Bitcoin podría haber entrado en un nuevo ciclo de mercado de «baja volatilidad y extremos frecuentes»
Noticias del 9 de octubre: según un análisis de mercado de CoinDesk, Bitcoin está mostrando una rara combinación de características contradictorias. Aunque la volatilidad anualizada general se ha moderado de forma notable, la frecuencia de los movimientos extremos de precios ya supera la registrada durante el mercado bajista de 2018.
Los datos muestran que la volatilidad anualizada actual de Bitcoin ronda el 46%, una fuerte caída frente al 84% de 2018, por lo que el nivel general de volatilidad parece mucho más moderado. Sin embargo, una menor volatilidad no significa que la evolución de los precios se haya estabilizado.
En lo que va de 2026, Bitcoin ha registrado 10 jornadas de volatilidad extrema de «3-sigma», es decir, días en los que la variación del precio supera tres veces la volatilidad realizada de los últimos 30 días. Esta cifra supera las 8 jornadas registradas durante todo el mercado bajista de 2018.
En comparación con los activos tradicionales, desde 2024 la volatilidad anualizada de Bitcoin ha estado a la par de la de Nvidia, en torno al 47%. Sin embargo, durante el mismo periodo ha habido 26 jornadas de negociación con movimientos de tres desviaciones estándar, muy por encima de las 8 de Nvidia, las 16 del S&P 500 y las 12 del oro.
El análisis de mercado señala que la combinación de las perturbaciones del entorno macroeconómico y la concentración del apalancamiento y las posiciones en los mercados de derivados es la principal causa de que sigan produciéndose movimientos extremos.
En concreto, cuando los inversores venden opciones en grandes cantidades y apuestan a que el mercado se mantendrá tranquilo, cualquier noticia inesperada puede obligar fácilmente a cerrar muchas posiciones a la vez, lo que amplifica aún más las fluctuaciones de precios.
Afortunadamente, la entrada sostenida de capital institucional y la mayor liquidez del mercado también le han dado capacidad para absorber estas fuertes fluctuaciones, evitando una cascada de caídas fuera de control.
Por su parte, Luuk Strijers, director ejecutivo de Deribit, advirtió que los modelos tradicionales de valor en riesgo (VaR) tienen dificultades para medir el riesgo de cola en condiciones extremas, por lo que los inversores deberían prestar más atención a indicadores centrados en escenarios extremos, como la pérdida esperada (Expected Shortfall).
En general, aunque la mayor participación institucional, la creciente liquidez del mercado y la mejora de las herramientas de gestión de riesgos están reforzando su capacidad para soportar perturbaciones, eso no significa que los movimientos extremos vayan a desaparecer.
Por último, ¿crees que esta característica de «baja volatilidad y múltiples extremos» se convertirá en la nueva normalidad de las fluctuaciones de Bitcoin?
#比特币市场波动率
Noticias del 9 de octubre: según un análisis de mercado de CoinDesk, Bitcoin está mostrando una rara combinación de características contradictorias. Aunque la volatilidad anualizada general se ha moderado de forma notable, la frecuencia de los movimientos extremos de precios ya supera la registrada durante el mercado bajista de 2018.
Los datos muestran que la volatilidad anualizada actual de Bitcoin ronda el 46%, una fuerte caída frente al 84% de 2018, por lo que el nivel general de volatilidad parece mucho más moderado. Sin embargo, una menor volatilidad no significa que la evolución de los precios se haya estabilizado.
En lo que va de 2026, Bitcoin ha registrado 10 jornadas de volatilidad extrema de «3-sigma», es decir, días en los que la variación del precio supera tres veces la volatilidad realizada de los últimos 30 días. Esta cifra supera las 8 jornadas registradas durante todo el mercado bajista de 2018.
En comparación con los activos tradicionales, desde 2024 la volatilidad anualizada de Bitcoin ha estado a la par de la de Nvidia, en torno al 47%. Sin embargo, durante el mismo periodo ha habido 26 jornadas de negociación con movimientos de tres desviaciones estándar, muy por encima de las 8 de Nvidia, las 16 del S&P 500 y las 12 del oro.
El análisis de mercado señala que la combinación de las perturbaciones del entorno macroeconómico y la concentración del apalancamiento y las posiciones en los mercados de derivados es la principal causa de que sigan produciéndose movimientos extremos.
En concreto, cuando los inversores venden opciones en grandes cantidades y apuestan a que el mercado se mantendrá tranquilo, cualquier noticia inesperada puede obligar fácilmente a cerrar muchas posiciones a la vez, lo que amplifica aún más las fluctuaciones de precios.
Afortunadamente, la entrada sostenida de capital institucional y la mayor liquidez del mercado también le han dado capacidad para absorber estas fuertes fluctuaciones, evitando una cascada de caídas fuera de control.
Por su parte, Luuk Strijers, director ejecutivo de Deribit, advirtió que los modelos tradicionales de valor en riesgo (VaR) tienen dificultades para medir el riesgo de cola en condiciones extremas, por lo que los inversores deberían prestar más atención a indicadores centrados en escenarios extremos, como la pérdida esperada (Expected Shortfall).
En general, aunque la mayor participación institucional, la creciente liquidez del mercado y la mejora de las herramientas de gestión de riesgos están reforzando su capacidad para soportar perturbaciones, eso no significa que los movimientos extremos vayan a desaparecer.
Por último, ¿crees que esta característica de «baja volatilidad y múltiples extremos» se convertirá en la nueva normalidad de las fluctuaciones de Bitcoin?
#比特币市场波动率