Las fluctuaciones del precio del oro están afectando ahora a las operaciones corporativas, y el director ejecutivo de Perseus Mining afirma que a las empresas les cuesta ponerse de acuerdo sobre las valoraciones.
Craig Jones dijo que la actividad de fusiones y adquisiciones sigue siendo elevada, pero que no muchas operaciones llegan a cerrarse.
La ola de adquisiciones en el sector del oro choca contra un muro de valoración
Reuters señaló que los elevados precios del oro han impulsado una serie de fusiones entre productores. Northern Star Resources adquirió De Grey Mining, y Equinox Gold incorporó a Calibre Mining.
Sin embargo, varias operaciones de mayor envergadura se han estancado. La adquisición prevista de Allied Gold por parte de Zijin Gold, por 4.000 millones de dólares, se frustró antes de cerrarse. Northern Star también rechazó una oferta de Gold Fields por 38.700 millones de dólares australianos.
El año pasado, Perseus dejó vencer su oferta por la empresa de exploración Predictive Discovery después de que su rival Robex Resources mejorara la suya. Jones dijo a Reuters que las perspectivas del oro están influyendo en la forma en que las empresas se comprometen con las transacciones.
«Las empresas intentan determinar qué harán los precios del oro antes de tomar decisiones sobre transacciones», afirmó.
Boston Consulting Group (BCG) señaló un problema similar en las fusiones y adquisiciones a nivel mundial. Indicó que la ejecución, incluida la conciliación de las diferencias de valoración, ha sustituido a la financiación como principal cuello de botella.
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Un piso de 4.000 dólares frente a una apuesta por un dólar más fuerte
Jones explicó que las discrepancias sobre la dirección de los precios del oro están creando una división entre compradores y vendedores.
«Algunas empresas manejan supuestos más agresivos y otras, más conservadores», afirmó.
Cada empresa debe decidir entonces si la relación entre riesgo y beneficio de una operación tiene sentido, añadió. Esa evaluación depende en gran medida del precio del oro, que ha fluctuado bruscamente en 2026.
Según TradingView, el metal precioso subió cerca de un 25% desde comienzos de año hasta alcanzar un máximo histórico a finales de enero. A mediados de julio, había caído aproximadamente un 8% por debajo de su nivel del 1 de enero. Actualmente, el precio del oro acumula una caída del 4,34% en 2026.
The Kobeissi Letter ha señalado que 2026 podría terminar siendo el año más volátil para los futuros del oro en más de cuatro décadas. Los pronosticadores siguen divididos sobre hacia dónde se dirigirán los precios a partir de ahora.
Morgan Stanley prefiere el oro con una perspectiva de 12 meses. Amy Gower, directora de estrategia de metales y minería de la firma, considera que los 4.000 dólares constituyen un sólido piso, y señala las constantes compras de los bancos centrales.
Cathie Wood, directora ejecutiva de ARK Invest, se inclina por la postura contraria. Espera un dólar mucho más fuerte y sostiene que una política más restrictiva de la Fed podría revertir parte de las pérdidas del dólar frente al oro.
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