El director ejecutivo de Skydance, David Ellison, afirma que la fusión de Paramount y Warner deja a la empresa preparada para triunfar en todas sus líneas de negocio. Sin embargo, el grupo combinado parte con una deuda de unos 79.000 millones de dólares y aspira a reducir su apalancamiento a tres veces.
Según los cálculos del presentador de CNBC David Faber, la deuda ronda siete veces las ganancias. Aun así, el plan para reducirla depende de 6.000 millones de dólares en sinergias, es decir, ahorros derivados de combinar las operaciones de ambas empresas.
¿Pueden los 6.000 millones de dólares en sinergias de Paramount y Warner cubrir la deuda?
Ellison habló esta semana en Squawk Box de CNBC, después de que Paramount cerrara la adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD) por 110.000 millones de dólares. La empresa combinada ahora se llama Skydance.
«Estamos en una posición que nos permite triunfar en todos y cada uno de los sectores en los que operamos».
David Ellison, presidente y director ejecutivo de Skydance, se lo dijo a CNBC.
Ynon Kreiz, codirector ejecutivo de Skydance, dijo que los ahorros abarcan tecnología, marketing, propiedades y mano de obra, y que esta última representa una parte minoritaria.
Además, la dirección se propone alcanzar esos ahorros en un plazo de tres años y generar 10.000 millones de dólares de flujo de caja libre para 2030.
Kreiz mencionó un EBITDA pro forma de 12.000 millones de dólares —es decir, las ganancias combinadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización— para el próximo año.
En cambio, Ellison situó el apalancamiento en 4,3 veces en una entrevista anterior con CNBC, grabada en un documento presentado ante la SEC. Esa cifra se basa en un EBITDA de 18.000 millones de dólares que incluye los 6.000 millones de dólares en ahorros.
Mientras tanto, Faber calculó que los costos anuales por intereses ascenderían a 6.000 millones de dólares y que el dividendo sería de 800 millones de dólares.
¿Es Skydance una historia de crecimiento o un plan de recorte de costos?
Kreiz rechazó la etiqueta de recorte de costos y describió el plan como una reforma de la forma en que trabajan las empresas. También señaló que los ingresos crecerían a un ritmo anual de un dígito medio durante los próximos tres años.
Sin embargo, Mattel anunció en julio de 2018 que recortaría 2.200 puestos de trabajo, el 22 % de su personal no dedicado a la fabricación, según informó Fortune. Kreiz había asumido el cargo de director ejecutivo en abril de ese año.
Faber le preguntó a Kreiz si hacía falta un enfoque similar. Kreiz dijo que el trabajo de integración ya está en marcha, pero no dio ninguna cifra de puestos de trabajo.
Ellison mencionó más de 200 millones de suscriptores de servicios de streaming y una cuota del 12 % del tiempo de visualización televisiva, solo por detrás de YouTube.
El plan de amortización depende del crecimiento de los ingresos y de los ahorros alcanzados, mientras que el propio Ellison ha señalado el declive de la televisión por cable. A finales de septiembre, las acciones de Paramount cotizaban cerca de sus mínimos de varios años.