Ayer, Estados Unidos subastó 39.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a 10 años y recibió ofertas por unos 108.000 millones de dólares.
La ratio de cobertura de la subasta alcanzó 2,77 veces, su nivel más alto desde 2016.
En pocas palabras: Estados Unidos quería pedir prestados 100 dólares y el mercado presentó solicitudes de compra por 277 dólares.
Lo más interesante es que, antes de la subasta, el rendimiento de estos bonos rondaba el 5,317 %, mientras que el rendimiento final de adjudicación fue de aproximadamente el 5,30 %.
Hubo bastante demanda y el emisor pudo bajar un poco el tipo de interés, lo que indica que la demanda en esta subasta no fue débil.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que una ratio de 2,77 veces no significa que se cerraran operaciones por un importe equivalente a 2,77 veces los fondos disponibles. Es la relación entre el importe de las ofertas presentadas por el mercado y el volumen emitido, y funciona más bien como un termómetro de la demanda.
Lo que realmente merece la pena analizar es otra cifra: el 5,30 %.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. resultan atractivos, en gran medida, porque este rendimiento ya es lo bastante alto.
Por eso, que los bonos se vendan bien no significa necesariamente que haya una abundancia especial de liquidez en el mercado.
De hecho, podría significar justo lo contrario:
que el rendimiento sin riesgo ya es tan alto que los inversores están dispuestos a detenerse y optar por una rentabilidad segura.
Para activos que no generan intereses, como el oro y el BTC, esto implica un mayor coste de oportunidad.
La ratio de cobertura de la subasta alcanzó 2,77 veces, su nivel más alto desde 2016.
En pocas palabras: Estados Unidos quería pedir prestados 100 dólares y el mercado presentó solicitudes de compra por 277 dólares.
Lo más interesante es que, antes de la subasta, el rendimiento de estos bonos rondaba el 5,317 %, mientras que el rendimiento final de adjudicación fue de aproximadamente el 5,30 %.
Hubo bastante demanda y el emisor pudo bajar un poco el tipo de interés, lo que indica que la demanda en esta subasta no fue débil.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que una ratio de 2,77 veces no significa que se cerraran operaciones por un importe equivalente a 2,77 veces los fondos disponibles. Es la relación entre el importe de las ofertas presentadas por el mercado y el volumen emitido, y funciona más bien como un termómetro de la demanda.
Lo que realmente merece la pena analizar es otra cifra: el 5,30 %.
Los bonos del Tesoro de EE. UU. resultan atractivos, en gran medida, porque este rendimiento ya es lo bastante alto.
Por eso, que los bonos se vendan bien no significa necesariamente que haya una abundancia especial de liquidez en el mercado.
De hecho, podría significar justo lo contrario:
que el rendimiento sin riesgo ya es tan alto que los inversores están dispuestos a detenerse y optar por una rentabilidad segura.
Para activos que no generan intereses, como el oro y el BTC, esto implica un mayor coste de oportunidad.