La realidad es que las subidas de tipos, por sí solas, no constituyen necesariamente un factor negativo para la bolsa estadounidense y el bitcoin.

Las subidas de tipos se deben a la inflación y al sobrecalentamiento de la economía, así que no son una noticia negativa completamente inesperada para el mercado.

De hecho, los tipos de interés nominales en Estados Unidos son muy altos, alrededor del 4 %, pero la inflación también es elevada y se ha mantenido en torno al 3 %.

Así que, en realidad, los tipos de interés reales en Estados Unidos se han mantenido siempre en torno al 1 %.

En internet, en China, siempre se ha considerado que un rendimiento del 5 % de los bonos del Tesoro estadounidense es una gran noticia negativa para la bolsa de Estados Unidos. Esto se debe simplemente a que, tras pasar tanto tiempo en un entorno con rendimientos de los bonos del Tesoro del 1,8 %, hemos perdido la capacidad de imaginar la inflación. También hubo una época en la que nuestra economía se sobrecalentó, pero ha pasado tanto tiempo que nuestros recuerdos se han vuelto cada vez más borrosos.

Por eso, los nuevos máximos de la bolsa estadounidense benefician muy poco a las acciones A.

Porque las dos economías se encuentran en etapas completamente distintas.

Cuando el factor dominante del mercado es una ola tecnológica global relativamente uniforme, como la IA, los mercados chino y estadounidense están estrechamente vinculados.

Pero cuando el mercado empieza a reflejar la realidad objetiva de cada economía, los mercados chino y estadounidense avanzan en direcciones opuestas.