Las acciones tokenizadas pasaron años siendo una demostración. En las últimas dos semanas se han convertido en garantía, contratos perpetuos y dinero para gastar, y el ritmo de las cotizaciones en el mayor exchange indica que la fase experimental ha terminado.
📌 Las noticias
Según la página de anuncios de Binance, el 7 de octubre el exchange añadió cuatro pares de bStocks en Spot y Convert: JPMB, de JPMorgan Chase; LLYB, de Eli Lilly; SECZB, de Securitize; y USDEB, de StablecoinX. También habilitó los cuatro como garantía. El 30 de septiembre se añadieron siete bStocks; el 28 de septiembre, cinco acciones se incorporaron a Binance Stock Trading; y el 6 de octubre se anunció un lote de contratos perpetuos de finanzas tradicionales. El $BNB, token del exchange que realiza estas cotizaciones, se mantuvo prácticamente estable, cerca de los 765 $, en una jornada en la que la mayoría de los activos de gran capitalización cayó, según CoinGecko.
📊 El panorama general
• El boletín Crypto Long and Short de CoinDesk señala que más de 60 acciones estadounidenses, incluidas Nvidia y Tesla, avanzan hacia la negociación en cadena.
• Robinhood Chain, la red de capa 2 compatible con Ethereum del bróker, ha añadido productos de acciones tokenizadas desde su lanzamiento en julio, según CoinDesk.
• Gate presentó Gate Money, una aplicación donde los usuarios pueden gastar con tarjeta sus tenencias de acciones, oro o criptomonedas. Su CEO, Lin Han, dijo a CoinDesk: «Puedes comprar una taza de café con acciones de Nvidia».
• Ripple Prime financia ETF apalancados de acciones mediante swaps de rentabilidad total, según CoinDesk; este era un negocio que antes estaba casi exclusivamente en manos de los bancos.
🔍 Por qué la garantía es el verdadero paso adelante
Una acción tokenizada que solo se puede negociar es una novedad. Pero si se puede aportar como margen, cambia la función del activo: se convierte en capital de trabajo dentro de los mercados cripto sin tener que venderlo. Para un operador con exposición a acciones, eso significa pedir prestadas monedas estables usando esa exposición como garantía o cubrirse ante la publicación de resultados. Para la plataforma de intercambio, amplía el conjunto de garantías de su sistema de margen y vincula las carteras tradicionales de los usuarios con sus libros de órdenes.
⚖️ Argumentos alcistas y bajistas
• Alcista: este es el primer puente real entre dos clases de activos que la mayoría de la gente mantiene por separado, y el ritmo de nuevas cotizaciones demuestra que, al menos por parte de la plataforma, hay demanda.
• Bajista: las acciones se negocian entre semana y cierran por la noche; los tokens se negocian en todo momento. Cómo fijar el precio de un token cuando el mercado subyacente está cerrado es una pregunta que Gate no respondió cuando se la planteó CoinDesk, y que se aplica a todos los emisores. Las garantías basadas en un mercado cerrado conllevan riesgo de brecha de precios.
• Regulación: estos productos tienen estructuras distintas según la región, y el acceso depende de dónde vivas y de las comprobaciones de idoneidad.
👀 Qué observar a continuación
• Si los volúmenes de los pares de bStocks aumentan junto con el número de cotizaciones o si la mayoría de los pares siguen teniendo poca liquidez.
• El primer episodio de brecha durante el fin de semana, cuando una acción vuelva a abrir muy lejos del precio al que se negociaba su token.
• Cualquier declaración regulatoria de EE. UU. sobre las garantías de acciones tokenizadas.
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💡 Mi opinión: las acciones tokenizadas no serán importantes porque la gente quiera negociar acciones de Eli Lilly en una plataforma cripto. Serán importantes porque una cartera que se puede pignorar, cubrir y usar para pagar en un mismo lugar resulta más útil que una que no. El problema de fijar precios durante el fin de semana es lo que hay que resolver antes de que el próximo mercado bajista lo ponga a prueba.
💬 ¿Mantendrías tu exposición a acciones en forma de tokens si pudieras usarlos como garantía?
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