Esta noche, de 20:30 a 21:15: ¿por qué conviene analizar por separado los «precios» y la «producción»?
Los precios de importación y exportación de Estados Unidos de septiembre se publicarán a las 20:30, hora de Pekín, del 16 de octubre; la producción industrial y la utilización de la capacidad, a las 21:15. Los dos informes se publican con 45 minutos de diferencia, pero responden a preguntas distintas: cómo han cambiado los precios de las transacciones de importación y cuánto ha producido realmente el sector industrial. Por ahora, solo se trata de un anuncio previo: no se ha obtenido un consenso fiable ni se conocen los resultados reales de septiembre.
Primero, conviene recordar la referencia anterior. Los precios de importación de agosto, publicados el 16 de septiembre, subieron un 0,7% intermensual: los precios de los combustibles bajaron un 0,1% y los de los productos no combustibles subieron un 0,8%. La producción industrial de agosto, publicada el 18 de septiembre, se mantuvo sin cambios; sin embargo, la manufactura cayó un 0,3% y los servicios públicos subieron un 1,8%. Estos son datos antiguos de agosto, que todavía podrían revisarse esta noche; no deben confundirse con una previsión.
El primer aspecto que hay que observar es la composición. Si los precios de importación siguen subiendo, primero hay que separar combustibles y productos no combustibles, y después examinar los distintos componentes. La BLS especifica que el índice no incluye los aranceles a la importación, por lo que tampoco representa por sí solo el costo total de las importaciones que afrontan las empresas. Del mismo modo, una caída del índice general no garantiza que todas las empresas perciban un alivio de los costos.
El segundo aspecto es la producción real. El índice de producción industrial de la Reserva Federal abarca la manufactura, la minería y los servicios públicos de electricidad y gas, y mide la producción real. Un aumento de las ventas nominales no debe confundirse con un incremento de la producción. En agosto ya se observó una divergencia entre la cifra general y el componente manufacturero.
Mi marco condicional es el siguiente: si las presiones sobre los precios son generalizadas mientras la producción manufacturera se debilita, habrá que analizar la presión conjunta sobre los costos y la producción; si las presiones sobre los precios se moderan y la producción mejora, será más probable que coincidan un alivio de los costos y una mejora de la actividad. Si la cifra general se debe principalmente a los combustibles o a los servicios públicos, habrá que limitar el alcance de la conclusión. Ninguna de estas combinaciones permite confirmar por sí sola una tendencia económica a partir de los datos de un solo mes.
En cuanto al mercado de criptomonedas, habrá que observar cómo los resultados afectan las expectativas sobre los tipos de interés y el apetito por el riesgo. Según los datos de Binance recopilados alrededor de las 14:05, entre las 13:00 y las 14:00 el precio al contado de BTC prácticamente no varió en el transcurso de una hora, con un volumen negociado de unos 24,977 millones de dólares y una ratio de volumen de 0,55; ETH subió alrededor de un 0,10%, con un volumen negociado de unos 17,306 millones de dólares. Este contexto previo a la publicación no demuestra que el mercado ya conozca el resultado.
Tras la publicación, primero hay que verificar las nuevas cifras, los componentes y las revisiones históricas. Si la composición o las revisiones modifican las combinaciones descritas, habrá que actualizar el análisis, en lugar de interpretar cualquier subida o bajada como parte de una misma historia macroeconómica. $BTC $ETH
Los precios de importación y exportación de Estados Unidos de septiembre se publicarán a las 20:30, hora de Pekín, del 16 de octubre; la producción industrial y la utilización de la capacidad, a las 21:15. Los dos informes se publican con 45 minutos de diferencia, pero responden a preguntas distintas: cómo han cambiado los precios de las transacciones de importación y cuánto ha producido realmente el sector industrial. Por ahora, solo se trata de un anuncio previo: no se ha obtenido un consenso fiable ni se conocen los resultados reales de septiembre.
Primero, conviene recordar la referencia anterior. Los precios de importación de agosto, publicados el 16 de septiembre, subieron un 0,7% intermensual: los precios de los combustibles bajaron un 0,1% y los de los productos no combustibles subieron un 0,8%. La producción industrial de agosto, publicada el 18 de septiembre, se mantuvo sin cambios; sin embargo, la manufactura cayó un 0,3% y los servicios públicos subieron un 1,8%. Estos son datos antiguos de agosto, que todavía podrían revisarse esta noche; no deben confundirse con una previsión.
El primer aspecto que hay que observar es la composición. Si los precios de importación siguen subiendo, primero hay que separar combustibles y productos no combustibles, y después examinar los distintos componentes. La BLS especifica que el índice no incluye los aranceles a la importación, por lo que tampoco representa por sí solo el costo total de las importaciones que afrontan las empresas. Del mismo modo, una caída del índice general no garantiza que todas las empresas perciban un alivio de los costos.
El segundo aspecto es la producción real. El índice de producción industrial de la Reserva Federal abarca la manufactura, la minería y los servicios públicos de electricidad y gas, y mide la producción real. Un aumento de las ventas nominales no debe confundirse con un incremento de la producción. En agosto ya se observó una divergencia entre la cifra general y el componente manufacturero.
Mi marco condicional es el siguiente: si las presiones sobre los precios son generalizadas mientras la producción manufacturera se debilita, habrá que analizar la presión conjunta sobre los costos y la producción; si las presiones sobre los precios se moderan y la producción mejora, será más probable que coincidan un alivio de los costos y una mejora de la actividad. Si la cifra general se debe principalmente a los combustibles o a los servicios públicos, habrá que limitar el alcance de la conclusión. Ninguna de estas combinaciones permite confirmar por sí sola una tendencia económica a partir de los datos de un solo mes.
En cuanto al mercado de criptomonedas, habrá que observar cómo los resultados afectan las expectativas sobre los tipos de interés y el apetito por el riesgo. Según los datos de Binance recopilados alrededor de las 14:05, entre las 13:00 y las 14:00 el precio al contado de BTC prácticamente no varió en el transcurso de una hora, con un volumen negociado de unos 24,977 millones de dólares y una ratio de volumen de 0,55; ETH subió alrededor de un 0,10%, con un volumen negociado de unos 17,306 millones de dólares. Este contexto previo a la publicación no demuestra que el mercado ya conozca el resultado.
Tras la publicación, primero hay que verificar las nuevas cifras, los componentes y las revisiones históricas. Si la composición o las revisiones modifican las combinaciones descritas, habrá que actualizar el análisis, en lugar de interpretar cualquier subida o bajada como parte de una misma historia macroeconómica. $BTC $ETH