Cuando muchos principiantes se inician en los contratos, suelen pensar que el apalancamiento de 10x es muy sencillo: con 100 USDT de capital, pueden operar una posición de 1000 USDT. Si el precio de la moneda sube un 10 %, ¿significa que pueden ganar un 100 %?
En teoría, si ignoramos factores como las comisiones y la tasa de financiación, cuando la dirección es correcta y el tamaño de la posición no cambia, una subida del 1 % en el precio del activo con un apalancamiento de 10x genera una rentabilidad aproximada del 10 % sobre la posición. Pero, a la inversa, una bajada del 1 % en el precio también supone una pérdida aproximada del 10 % sobre la posición.
El problema es que el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.
1. ¿Qué significa exactamente un apalancamiento de 10x?
Supongamos que tienes 100 USDT como margen y abres una posición con un apalancamiento de 10x. Entonces puedes abrir una posición nocional de aproximadamente 1000 USDT.
Hay que distinguir tres conceptos:
Margen: los fondos que aportas para asumir el riesgo de la operación.
Valor de la posición: el valor nominal del contrato que controlas realmente.
Nivel de apalancamiento: la proporción entre el valor de la posición y el margen.
Por ejemplo: utilizas 100 USDT de margen para abrir una posición larga de 1000 USDT. Si el precio del activo sube un 1 %, la ganancia teórica de la posición será de unos 10 USDT, equivalente al 10 % del margen inicial. Si el precio baja un 1 %, la pérdida teórica será de unos 10 USDT, también equivalente al 10 % del margen inicial.
Ten en cuenta que aquí hablamos de las ganancias y pérdidas teóricas derivadas del valor de la posición y de las variaciones de precio; esto no significa que el rendimiento real de la cuenta vaya a ser necesariamente ese. Las comisiones, la tasa de financiación, el precio de ejecución y el modo de margen afectan al resultado final.
2. ¿Por qué con un apalancamiento de 10x puedes ser liquidado antes de que el precio baje un 10 %?
Este es uno de los aspectos que más suelen malinterpretar los principiantes.
Algunos creen que con un apalancamiento de 10x el precio tiene que bajar un 10 % para perder todo el capital. En realidad, supongamos que usas 100 USDT de margen para abrir una posición de 1000 USDT: si el precio baja un 5 %, la pérdida teórica será de unos 50 USDT, es decir, la mitad del margen inicial.
Si el precio sigue bajando, las pérdidas seguirán aumentando. Sin embargo, normalmente las plataformas no esperan a que pierdas todo el margen para liquidar la posición. La liquidación se activa cuando el margen cae por debajo del margen de mantenimiento requerido, entre otras condiciones.
Por eso, con un apalancamiento de 10x, un movimiento adverso de apenas unos puntos porcentuales puede someter tu margen a una gran presión. El precio de liquidación real depende de factores como las reglas de la plataforma, el precio medio de entrada, el tamaño de la posición, el modo de margen, la tasa de margen de mantenimiento y las comisiones. No se puede calcular con precisión usando simplemente «100 % ÷ nivel de apalancamiento» como umbral de liquidación.
3. ¿Cuál es la diferencia entre el margen aislado y el margen cruzado?
También es importante entender estos dos conceptos.
Modo de margen aislado: se asigna margen por separado a una posición. Por lo general, el riesgo de esa posición se limita principalmente al margen asignado y a los ajustes relacionados; el saldo completo de la cuenta de contratos no se utiliza automáticamente para cubrir sus pérdidas.
Modo de margen cruzado: el saldo disponible de la cuenta que cumpla las condiciones puede aportar margen conjuntamente para las posiciones. A veces esto permite que una posición resista fluctuaciones a corto plazo más amplias, pero si el mercado sigue moviéndose en sentido contrario, también puede verse afectada una mayor parte de los fondos de la cuenta.
Si eres principiante, no des por sentado que el margen aislado siempre es seguro ni que el margen cruzado siempre es peligroso. Lo importante es que entiendas cómo funciona tu margen y que puedas aceptar las pérdidas en el peor de los casos.
4. ¿Por qué no basta con fijarse en el nivel de apalancamiento para establecer el stop loss?
Supongamos que utilizas 100 USDT de margen para abrir una posición cuyo valor es de 1000 USDT. Si decides que tu pérdida máxima será de 10 USDT, el presupuesto de pérdida teórica de esta operación equivale al 1 % del valor de la posición.
Si abres una posición larga, y suponiendo que las demás condiciones no cambian y que por ahora no contamos las comisiones, un movimiento adverso de aproximadamente un 1 % en el precio del activo podría generar una pérdida de unos 10 USDT.
Pero eso no significa que fijar el stop loss en el 1 % vaya a limitar las pérdidas con total seguridad. Los movimientos bruscos del mercado, la falta de liquidez, el deslizamiento o los cambios de precio con saltos pueden hacer que el precio real de ejecución difiera del previsto.
Y lo más importante: primero decide cuánto estás dispuesto a perder como máximo y, a partir de ahí, calcula el tamaño de la posición. No abras primero una posición grande para luego cruzar los dedos y esperar que el mercado no se mueva en tu contra.
5. Antes de usar apalancamiento por primera vez, recuerda estas cuatro cosas
No confundas el nivel de apalancamiento con una garantía de ganancias. Un apalancamiento de 10x no te ayuda a predecir mejor el mercado; solo amplifica el efecto de las fluctuaciones de precios sobre tu margen.
No abras posiciones grandes a la ligera solo porque el margen requerido sea bajo. Un margen pequeño combinado con un apalancamiento alto también puede conllevar un riesgo real considerable.
Antes de abrir una posición, decide dónde colocarás el stop loss y cuál será tu pérdida máxima. No esperes a tener pérdidas latentes para decidir sobre la marcha qué hacer.
No consideres que añadir fondos a una posición sea una solución infalible para recuperar pérdidas. Seguir aumentando una posición mientras el mercado se mueve en tu contra puede elevar aún más el riesgo e incluso hacer que alcances antes el umbral de liquidación.
Y una última cosa: si todavía no tienes claro cómo se relacionan el valor de la posición, el margen, el mecanismo de liquidación y el stop loss, no te apresures a operar contratos con un apalancamiento alto. Primero simula con una calculadora las ganancias y pérdidas ante distintos movimientos de precios. Es mucho más útil que aprender a base de arriesgar dinero real.
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En el próximo artículo: ¿Qué es el precio de liquidación? ¿Por qué se cierra una posición automáticamente si todavía no se ha perdido todo el margen?
Este artículo tiene únicamente fines educativos sobre trading y no constituye asesoramiento de inversión. Operar con contratos conlleva un riesgo muy alto y podrías perder todo el margen.