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El mercado de las criptomonedas se está desplomando principalmente debido a una enorme cascada de liquidaciones desencadenada por una ruptura técnica, intensificada por las presiones macroeconómicas más restrictivas de la Reserva Federal.
Bitcoin (BTC) revirtió con fuerza su sólido impulso a principios de octubre después de no lograr superar un importante nivel de resistencia en la parte superior cerca de los $87,000. Este rechazo técnico hizo que el precio cayera en picado hacia los $80,000, arrastrando consigo al mercado más amplio de altcoins, incluyendo Ethereum (ETH), Solana (SOL) y XRP.
1. La cascada de liquidaciones apalancadas
El catalizador más directo que acelera la caída relámpago es una liquidación brutal de posiciones largas con un apalancamiento excesivo.
• Se liquidaron más de 550 millones de dólares. Los datos muestran que se liquidaron posiciones en derivados por un valor de entre 546 y 717 millones de dólares en un intervalo muy breve. La gran mayoría correspondía a operadores con posiciones largas que esperaban que el repunte de octubre continuara.
• Efecto dominó
Cuando Bitcoin cayó por debajo de importantes zonas de soporte (concretamente, cerca del nivel crítico de entre 84.000 y 84.500 dólares, correspondiente al precio de coste), los exchanges comenzaron a vender automáticamente en el mercado las garantías de los operadores. Estas ventas forzadas crearon un ciclo de retroalimentación que se perpetuaba y aceleró la caída.
• Ventas agresivas en corto
El detonante inicial se amplificó en plataformas de derivados como Hyperliquid, donde monederos de grandes inversores recién activos abrieron agresivamente posiciones cortas con un alto apalancamiento justo antes de que se rompieran los niveles de soporte.
2. Presiones macroeconómicas y de la Fed
Las criptomonedas han afrontado una fuerte competencia de los activos financieros tradicionales a medida que se endurecen las condiciones macroeconómicas mundiales:
• Señales restrictivas de la Fed
Las actas más recientes de la Reserva Federal revelaron que sus funcionarios aún contemplan nuevas subidas de los tipos de interés este año para combatir la inflación persistente.
• Aumento de los rendimientos de los bonos
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene elevado, en torno al 5,27 %, mientras que el rendimiento a 30 años alcanzó el 5,70 %, su nivel más alto desde 2002. Cuando la deuda pública ofrece rendimientos tan altos, el capital sale de activos altamente especulativos como las criptomonedas y se dirige a alternativas más seguras que generan rendimientos.
3. Tensiones geopolíticas y reducción del riesgo en los activos
• Choque energético
El aumento de las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán ha vuelto a situar el precio del petróleo crudo por encima de los 100 dólares por barril. El encarecimiento de la energía agrava la preocupación por la inflación y reduce aún más las esperanzas de recortes de los tipos de interés a corto plazo.
• Desaceleración institucional
Las fuertes entradas en los ETF de Bitcoin al contado, que sostuvieron el repunte del tercer trimestre, se han enfriado notablemente. Al mismo tiempo, los movimientos a gran escala de monederos vinculados al Gobierno de EE. UU. y algunas ventas de empresas han inquietado a los compradores del mercado al contado.
Niveles de soporte actuales a vigilar
Los analistas señalan que la atención inmediata está puesta en si Bitcoin puede estabilizarse dentro de la zona de acumulación de entre 79.000 y 82.500 dólares. Si estos niveles no se mantienen, podría producirse una nueva prueba de la línea de soporte macroeconómico y psicológico de entre 74.000 y 75.000 dólares.
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