$BTC | Respuesta breve: sí, y la diferencia es mayor de lo que esperan la mayoría de los traders australianos de criptomonedas. Una operación rentable con CFD de criptomonedas tributa como ingreso ordinario a tu tipo impositivo marginal completo, sin descuento, mientras que la misma ganancia en dólares obtenida con criptomonedas que posees y has mantenido durante más de 12 meses recibe el descuento del 50 % de CGT. Ambos productos pueden generar la misma ganancia y, aun así, dos facturas fiscales muy distintas.

## ¿Por qué la ATO trata de manera diferente un CFD de criptomonedas y la posesión de la moneda?

Un CFD es un contrato liquidado en efectivo. No hay monedas, billetera ni transferencias: nada que genere un hecho imponible de CGT bajo el régimen de ganancias de capital. En la mesa solíamos explicárselo a los clientes así: «estás apostando por el precio, no posees el activo». La guía de SatoshiMacro sobre el trading de CFD de criptomonedas en Australia lo dice claramente: como un CFD no tiene un activo subyacente, no se aplica el régimen de ganancias de capital y las ganancias se consideran, en cambio, ingresos ordinarios sujetos a tu tipo impositivo marginal. Para establecer esta diferencia, cita las directrices de la ATO sobre criptoactivos. Las criptomonedas que posees, por otro lado, están sujetas al régimen propiamente dicho del impuesto sobre las ganancias de capital; mantenerlas durante 12 meses o más suele dar derecho al descuento del 50 % de CGT, que reduce aproximadamente a la mitad el impuesto sobre la ganancia.

## ¿Cuánto te cuesta realmente eso en la misma operación?

Tomemos como ejemplo de referencia la mecánica de margen que usa SatoshiMacro: un depósito de 1.000 dólares que controla una posición de criptomonedas de 2.000 dólares, la configuración estándar bajo el límite de apalancamiento de 2:1 de la ASIC para los CFD minoristas de criptomonedas, el límite más bajo de cualquier clase de activos que regula. Los principales pares de divisas tienen un límite de 30:1 y el oro, de 20:1; por eso las criptomonedas están deliberadamente más restringidas que cualquier otro activo. Veamos esa misma exposición nominal de dos maneras. Si operas con un CFD y el precio se mueve un 20 % a tu favor, eso se considera ingreso ordinario, sin más, y tributa exactamente igual que un salario. Si compras la moneda directamente y la mantienes durante más de 12 meses, la misma ganancia porcentual en dólares se reduce a la mitad antes de aplicar los impuestos. El activo no cambió. Lo único que cambió fue el vehículo.

## ¿La asimetría funciona al revés con las pérdidas?

Este es el aspecto que la mayoría de los operadores pasa por alto, y realmente es la parte más útil de la comparación. Las pérdidas en CFD son deducibles de tus otros ingresos imponibles, lo que significa que una mala racha con CFD de criptomonedas puede compensar tus ingresos salariales o empresariales en el mismo ejercicio fiscal. Las pérdidas de capital en criptomonedas que posees no pueden hacerlo. Solo pueden compensar ganancias de capital y, si no tienes ninguna, la pérdida simplemente se arrastra a ejercicios futuros, a la espera de una ganancia que la compense. Así que el vehículo que grava más tus ganancias también te permite compensar tus pérdidas con mayor generosidad. En un año de pérdidas, el tratamiento como ingreso ordinario, que parecía menos conveniente cuando las cosas iban bien, se convierte en la mejor opción cuando van mal.

## Entonces, ¿qué vehículo conviene realmente?

En mi opinión, nadie debería elegir el vehículo basándose únicamente en su tratamiento fiscal, porque los dos productos no son sustitutos para el mismo propósito. Si el plan es acumular y mantener durante un ciclo, comprar la moneda y aprovechar la reducción fiscal tras 12 meses es la opción más eficiente desde el punto de vista impositivo; además, evita el coste de financiación nocturna que reduce las ganancias de una posición larga en CFD. Si el plan es operar a corto plazo siguiendo la dirección del mercado, cubrir una posición al contado existente o abrir una posición corta —algo que no puedes hacer simplemente comprando criptomonedas—, el CFD cumple una función para la que nunca se diseñó el régimen de ganancias de capital, y el tratamiento como ingreso ordinario es sencillamente el precio de esa flexibilidad. AvaTrade (AFSL 406684), Plus500 (AFSL 417727) y Pepperstone (AFSL 414530) ofrecen el producto con el mismo límite de 2:1, por lo que el tratamiento regulatorio no varía según el bróker. Lo que varía es el motivo por el que lo usas.

## ¿Cuál es la limitación real en este caso?

Esta es una explicación sobre el tratamiento fiscal, no asesoramiento tributario, y no soy tu contador. Las circunstancias personales, la frecuencia de las operaciones y la posibilidad de que la ATO considere que tu actividad constituye un negocio pueden cambiar el panorama, a veces de forma significativa. Quien opere volúmenes importantes con cualquiera de estos vehículos debería consultar con un agente fiscal registrado mucho antes del 30 de junio, no después. También conviene recordar la realidad de las pérdidas: las divulgaciones obligatorias de la ASIC para clientes minoristas muestran que entre el 70 y el 85 % de las cuentas minoristas de CFD pierde dinero. Por eso, en la práctica, para la mayoría de las personas importa más el tratamiento fiscal de las pérdidas que el de las ganancias.

En la página de abajo encontrarás el desglose completo, las preguntas frecuentes sobre los límites de apalancamiento y la comparación de brókeres, además de una explicación breve de cómo funcionan las posiciones cortas.

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