小恐龙说趋势

Menos de 11 personas, una capitalización de mercado cercana a los 20.000 millones de dólares. Registrada en Singapur, pero nunca solicitó una licencia 🦖

📣 盘面异动群里喊

Jeff Yan, cofundador de la plataforma de contratos on-chain Hyperliquid, trasladó el equipo a Singapur en 2024. El equipo tiene apenas unas 11 personas y el token que emitió, HYPE, tiene una capitalización de mercado de unos 19.600 millones de dólares. Sin embargo, la plataforma confirmó que nunca ha solicitado una licencia a la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). Lo más delicado es que, según informó el Financial Times, dentro de la MAS no creen que esta plataforma de trading descentralizada esté dentro de su jurisdicción. En otras palabras, las normas actuales simplemente no se le pueden aplicar ⚖️

La cronología está clara: el 26 de junio, la MAS ya había incluido a Hyperliquid en su lista de advertencias para inversores. La lista sirve para avisar al público de que no debe creer, por error, que la plataforma está regulada; no es una prohibición en sí misma. Las normas de Singapur establecen que las empresas locales que solo atienden a clientes extranjeros deben obtener una licencia antes del 30 de junio de 2025 o dejar de prestar los servicios pertinentes. La MAS también ha dicho claramente que, por lo general, no concede este tipo de licencias. Es decir, una plataforma cuyo equipo está en Singapur y cuya empresa también está registrada allí ha quedado justo en una zona gris: no puede obtener una licencia, pero quizá tampoco esté obligada a tenerla.

La respuesta de Hyperliquid fue que ofrece infraestructura sin permisos, que los usuarios siempre mantienen el control de sus fondos y que las operaciones se liquidan on-chain. Pero, pocos días después, Kyle Samani, presidente de Forward Industries, rebatió esa afirmación directamente: dijo que Hyperliquid no es en absoluto una plataforma sin permisos y que dejara de engañar al público.

Lo que realmente preocupa a los reguladores son sus contratos perpetuos. Estos contratos apalancados permiten a los usuarios apostar al alza o a la baja sobre todo tipo de activos globales. Los precios pueden fluctuar rápida y drásticamente, pero no cuentan con las protecciones al consumidor propias de las finanzas tradicionales. Los defensores de los consumidores citados por el Financial Times los calificaron como el producto más peligroso del mundo cripto. Al mismo tiempo, HYPE cotizaba a unos 88 dólares, con una caída aproximada del 4,1 % en 24 horas; alrededor de un 10 % por debajo de su máximo histórico de 97,96 dólares. La oferta circulante es de unos 222 millones de tokens, su valoración totalmente diluida ronda los 84.000 millones de dólares y su capitalización de mercado es de unos 19.600 millones 📉 El mercado en general también está corrigiendo: Bitcoin ronda los 83.159 dólares, con una caída aproximada del 2,7 %, y Ethereum los 2.567 dólares, con una caída aproximada del 4,8 %.

En mi opinión, la clave de este asunto no es si se impone una multa, sino el vacío que existe en materia de jurisdicción. En teoría, un protocolo verdaderamente descentralizado no tiene una entidad a la que se le pueda exigir una licencia ni una entidad a la que se pueda ordenar que cierre. Pero, en la práctica, sí tiene un equipo de 11 personas, una dirección registrada en Singapur y un fundador que puede dar la cara. Los reguladores no encuentran cómo intervenir, pero tampoco se atreven a dejarlo pasar, por temor a que los pequeños inversores utilicen el producto más peligroso sin protección alguna. Y esta zona gris está conectada con otra pista: se ha informado que Hyperliquid está negociando con los reguladores estadounidenses una propuesta de contratos perpetuos regulados, lo que demuestra que también entiende que, para crecer, tendrá que entrar en algún marco donde haya una autoridad capaz de supervisarla.

Hay dos cosas que vale la pena seguir de cerca: primero, si otras jurisdicciones adoptarán la postura de Singapur de que esto no es asunto suyo; segundo, si las negociaciones de cumplimiento con Estados Unidos llegan realmente a buen puerto. Si eso ocurre, dejará de ser un campeón oculto en un punto ciego regulatorio y pasará a ser un actor más sujeto a supervisión.

¿Crees que los protocolos descentralizados deberían regularse, o son por naturaleza algo que queda fuera del alcance de los reguladores? Cuéntamelo en los comentarios.

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El millón de bitcoins de Satoshi Nakamoto podría ser el primero en desaparecer 🦖

🧭 群里聊方向

Un investigador clave de la Fundación Ethereum lanzó de repente una advertencia: todos deberían transferir sus criptomonedas a direcciones nuevas que nunca hayan firmado una transacción. Porque, en el peor de los casos, los algoritmos de firma del mundo cripto no serán vulnerados por computadoras cuánticas dentro de unos años, sino por la IA en cuestión de meses.

Quien lanzó la advertencia fue el investigador Justin Drake. El miércoles 7 de octubre publicó en X un mensaje en el que instaba a toda la industria a empezar a prepararse para lo que llamó el «modo búnker»: migrar los activos por partes a direcciones desde las que nunca se haya enviado una transacción. La clave pública de estas direcciones queda oculta tras un hash, por lo que terceros no pueden verla.

Lo que realmente le preocupa es ECDSA, un algoritmo de firma utilizado tanto por Bitcoin como por Ethereum. Cada vez que se firma una transacción, la clave pública de la billetera queda expuesta para siempre en la cadena. Si se vulnera el algoritmo, los atacantes podrían deducir la clave privada a partir de la clave pública y vaciar la billetera de inmediato 💥

El pronóstico de Drake es directo: en el peor de los casos, esto podría ocurrir en cuestión de meses, no de años. Cuando habla de vulnerar el algoritmo, se refiere a que un gran clúster de GPU podría recuperar una clave privada en aproximadamente una semana. Una de las pruebas que cita son los 722 manuscritos de matemáticas generados por IA que OpenAI publicó de una sola vez el martes. En su opinión, estructuras como las curvas elípticas son especialmente vulnerables a una superinteligencia ⚠️

También menciona un detalle: las billeteras con menos de 50 bitcoins todavía pueden beneficiarse en parte de lo que se conoce como el «escudo de Satoshi». Esto se debe a que en toda la red hay unas 20.000 direcciones asociadas con Satoshi, cada una con 50 bitcoins, que suman cerca de un millón. Al precio actual, superior a los 80.000 dólares por bitcoin, su valor ronda los 83.000 millones de dólares. Esas direcciones serían los primeros objetivos.

En mi opinión, lo verdaderamente importante de esta noticia no es en qué año llegará la computación cuántica, sino que el calendario del riesgo se ha adelantado. Antes todos daban por sentado que quedaban diez años de margen. Ahora, hasta los desarrolladores principales advierten que hay que estar preparados en cuestión de meses. Para quienes tienen criptomonedas, esto no significa que deban mudarlas esta misma noche, sino que conviene pensar con anticipación cómo migrar las billeteras grandes que llevan mucho tiempo inactivas 🛡️

Habrá que estar atentos a si la Fundación Ethereum acelera realmente la transición a firmas hash resistentes a la computación cuántica, y a si los grandes exchanges y emisores de stablecoins empiezan a reforzar públicamente sus billeteras frías. Si una gran institución anuncia una migración, este tema dejará de ser una conversación del mundo tecnológico y se convertirá en un movimiento de capital.

Cuéntame en los comentarios: si algún día pudieran calcular tu clave privada, ¿transferirías tu dinero antes de que eso ocurra o apostarías a que todavía falta mucho?

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#winklevoss向美国sec提交现货zcashetf申请
Los activos de los ETF de criptomonedas de privacidad superan los 1.000 millones de dólares, pero el 70 % del dinero no proviene de nuevas inversiones 🦖

💡 群里更新数据解读

El 7 de octubre, el ETF spot de Zcash de Grayscale, con el ticker ZCSH, superó oficialmente los 1.000 millones de dólares en activos totales. El fondo empezó a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 25 de agosto y es el primer ETF spot de Estados Unidos dedicado a las criptomonedas de privacidad. Grayscale también declaró que el mercado de ETF de criptomonedas está entrando en una nueva etapa que ya no pertenece exclusivamente a Bitcoin y Ethereum.

Pero al desglosar el fondo, las cifras no parecen tan impresionantes: las entradas netas de capital nuevo apenas acumulan unos 306 millones de dólares. En otras palabras, casi el 70 % de los 1.000 millones corresponde a ZEC que el fondo ya tenía antes de su creación, más la revalorización contable generada por la subida del precio. 💡 No es dinero nuevo invertido por los participantes.

El ritmo también es más complejo: las entradas de dinero nuevo prácticamente se detuvieron después del 22 de septiembre. Del 23 al 25 de septiembre hubo tres días consecutivos sin entradas netas. Y en octubre, el ETF registró su primera salida neta semanal desde su lanzamiento: se rescataron 93,6 millones de dólares en una semana. Entre pasar de recibir solo entradas a que algunos empezaran a salir, transcurrieron apenas seis semanas.

Mientras tanto, la competencia también se acerca. El 6 de octubre, los hermanos Winklevoss presentaron ante la SEC de Estados Unidos una solicitud para lanzar un ETF spot de Zcash, con el ticker WINK y una comisión objetivo del 0,25 %: diez veces más barato que el 2,5 % del producto similar de Grayscale. La custodia quedará a cargo de la propia plataforma de intercambio de los hermanos. Está claro que quieren arrebatarle el negocio a Grayscale. ⚔️

Mi opinión es clara: el trasfondo de esta subida de las criptomonedas de privacidad se parece más a una narrativa de precios que a una narrativa de flujos de capital. En el último año, ZEC pasó de poco más de 800 dólares a más de 1.600, con una subida superior a siete veces, mientras que Bitcoin cayó alrededor de un 30 % en el mismo periodo. Este contraste convirtió a Zcash en el activo alternativo más atractivo para las instituciones. Pero, dentro del mito del tamaño de un ETF, ¿cuánto corresponde a compras sostenidas con dinero real y cuánto es simplemente el valor liquidativo inflado por la subida de una moneda? Esa es la clave para determinar hasta dónde puede llegar el mercado.

La realidad actual: ZEC cotiza a 1.321 dólares, con una caída de alrededor del 1,2 % en 24 horas y una capitalización de mercado cercana a los 22.400 millones de dólares. 📉 Bitcoin está en 83.333 dólares, con una caída del 2,6 %; Ethereum, en 2.572 dólares, con una caída del 4,6 %. El mercado en general está corrigiendo y, en cambio, el dinero está saliendo de las criptomonedas de privacidad. La combinación de estas dos señales invita a la cautela.

¿Crees que esta subida de Zcash es el verdadero comienzo del sector de la privacidad o una euforia pasajera empaquetada en forma de ETF? Cuéntanos en los comentarios. 👀🚀

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#比特币跌破8.4万美元
🦖 Bitcoin apenas rozó los 86.000 y volvió a la realidad: cayó más de 3.000 dólares en un día y liquidaron de golpe posiciones apalancadas por casi 700 millones de dólares

💥 ⏰ 消息群里第一时间说

El 7 de octubre, Bitcoin llegó a desplomarse hasta los 82.850 dólares durante la jornada, con una caída cercana al 3% en un solo día. Prácticamente borró las ganancias que tanto le había costado acumular desde el comienzo de octubre, apenas un día después de haber superado los 86.400 dólares.

El valor total de las liquidaciones en todo el mercado en 24 horas rozó los 700 millones de dólares, y la gran mayoría correspondió a posiciones largas 💥 La zona con más liquidaciones se situó entre los 81.700 y los 83.300 dólares.

Ahora todas las miradas están puestas en los 81.300 dólares 📉 Un equipo de investigación de una plataforma de intercambio señaló este nivel como clave. Más abajo, el rango de 81.000 a 82.000 dólares fue tanto el punto de partida de la subida de septiembre como una zona cercana al costo promedio de los tenedores de ETF de Bitcoin en Estados Unidos. Si el precio cae por debajo de los 82.600 dólares, algunos pasarán de tener ganancias no realizadas a tener pérdidas. Esa es la reacción en cadena más peligrosa.

Los datos de Glassnode son aún más claros: esta subida hasta los 86.000 se produjo con un volumen de negociación muy bajo. Las nuevas entradas de capital no llegaron a dos quintas partes del aumento de la capitalización realizada. La subida no tuvo respaldo. Al mismo tiempo, los tenedores aprovecharon los precios superiores a 85.000 dólares para recoger beneficios, y los depósitos en plataformas de intercambio alcanzaron su nivel más alto en un año ⚠️ En otras palabras, la presión vendedora del mercado al contado ya se está acumulando.

Frederik Theissen, director de investigación de Glassnode, lo expresó así: «El volumen de negociación en las plataformas al contado y en los ETF estadounidenses sigue siendo inusualmente bajo, por lo que la ruptura carece de respaldo».

El contexto macroeconómico también añade presión: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 5,28%, el petróleo Brent supera los 100 dólares y el índice del dólar ha alcanzado su nivel más alto desde abril de 2025. Los activos de alto riesgo están recibiendo un golpe por todos lados.

En mi opinión, esto parece más una limpieza de posiciones apalancadas que el fin de la tendencia, porque Bitcoin sigue por encima de varias medias móviles de medio plazo, entre los 80.000 y los 82.000 dólares. En el mercado de opciones, además, se sigue pagando más por las apuestas alcistas que por las bajistas. Pero si los 81.300 dólares se rompen de forma convincente, y a eso se suman salidas continuas de los ETF y un SOPR de los tenedores a corto plazo por debajo de 1 —es decir, que ese grupo empieza a vender con pérdidas en promedio—, los 77.000 dólares volverán a estar en el horizonte.

¿Se mantendrá por encima de los 81.000 o volverá a buscar los 77.000? ¿De qué lado estás? Cuéntamelo en los comentarios.

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#美联储纪要聚焦10月暂停加息
La probabilidad de una subida de tipos en octubre se desplomó en una semana del 51% al 19%, pero las actas de la propia Fed apuntan en otra dirección 🦖

⚡ 有大动静群里说

Las actas de la reunión de septiembre de la Fed, publicadas el 7 de octubre, dejaron a la vista las diferencias del mercado. De los 18 funcionarios que presentaron proyecciones económicas, 16 creen que todavía habrá otra subida de tipos este año. Es decir, la subida del 16 de septiembre no fue la última de este ciclo.

Pero el documento no aclara en ningún momento si esa segunda subida tendrá lugar en la reunión del 28 de octubre o en la del 9 de diciembre 📅

Pongamos primero las cosas en contexto: el 16 de septiembre, la Fed subió su tasa de referencia 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,00%. Fue la primera subida desde julio de 2023 y se aprobó por unanimidad. Las actas dicen textualmente que «la mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado elevar un escalón más los tipos antes de fin de año». En la rueda de prensa, el presidente Warsh describió esta medida como retirar una dosis de flexibilización. Desde que asumió el cargo en mayo, todavía no ha presentado sus propias proyecciones.

El problema está ahí: las palabras fueron contundentes, pero no dieron ninguna fecha. Los funcionarios recalcaron que afrontan cada reunión con una mentalidad abierta y que la decisión dependerá de los datos que vayan llegando. En otras palabras, la cuestión ya no es si subirán los tipos, sino cuándo ⚖️

Entonces, ¿por qué el mercado no se lo cree? Porque los datos cambiaron durante la última semana. El PCE subyacente de agosto, el indicador al que más atención presta la Fed, fue del 3,0%, y el general, del 3,4%. Aunque ambos siguen muy por encima del objetivo del 2%, quedaron bastante por debajo de lo esperado. En una semana, los operadores redujeron la probabilidad implícita de una subida en octubre del 51% al 19%. Es un giro muy brusco.

Aquí está la lectura contraria al consenso que veo: mucha gente interpreta que lo más probable es que en octubre no haya cambios como una señal de que el ciclo de subidas ha terminado. Pero las actas, en realidad, dicen lo contrario. No se ha acabado; solo se ha aplazado esa subida. La verdadera variable tampoco es la inflación, sino el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 30 años han alcanzado su nivel más alto desde 2002. En la práctica, el mercado de bonos ya ha endurecido las condiciones financieras por adelantado en nombre de la Fed, y eso, paradójicamente, le da motivos para mantener los tipos sin cambios.

Para el mercado cripto, la trayectoria de los tipos es prácticamente el interruptor de la liquidez. Bitcoin cotiza ahora a 83.395 dólares, con una caída del 2,5% en 24 horas; Ethereum, a 2.562 dólares, con una caída del 4,7%. Cuanto más clara sea la expectativa de que los tipos han tocado techo, más motivos tendrán las valoraciones, presionadas durante un año, para respirar aliviadas. Pero mientras la subida de diciembre siga sobre la mesa, cualquier rebote seguirá estando separado por una lámina de cristal.

Mi opinión: lo más probable es que en octubre se pulse el botón de pausa, pero eso no será el final. Diciembre será la verdadera prueba de este ciclo 💥

¿Crees que en octubre harán una pausa o que en diciembre darán esa última subida? Cuéntanoslo en los comentarios.

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#比特币跌破8.4万美元
Casi 1.000 millones de dólares en posiciones de Bitcoin liquidadas en un día 💥 El petróleo supera los 100 dólares y arrastra a los activos de riesgo 🦖

🕐 最新解读群里更新

Durante la jornada del 7 de octubre, Bitcoin cayó desde los 85.543 dólares de apertura hasta los 82.776 dólares, un descenso del 2,76 % en el día y su nivel más bajo desde que comenzó octubre. Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas se liquidaron posiciones por unos 969 millones de dólares en todo el mercado, de los cuales 644 millones correspondían a posiciones largas. Es decir, en esta caída los más afectados fueron quienes apostaban al alza. Medios chinos estiman que más de 110.000 personas sufrieron liquidaciones.

El verdadero detonante no estuvo en el mundo cripto: el crudo Brent volvió a superar los 102 dólares 🛢️. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó al 5,36 % y el de los bonos a 30 años subió al 5,73 %, su nivel más alto desde 2002. Incluso el oro, considerado tradicionalmente un refugio seguro, cayó un 1,53 %, hasta los 4.123 dólares. El S&P 500 bajó un 0,59 % durante la jornada y el Nasdaq, un 0,71 %. Por su parte, las acciones vinculadas a Bitcoin también retrocedieron en bloque: Bitmine cayó más de un 6 % y Strategy encabezó las pérdidas.

En otras palabras, se trata de un típico shock petrolero: sube el precio del petróleo, aumentan las expectativas de inflación, las tasas de interés a largo plazo se disparan y el capital sale de activos de riesgo como Bitcoin. Lo interesante es que en junio, cuando el petróleo llegó a los 96 dólares, Bitcoin cayó brevemente hasta los 65.590 dólares. Ahora, sin embargo, cotiza aproximadamente un 40 % por encima de los 59.500 dólares de finales de junio. Así que esta caída parece más bien un golpe de la preocupación externa que un problema propio del sector cripto.

Pero hay una señal en el mercado que vale la pena vigilar: Bitcoin ya ha intentado varias veces superar los 87.000 dólares, sin éxito, y la demanda tanto en el mercado al contado como en el de derivados está debilitándose. Según las estimaciones de la plataforma externa Myriad, el mercado asigna un 67 % de probabilidad a que Bitcoin toque los 80.000 dólares en octubre y un 55 % a que alcance los 87.500 dólares. La diferencia entre ambas cifras ya indica hacia qué lado se inclina la balanza.

En mi opinión, las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, que se publican esta noche, son la verdadera incógnita. Si el tono es restrictivo, es probable que el nivel redondo de los 80.000 dólares vuelva a ponerse a prueba. Si el tono es moderado, la larga mecha inferior de hace un momento podría interpretarse como un movimiento brusco provocado por el pánico. ¿Cuál de los dos escenarios te parece más probable? Cuéntamelo en los comentarios: ¿crees que esta caída es una limpieza de posiciones apalancadas o el preludio de una bajada mayor?

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La mayor ballena de Ethereum está a punto de parar: le faltan 100.000 ETH para alcanzar su propio límite máximo del 5% 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

El miércoles, Tom Lee, presidente de Bitmine, dijo en el escenario de Token2049, en Singapur, que la empresa dejará de comprar Ethereum cuando alcance el 5% de la oferta circulante. A esa cifra la llamó su límite máximo. Actualmente, Bitmine tiene 6.016.414 ETH, cerca del 4,9% de la oferta total, así que le faltan apenas unos 100.000 ETH para llegar al 5%. Al ritmo de compra de la semana pasada, eso significa que seguirá comprando durante otras 6 o 7 semanas. Esta empresa, que cotiza en la Bolsa de Nueva York, es la mayor tenedora de Ethereum del mundo. Desde junio de 2025 compra todas las semanas; la semana pasada sumó unos 41 millones de dólares en ETH.

La ironía es que no está tomando ganancias: va a parar voluntariamente pese a acumular pérdidas contables de unos 4.500 millones de dólares. La mayor parte de sus ETH los compró en los máximos del mercado alcista del año pasado. Lee dijo textualmente: «Pensábamos que esto nos llevaría cinco años, pero lo logramos en poco más de un año, y además durante un mercado bajista. Ahora vamos a parar».

Dicho de otro modo, lo verdaderamente interesante no es si Bitmine ganó dinero, sino que una de las compras más constantes del último año y pico está a punto de desaparecer del mercado. Todas las semanas había alguien comprando de forma sistemática y absorbiendo la presión vendedora de Ethereum. Ahora, ese respaldo se retira por iniciativa propia y el mercado tendrá que buscar otro comprador. La cotización de hoy ya anticipó lo que podría venir: Ethereum cayó mucho más que la mayoría de las principales criptomonedas, y la caída se produjo durante la sesión asiática, justo antes y después de las declaraciones de Lee 📉

Veamos las cifras: Ethereum cotiza ahora a 2.570 dólares, con una caída del 4,7% en 24 horas y una capitalización de mercado de unos 313.800 millones de dólares. Bitcoin está en 83.475 dólares, con una caída del 2,5%; Solana, en 116,9 dólares, con una caída del 2,9%; y XRP, en 1,43 dólares, con una caída del 4,8%. La disyuntiva entre alcistas y bajistas es muy clara: el próximo movimiento podría llevarlo a probar los 3.000 dólares o desplomarse hasta los 1.500.

En mi opinión, las compras de las empresas que acumulan criptomonedas son uno de los factores del flujo de capital más fáciles de pasar por alto. No son como los ETF, que publican datos a diario, ni como las transferencias de las ballenas, que se rastrean en la cadena. Pero su tamaño basta para alterar la oferta y la demanda durante un tiempo. Si una compra semanal que se ha mantenido durante 16 meses se detiene, el sentimiento a corto plazo reaccionará antes que los fundamentos. Otra incógnita es si Bitmine venderá las recompensas obtenidas por staking para mantenerse dentro del 5%. Si empieza a vender, la situación será completamente distinta ⚠️

Conviene vigilar si Ethereum logra mantenerse cerca de los 2.500 dólares y si los próximos comunicados de Bitmine sobre sus tenencias muestran una desaceleración anticipada. Cuanto más lento compre, antes se adelantará el mercado.

¿Crees que esta caída de Ethereum es una sacudida del mercado o que de verdad ya no puede aguantar? Cuéntamelo en los comentarios.

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Moody’s califica por primera vez un protocolo de stablecoin: obtuvo un B3, dentro de la categoría especulativa, y su propio token cayó un 10 % ese mismo día 🦖

📊 进群看每日策略

Sky Frontier Foundation anunció el miércoles que Moody’s Ratings asignó a Sky Protocol una calificación de emisor B3 con perspectiva estable. Es la primera vez en la historia que Moody’s califica un protocolo de stablecoin. Apenas unas semanas antes, S&P Global le había asignado una calificación B-. Las dos agencias completaron sus procesos por separado, con sus propios equipos y criterios, y llegaron a conclusiones independientes. Esto convierte a Sky en el único protocolo de stablecoin que cuenta actualmente con calificaciones oficiales de las dos grandes agencias. La stablecoin que emite se llama USDS.

En otras palabras, tanto B3 como B- se encuentran en el rango especulativo, a varios escalones de la categoría de grado de inversión. La principal preocupación que señaló Moody’s es que el fondo de reserva, Sky Reserves, es demasiado pequeño. Según algunos informes, representa menos del 1 % de los activos ⚖️. Así que esta calificación no es un sello de excelencia, sino un pase de entrada: permite a los inversores institucionales evaluar un protocolo puramente on-chain con la escala crediticia que ya conocen del sistema financiero tradicional.

La ironía es que el mismo día en que se anunció la calificación, el mercado vendía su token 📉. SKY cotiza ahora a 0,079 dólares, con una caída del 10 % en 24 horas y una capitalización de mercado de unos 1.850 millones de dólares. Por su parte, la oferta de USDS asciende a unos 10.200 millones de dólares y cotiza a 0,9992 dólares, muy cerca de 1 dólar. El mercado en general también está a la baja: Bitcoin cae un 2,8 %, hasta los 83.377 dólares, y Ethereum baja un 5 %, hasta los 2.568 dólares. Además, pesan factores externos como el precio del petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

En mi opinión, las calificaciones resuelven la cuestión de si las instituciones pueden incluir un activo en sus marcos de asignación; no la de si vale la pena comprarlo. El primer paso para que entren las instituciones no es mirar la rentabilidad, sino comprobar si pueden describir el activo con el lenguaje que ya utiliza su sistema de gestión de riesgos. Un B3 transforma a Sky de algo imposible de describir en algo que sí se puede describir. Es un paso de cero a uno, pero la categoría especulativa también implica que su coste de financiación será mucho mayor que el de los activos con grado de inversión. El propio protocolo ha fijado como objetivo a largo plazo obtener una calificación de grado de inversión, y el camino no será corto.

Hay tres puntos que vale la pena seguir de cerca. Primero, si el fondo de reserva podrá alcanzar realmente el mínimo fijado por la gobernanza. Segundo, si se implementará según la hoja de ruta el marco que utiliza los beneficios netos retenidos para aumentar gradualmente las reservas. Tercero, qué proporción de los activos de reserva serán activos estables. Anteriormente, el protocolo había mencionado públicamente unas reservas de 150 millones de dólares y una asignación del 50 % a activos estables 🔍.

Un poco más de contexto: esta competencia por las calificaciones señala un cambio de estrategia en el sector de las stablecoins. Antes se competía por ofrecer los intereses más altos y tener mayor liquidez on-chain; ahora se empieza a competir por demostrar que la estructura del balance puede resistir el escrutinio de terceros. La entrada de las agencias de calificación tradicionales significa que el capital regulado considera los protocolos on-chain como contrapartes a las que se puede evaluar. Recibir una calificación baja no es lo peor; lo peor es no tener ninguna.

A la hora de elegir stablecoins, ¿te fijas primero en la rentabilidad o en si tienen una calificación? Cuéntanoslo en los comentarios.

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Un emisor tiene en sus manos 140.000 millones de dólares en stablecoins. Ahora, incluso los bancos centrales de Asia Central llaman a su puerta para firmar acuerdos 🦖

🚨 行情变了群里说

El Banco Nacional de Kazajistán, Tether y las autoridades de la ciudad de Alatau firmaron el miércoles un memorando de entendimiento para estudiar una stablecoin vinculada a la moneda local, el tenge, y la tokenización de activos del mundo real. También quieren poner en marcha un proyecto piloto en la zona jurídica especial de Alatau. Ojo: esto es solo un memorando de entendimiento; no significa que se haya decidido emitir una stablecoin. Pero la dirección está bastante clara ⚖️

La tecnología que podría aportar Tether es su plataforma Hadron, una herramienta de infraestructura diseñada para que las instituciones emitan y gestionen activos tokenizados. El acuerdo también contempla una serie de talleres para el personal del banco central sobre reservas de stablecoins, emisión y tokenización. En palabras del vicegobernador del Banco Nacional de Kazajistán, Binur Zhalenov, se trata de estudiar a fondo las mejores prácticas internacionales para emitir stablecoins y tokenizar activos del mundo real.

Para entender la importancia de esto, hay que mirar el tamaño actual de Tether. USDT tiene una circulación de unos 140.000 millones de dólares y es la stablecoin vinculada al dólar más grande del mundo. Además, su token de oro tokenizado, XAUT, tiene un valor aproximado de 3.300 millones de dólares y está respaldado por oro físico guardado en bóvedas suizas. Es decir, esta empresa hace tiempo que dejó de ser simplemente un emisor de stablecoins en dólares: ya se ha expandido a los sectores de la energía, los pagos, las materias primas y la infraestructura de tokenización 📈

Lo que realmente merece la pena analizar es el cambio de papel. Antes, muchos veían USDT como una especie de dólar extraterritorial. Pero cuando un banco central soberano empieza a estudiar contigo la emisión de una stablecoin en moneda nacional y el uso de tu plataforma para llevar bonos, bienes raíces y otros activos a la cadena, dejas de ser un simple emisor y te conviertes en el sistema operativo de las finanzas digitales de un país. La prima asociada a esa posición vale mucho más que emitir unos cientos de miles de millones adicionales en USDT.

Por supuesto, también hay que poner las cosas en perspectiva. Un memorando de entendimiento es el tipo de acuerdo menos vinculante. Kazajistán dejó claro que no constituye una decisión de emitir una stablecoin ni de adoptar la tecnología relacionada. En la práctica, muchos documentos de este tipo terminan sin llegar a nada. Así que lo importante no es lo que se firmó hoy, sino si el proyecto piloto que viene puede hacerse realidad y contar con información transparente sobre las reservas y casos de uso reales.

Otra señal es la carrera global: quien consiga primero poner en marcha un marco regulatorio para las stablecoins en moneda local y la tokenización podrá evitar que otros se lleven una parte en las futuras liquidaciones transfronterizas. Kazajistán es simplemente el último país en llevar este asunto al nivel del banco central. Ya hay varias economías impulsando sus propias normas sobre stablecoins.

Mi opinión: no te fijes solo en cuántos puntos ha caído Bitcoin esta noche. Lo que realmente cambia los cimientos del sector suelen ser documentos de bancos centrales como este, que a primera vista parecen anodinos. Las stablecoins están pasando de ser herramientas internas del mundo cripto a convertirse en infraestructura financiera entre países ⚠️

¿Qué opinas? ¿Que los países soberanos emitan sus propias stablecoins beneficiará o desplazará a las stablecoins en dólares que ya existen? Hablemos en los comentarios.

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Un ingeniero clave de 59 años hackeó los servidores de su propia empresa y exigió 20 bitcoins. ¿Lo que obtuvo a cambio? 32 meses de cárcel 🦖

⚡ 有大动静群里说

Desde la tarde del 25 de noviembre de 2023, cientos de cuentas de una empresa industrial de Nueva Jersey recibieron al mismo tiempo notificaciones para restablecer sus contraseñas. Después, eliminaron todas las cuentas de administrador del dominio. 44 minutos más tarde, todo el personal recibió un correo con el asunto «Su red ha sido vulnerada». La exigencia del rescate era directa: pagar 20 bitcoins, que entonces valían unos 750.000 dólares. Al precio actual de 84.000 dólares por bitcoin, serían casi 1,68 millones. Si no pagaban, apagaría 40 servidores al día durante 10 días seguidos 💥

Quien envió el correo no era un hacker externo, sino el ingeniero de infraestructura clave de la propia empresa: Daniel Rhyne, de 59 años. Estaba a cargo de los servidores de virtualización y era quien más sabía de servidores en toda la compañía. La acusación penal federal lo explica claramente: el ataque se originó en una máquina virtual creada sin autorización dentro de la red de la empresa. La contraseña de esa máquina era TheFr0zenCrew. Más adelante, usó la misma contraseña para una cuenta de administrador, 301 cuentas de usuario y el propio correo del rescate.

Hizo mucho más que enviar un correo. La mañana del ataque, desde una sesión remota en esa máquina se crearon tareas programadas en masa, se eliminaron 13 cuentas de administrador y se cambiaron las contraseñas de 254 servidores y 3284 estaciones de trabajo. También dejó programado el apagado masivo de equipos a partir del 3 de diciembre. Una vez completados todos esos pasos, prácticamente tenía en sus manos la red de toda la empresa ⚠️

Entonces, ¿por qué lo atraparon? Los detalles de la acusación son especialmente sencillos: cuando dejaba de navegar desde su portátil de la empresa, la máquina oculta empezaba a navegar. Los registros de acceso muestran que su cuenta inició sesión minutos después de que él entrara en la sede. El día del ataque, su portátil se conectó a la red desde una dirección IP registrada en su domicilio del condado de Warren, Nueva Jersey. Unos días antes, la máquina había buscado cómo borrar los registros de Windows mediante la línea de comandos y cómo apagar equipos de forma remota con comandos.

En abril de este año se declaró culpable de dos cargos: extorsión mediante amenazas de dañar una computadora protegida y daño intencional a una computadora protegida. El 28 de septiembre, el juez federal Michael A. Shipp lo condenó a 32 meses de prisión en Trenton, Nueva Jersey. La fiscalía no reveló el nombre de la empresa. Solo se sabe que su sede está en el condado de Somerset, Nueva Jersey, y que sus clientes abarcan sectores desde la biofarmacéutica hasta el petróleo y el gas.

En mi opinión, mucha gente cree que la extorsión con bitcoin es intrínsecamente segura porque las criptomonedas son anónimas. Este caso demuestra justo lo contrario. No consiguió ni un solo bitcoin y terminó en prisión. Lo que realmente lo incriminó no fue el rastro de fondos en la cadena de bloques, sino los registros de acceso, la actividad de su portátil, el historial de navegación y su costumbre de reutilizar la misma contraseña. Bitcoin no es una capa de invisibilidad: cada transacción en la cadena de bloques se puede rastrear, y cada acceso físico también queda registrado. Cuando se combinan ambos tipos de pruebas, no hay escapatoria 📈

Lo más importante es que este ya no es un caso aislado. Cada vez más empleados internos que conocen bien los sistemas usan sus privilegios como moneda de cambio. Conocen los controles de acceso y las cuentas, y les cuesta muy poco actuar. Y lo que más temen las empresas no es que les roben, sino que las paralicen. La amenaza de apagar 40 servidores al día vale mucho más que robar dinero.

¿Qué opinas? Si un empleado extorsiona a su propia empresa, ¿es más un problema técnico o de gestión? Cuéntamelo en los comentarios.

Cada día te traigo las últimas noticias sobre bitcoin y el mundo cripto. No solo te cuento qué ha pasado: también te ayudo a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀

#比特币跌破8.4万美元
Por debajo de los 84.000 dólares, los únicos compradores de todo el mercado que siguen perdiendo dinero son los más recientes: su precio de entrada está justo en los 88.000 dólares 🦖

📈 进群一起分析行情

El 7 de octubre, Bitcoin cayó desde el máximo de septiembre, de 87.500 dólares, hasta situarse por debajo de los 84.000. La empresa de datos on-chain Checkonchain calculó el precio medio de compra de los compradores de cada año. El resultado: solo quienes compraron en 2025 siguen en pérdidas, con un precio medio de compra de unos 88.000 dólares.

Es decir, al precio actual les faltan unos 4.000 dólares para recuperar lo invertido. No son los compradores más antiguos, sino los más recientes. Su precio de entrada está justo por encima del precio actual y se ha convertido en una zona de presión vendedora de quienes quieren salir sin pérdidas. Por eso los 88.000 dólares se han vuelto de repente tan difíciles de superar.

Si miramos hacia abajo, los niveles de soporte tampoco están trazados al azar. El precio medio de entrada de los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos está en 82.300 dólares. Esta cifra corresponde al coste medio de cada inversión realizada en estos fondos. Los inversores en ETF acaban de volver a estar en ganancias este año. Si el precio sigue bajando, es muy posible que algunos opten por aumentar sus posiciones en lugar de vender con pérdidas.

Más abajo hay otros dos niveles. El precio medio de compra de quienes entraron en 2026 ronda los 73.500 dólares. Han estado ganando dinero desde que Bitcoin superó ese nivel a finales de agosto. El precio de entrada de los compradores de 2023 ronda los 65.000 dólares. Durante el mercado bajista de 2026, este nivel se ha mantenido repetidamente; solo se quebró durante un periodo muy breve 📉

Lo más interesante es el precedente histórico. El precio de entrada de los compradores de 2024 ronda los 82.100 dólares. En mayo de este año, Bitcoin llegó a los 82.100 y luego retrocedió, cayendo hasta los 60.000 dólares. No volvió a superar ese nivel hasta agosto. Es decir, en apenas seis meses, el mismo nivel de coste primero actuó como resistencia y luego como soporte ⚖️

Mi opinión: Bitcoin está atrapado ahora entre dos niveles. Por arriba, están los 88.000 dólares de los compradores de 2025 que quieren salir sin pérdidas; por abajo, el precio de entrada de los ETF, en 82.300 dólares. Mientras el precio no caiga con fuerza por debajo de ese nivel, lo más probable es que siga consolidándose dentro de un rango. Para que cambie realmente la tendencia, habrá que ver si el dinero de los ETF sigue sosteniendo el precio o empieza a retirarse 📊

¿Cuándo entraste? ¿Tu precio de entrada está por encima o por debajo de los 88.000 dólares? Cuéntamelo en los comentarios 🦖
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Cada día te traigo las noticias más importantes sobre Bitcoin. No solo veremos qué está pasando, sino que también entenderemos la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀

#比特币跌破8.4万美元
Las liquidaciones se disparan un 235% en una noche: se cerraron por la fuerza posiciones apalancadas por valor de 547 millones de dólares. Pero quienes provocaron la caída no fueron los propios actores del mundo cripto 🦖

📣 盘面异动群里喊

En la madrugada del 7 de octubre, Bitcoin cayó por debajo de los 84.000 dólares. La causa directa no estuvo en la cadena, sino en que Irán intensificó sus ataques contra petroleros en el estrecho de Ormuz. El crudo Brent se disparó hasta los 101 dólares por barril y, de paso, impulsó al alza tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense como el dólar.

El verdadero detonante estuvo en el mercado de derivados. En las últimas 24 horas, las liquidaciones en todo el mercado se dispararon un 235%, hasta alcanzar los 547 millones de dólares. Las posiciones relacionadas con Ethereum aportaron 174 millones. Ethereum también rondó los 2.600 dólares, con una caída intradía del 3,5% 💥

Cuanto más pequeñas, peor les fue. El índice CoinDesk 80, que sigue una cesta de criptomonedas pequeñas, cayó casi un 4% en 24 horas, mientras que el CoinDesk 5, que representa a las principales, solo bajó un 2,5%. El sector DeFi cayó casi un 6% y el índice de memecoins, alrededor de un 5%. Casi las únicas que subieron fueron SAND, PUMP y STX. En esta ronda, quedó muy expuesta la naturaleza apalancada de las criptomonedas pequeñas 📉

Hay un detalle que vale la pena analizar: el martes, los ETF spot de Bitcoin todavía registraron entradas netas de 119 millones de dólares. Fue el cuarto día de entradas netas en los últimos cinco días de negociación. Es decir, el dinero del mercado spot sigue entrando poco a poco; quienes fueron liquidados principalmente fueron los operadores de contratos apalancados.

Veamos los derivados: el volumen de negociación de contratos aumentó un 16% en 24 horas, hasta los 182.850 millones de dólares, pero el interés abierto cayó ligeramente un 1%, hasta los 152.600 millones. Las posiciones cortas representaron más del 52% del volumen ejecutado. Aumenta el volumen, las posiciones se mantienen estables y los vendedores vuelven a llevar la iniciativa. Esto indica que la gente no está abriendo nuevas posiciones alcistas, sino reajustando sus posiciones y tomando partido ⚡

Así que, más que decir que algo salió mal con las criptomonedas, esta caída se debe a que el entorno macroeconómico está retirando liquidez. Cuando sube el petróleo, se fortalece el dólar y aumentan los rendimientos de los bonos del Tesoro, los activos de riesgo se ven presionados en conjunto. Bitcoin simplemente no fue la excepción.

Lo que realmente hay que vigilar ahora son las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, que se publican esta noche. En esa reunión se acababan de subir las tasas 25 puntos básicos, pero los recientes datos débiles de empleo ya han llevado al mercado a pensar que ha disminuido la probabilidad de otra subida en octubre. El tono de las actas —si refleja paciencia o sigue insinuando otra subida antes de fin de año— determinará hacia dónde se dirigen los activos de riesgo a corto plazo ⚠️

Mi opinión es muy clara: las liquidaciones por valor de 547 millones de dólares suenan alarmantes, pero parecen más bien una purga del apalancamiento que el fin de la tendencia. La verdadera pregunta es si, una vez resueltas las tensiones macroeconómicas, seguirá ahí el dinero que está comprando poco a poco en el mercado spot 🦕

¿Qué opinas? ¿Esta vez el factor macro creó el hoyo o es el propio mercado el que está reduciendo su apalancamiento? Cuéntamelo en los comentarios.

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Una empresa cotizada en EE. UU. acumuló 6 millones de ETH, el 4,9 % de todo el suministro. Hoy anunció por su cuenta que pondrá un tope 🦖

🔎 进群看完整分析

El 7 de octubre, Tom Lee, presidente de BitMine, dijo en su ponencia en la conferencia Token2049 de Singapur que la empresa fijará un límite máximo estricto del 5 % del suministro total de Ethereum para sus tenencias. Fue muy directo: no comprará más de un 5 % de los ETH.

¿Qué tan grande es esa cifra? El suministro total de Ethereum ronda los 122 millones de ETH, y BitMine ya tiene unos 6 millones, es decir, el 4,9 %. Está a apenas unos 100.000 ETH del límite del 5 %. Al precio actual, estas tenencias representan una tesorería cripto de unos 15.800 millones de dólares 💰

Lo más interesante viene después. Dijo que la empresa básicamente completó su acumulación durante el mercado bajista. Ahora deja de aumentar sus posiciones para prepararse para una subida de 25 veces 📈

¿Por qué ponerse un techo de repente? La lógica es bastante práctica. Durante años, BitMine se financió en los mercados de capitales mediante la emisión continua de acciones preferentes y bonos convertibles para comprar criptomonedas, diluyendo a los accionistas existentes con cada compra. Ahora, detenerse al llegar al 5 % equivale a dejar de lado la herramienta de la refinanciación. En sus propias palabras, con un límite estricto del 5 %, la empresa puede superar el rendimiento de Ethereum cuando suba, porque no habrá que preocuparse de que siga recaudando fondos para comprar más.

Hay otra cuenta que hacer: esta tesorería de 15.800 millones de dólares está en staking. La empresa calcula que recibirá unos 334 millones de dólares al año gracias al staking. Aunque deje de comprar, las recompensas seguirán generando ETH. La empresa también ha dicho que podría vender los ETH obtenidos mediante staking para evitar que la proporción de sus tenencias supere el 5 %.

Mi lectura: durante los últimos dos años, el mercado ha estado preocupado por la acumulación ilimitada de criptomonedas por parte de las instituciones, que podría dejar bloqueada la oferta circulante. Ahora, por primera vez, una institución pisa el freno voluntariamente. Esta señal merece más atención que la cantidad que ha comprado. Pero dejar de comprar no significa vender. El staking sigue generando rendimientos, y el 5 % se parece más a un límite que la empresa se ha fijado a sí misma que a una promesa al mercado.

¿Crees que el hecho de que una institución ponga un tope a su acumulación es una buena o una mala noticia para Ethereum? Hablemos en los comentarios.

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#比特币跌破8.4万美元
Bitcoin cae de 86.000 a 84.000 dólares: pierde 2.300 dólares en una noche. Sin embargo, la escalera alcista de tres meses aún tiene un último peldaño por superar 🦖

👥 一起来群里抬杠

El miércoles por la mañana, Bitcoin llegó a caer hasta los 84.200 dólares. Frente a los casi 86.500 dólares del martes, retrocedió más de un 2 % en un día. Es la segunda vez en las últimas dos semanas que se acerca al límite inferior del rango. Pero lo curioso es que sigue moviéndose con firmeza dentro del canal de entre 83.000 y 87.000 dólares. La escalera alcista que empezó en julio sigue intacta.

Al desglosar esa escalera, el patrón resulta sorprendentemente claro. Desde mediados de julio hasta el 18 de agosto, Bitcoin se movió lateralmente entre los 62.000 y los 67.000 dólares. Luego se disparó un 21 % en tres días y subió un peldaño. Después, desde finales de agosto hasta mediados de septiembre, volvió a moverse lateralmente entre los 76.000 y los 81.500 dólares. Del 19 al 21 de septiembre dio otro salto, esta vez del 6,6 %, y desde entonces se ha mantenido entre los 83.000 y los 87.000 dólares 📊

El verdadero punto crítico está en los 83.000 dólares. Vikram Subburaj, director ejecutivo del exchange indio Giottus, lo dice sin rodeos: mientras se mantenga ese nivel, los vendedores no habrán conseguido hacer caer el precio de vuelta al rango anterior. Pero si cae de forma sostenida por debajo de los 82.000–83.000 dólares, la ruptura de septiembre se consideraría fallida y habría que volver a mirar el rango de 80.000–81.500 dólares. Otro analista, Alex Kuptsikevich, analista jefe de mercado de FxPro, sitúa el soporte algo más arriba, alrededor de los 84.000 dólares. Si se pierde, también apuntaría a los 80.000.

En mi opinión, el detonante de esta caída no vino del mundo cripto. El ataque a un petrolero iraní hizo subir el precio del petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron y los activos de riesgo en general se vieron presionados. Bitcoin simplemente retrocedió junto con ellos. Pero tiene algo particular: desde julio, ninguna de sus caídas bruscas ha perforado el peldaño anterior. Ahora, la continuidad de esta escalera depende del nivel de los 83.000 dólares, el soporte que los alcistas han defendido con mayor firmeza en los últimos tres meses 🦕

Dicho de otro modo, el mercado no debate si habrá una caída, sino si se trata de un retroceso normal o del comienzo de un cambio de tendencia. Ante el mismo precio, los alcistas ven cómo se construye el cuarto peldaño, mientras que los bajistas ven un techo cada vez más bajo. Los próximos días dirán quién tiene razón ⚠️

¿Crees que se mantendrá el soporte de los 83.000 dólares o se vendrá abajo esta escalera? Cuéntanos en los comentarios.

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Bitcoin subió un 225% en tres años, pero si se eliminan sus 15 mejores días, termina con una pérdida del 11%

🔭 进群看资金去哪

Esta es la conclusión de Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, en un informe del 5 de octubre. El análisis abarca los tres años hasta el 23 de septiembre y utiliza el precio al contado del bitcoin frente al dólar. El resultado es contundente: casi toda la subida se concentra en muy pocos días de negociación 🦖

Estas son las cifras del informe: menos del 0,5% de los días de negociación aportó más de la mitad de la rentabilidad acumulada. Al quitar solo los 5 mejores días, la ganancia del 225% cae de golpe al 95%, menos de la mitad. Si se quitan 10 días, queda en el 27%; si se quitan 15, se convierte directamente en una pérdida del 11% 📊

Para mostrar lo extremo de esta situación, Grayscale comparó los resultados con el Nasdaq 100. En el mismo periodo, el Nasdaq subió un 109%. Al quitar sus 15 mejores días, todavía conserva una rentabilidad positiva del 21%; la distribución de sus ganancias es claramente más uniforme. Antes de quitar esos 15 días, el rendimiento del bitcoin, del 225%, era más del doble que el 109% del Nasdaq. Después, el bitcoin pierde un 11% y el Nasdaq gana un 21%: la comparación se da por completo vuelta.

Estos datos proceden de la serie de investigación de Grayscale llamada The Stack. Se basan en precios al contado, no en futuros, y no incluyen apalancamiento.

En mi opinión, estas cifras no deberían interpretarse como una señal bajista. Lo que realmente muestran es que las ganancias del bitcoin se concentran en muy pocos días. Si justo te pierdes esos días, el resultado al cabo de tres años cambia por completo. Para la gente común, esto significa que acertar el momento exacto para invertir es casi un juego de azar: es muy difícil saber de antemano cuáles serán esos 5 días. Lo único que puedes controlar es el tamaño de tu posición y si permaneces en el mercado.

Cabe señalar que la cifra de una subida del 225% en tres años tampoco es tan impresionante por sí sola. Hoy el bitcoin llegó a caer por debajo de los 84.000 dólares, con una bajada intradía de alrededor del 1,5%, y volvió a alejarse del máximo que alcanzó a principios de mes. El ánimo a corto plazo se enfría, mientras que las ganancias a largo plazo siguen dependiendo de unos pocos días de negociación. Ambas cosas nos recuerdan lo mismo.

¿Crees que una persona común puede acertar cuáles serán los 15 mejores días de un periodo de tres años? Cuéntanos qué opinas en los comentarios.

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Los ETF de Ethereum registran salidas netas durante seis días consecutivos; 202,000 millones de dólares en el último día. Mientras tanto, los de Bitcoin acumulan ocho días seguidos de entradas netas 🦖

💬 群里一起聊行情

En la última jornada de negociación, los ETF spot de Ethereum de EE. UU. registraron salidas netas de 202 millones de dólares. Ya son seis jornadas consecutivas con reembolsos netos: no hubo ni un solo día con entradas netas. Una sangría en una sola dirección.

Lo más interesante es la cronología. Hace apenas unas dos semanas, a finales de septiembre, los ETF spot de Ethereum registraron entradas netas de 270 millones de dólares en un solo día. ETHA, de BlackRock, aportó por sí solo 110 millones. De recibir 270 millones en una jornada a registrar salidas durante seis días seguidos: el sentimiento institucional dio un giro brusco en apenas dos semanas 📈

En el mismo sector, los ETF spot de Bitcoin muestran una situación totalmente opuesta: entradas netas de 31,1 millones de dólares en la última jornada y ocho días consecutivos de entradas netas. En ninguno de esos ocho días las salidas superaron a las entradas. Los ETF spot de Solana registraron incluso entradas netas de 26,1 millones de dólares en un solo día durante el mismo periodo 💰

Al poner estas cifras una junto a otra, la conclusión está clara: el dinero no ha abandonado los ETF de criptomonedas; simplemente ha pasado de Ethereum a Bitcoin y Solana. Es un cambio de asiento dentro del sector cripto, no una retirada de toda la categoría.

En cuanto al mecanismo, las salidas netas de un ETF spot significan que los reembolsos superan a las suscripciones. Por lo general, los participantes autorizados tienen que vender la cantidad correspondiente de Ethereum spot para cubrir esos reembolsos. Por eso, las salidas añaden presión vendedora directamente al mercado spot. Pero son solo una señal de demanda, no una orden de precios ⚠️

El mercado también refleja esta dinámica. Bitcoin cotiza actualmente a 84.322 dólares, con una caída del 1,28 % en 24 horas; Ethereum, a 2.620 dólares, con una caída del 2,79 %; y Solana, a 118,82 dólares, con una caída del 0,61 %. La caída de Ethereum es claramente mayor que la de Bitcoin, algo que encaja por completo con el movimiento de capitales 📉

En mi opinión, Bitcoin está actuando ahora como refugio dentro del sector cripto, mientras que Ethereum se comporta como un activo de riesgo. Si el próximo informe vuelve a mostrar salidas netas, la presión de los reembolsos durante seis días seguidos seguirá extendiéndose a las altcoins. Por el contrario, si el flujo vuelve a ser positivo, significará que esta ola de reembolsos empieza a agotarse por sí sola.

Lo que de verdad hay que vigilar es la cifra de la próxima jornada de negociación. Si las salidas continúan el séptimo día, la tendencia se intensificará; si se convierten en entradas, la presión se habrá aliviado casi por completo. No hay término medio.

Cuéntame en los comentarios: ¿crees que las instituciones están abandonando Ethereum o que el capital solo ha cambiado de asiento temporalmente?

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#比特币跌破8.4万美元
En una sola noche liquidaron posiciones largas por valor de 487 millones de dólares 💥 Bitcoin se desplomó por debajo de los 84.000 dólares 🦖

👉 进群看盘面

En la apertura de la sesión asiática del 7 de octubre, Bitcoin cayó de repente desde los cerca de 86.600 dólares en los que cotizaba durante el martes, hasta tocar un mínimo de 83.840 dólares. Bajó alrededor de un 1,5 % y rompió directamente el nivel de 84.000 dólares que FxPro había señalado como un umbral clave para la victoria de los bajistas.

Y lo más importante: el detonante no estuvo en el mundo cripto. La escalada de los ataques a petroleros en el estrecho de Ormuz hizo que el crudo Brent subiera casi un 1 %, hasta unos 101,5 dólares por barril. El petróleo, el dólar y los bonos del Tesoro estadounidense se fortalecieron al mismo tiempo 🛢️

Según datos de The Block, en esta ola de liquidaciones se cerraron posiciones largas del mercado cripto por un valor aproximado de 487 millones de dólares. Casi todas las principales criptomonedas cotizaron a la baja. Dogecoin (DOGE) lideró las pérdidas, con una caída de alrededor del 5 %, hasta cerca de 9 centavos. Ethereum bajó un 3,5 %, hasta unos 2.610 dólares; XRP cayó alrededor de un 3 %, hasta 1,46 dólares; HYPE perdió un 4 %, hasta unos 91 dólares; y BNB, SOL, ZEC y TRX retrocedieron entre un 1 % y un 2,5 %.

En el frente macroeconómico, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió 3 puntos básicos, hasta el 5,31 %. El dólar se fortaleció frente a todas las divisas del G10 y las bolsas asiáticas también retrocedieron: los activos de riesgo se quedaron sin liquidez 📉

Ahora, el nivel clave son los 83.000 dólares. Según FxPro, si Bitcoin rompe con claridad los 80.000 dólares, podría llegar muy rápido. El precio actual está a solo unos 1.200 dólares de ese nivel de defensa. Además, el mercado sigue esperando las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, que se publicarán más tarde hoy. En septiembre subió los tipos 25 puntos básicos, pero los datos de empleo, más débiles de lo esperado, hacen que parezca menos seguro que vuelva a actuar este mes. El tono de las actas —si apuntan a la paciencia o dejan abierta la posibilidad de otra subida este año— determinará directamente el próximo movimiento ⚠️

En mi opinión, esta vez el problema no viene del sector cripto: el petróleo, el dólar y los bonos del Tesoro se han unido para retirar liquidez del mercado. Los activos de alta volatilidad son los primeros en sufrir. Lo que de verdad hay que vigilar no es cuánto ha caído hoy, sino si logra mantenerse por encima de los 83.000 dólares. Si aguanta, será un retroceso para tomar impulso; si rompe los 80.000, podría ocurrir mucho más rápido de lo que todos creen.

Cuéntame en los comentarios: ¿crees que esta caída es un retroceso provocado por el precio del petróleo o el comienzo del fin del rebote?

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Una plataforma alemana de criptomonedas con 1,1 millones de usuarios lleva casi cuatro meses paralizada. Su propio regulador le ha denegado la licencia en sus narices 🦖

🚨 行情变了群里说

La Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania, BaFin, acaba de rechazar la solicitud de autorización MiCA de una plataforma de criptomonedas. La noticia se conoció a través de un comunicado publicado el 6 de octubre por la empresa operadora. La plataforma tiene más de 1,1 millones de usuarios registrados y la gestiona un grupo financiero que cotiza en Alemania y que también cuenta con un banco.

Empecemos por lo más doloroso: la plataforma prácticamente dejó de operar el 12 de junio, mientras esperaba la licencia MiCA. Según el plan original, debía relanzarse a finales de junio con una nueva imagen, ofreciendo más de 100 criptomonedas, además de intercambios entre criptomonedas y funciones de staking. Pero la licencia no llegó y el lanzamiento se fue aplazando una y otra vez. En agosto, la actualización que dio a sus clientes fue que los activos ya se habían trasladado a una nueva infraestructura de custodia y que el antiguo sistema de negociación estaba cerrado. En pocas palabras: los usuarios podían ver sus activos, pero no operar; el saldo seguía ahí, pero el acceso ya no.

La empresa operadora afirmó que ya contemplaba la posibilidad de que rechazaran su solicitud y que está estudiando modelos operativos alternativos. También se reserva el derecho de presentar una objeción o volver a solicitar la autorización. Con esta decisión, BaFin tumbó de golpe una partida que ya estaba sobre la mesa. En palabras del CEO de la empresa, Moritz Eckert, la prioridad ahora es poner en marcha un modelo alternativo y explicar con transparencia a los clientes cuáles serán los próximos pasos.

Hay un trasfondo que es fácil pasar por alto: MiCA es el marco regulatorio común de la UE para las criptomonedas. Su objetivo es que las plataformas con licencia puedan operar en toda la Unión. Pero, al mismo tiempo, 50.000 europeos están firmando una petición para pedirle a la UE que flexibilice las restricciones a las recompensas de las stablecoins durante la revisión de MiCA. Por un lado, los requisitos para obtener una licencia; por el otro, las peticiones para flexibilizar las reglas. Dos posturas enfrentadas ⚖️

En mi opinión, MiCA nunca ha sido una norma sobre el papel: es una auténtica barrera de acceso. Una plataforma con un millón de usuarios puede quedar en pausa durante casi cuatro meses por no tener una licencia. Para los usuarios comunes, el acceso a las operaciones depende en realidad del estado de cumplimiento normativo de la plataforma, no del saldo de su cuenta. Para el sector, el cumplimiento normativo ha dejado de ser un punto a favor y se ha convertido en una cuestión de supervivencia 📉

Pero también hay que tener en cuenta la otra cara: un rechazo no significa que todo haya terminado. La empresa aún puede recurrir a un socio regulado para reanudar las operaciones. Lo importante ahora es estar pendientes de si presentará una objeción o una nueva solicitud, cuánto tardará el modelo alternativo en restablecer las operaciones y si la UE flexibilizará MiCA durante su revisión.

Cuéntanos en los comentarios: ¿quién debería asumir el coste del tiempo perdido por los usuarios durante estos meses de inactividad de la plataforma?

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Los reguladores de EE. UU. han intervenido: un borrador divide de un tajo el mercado cripto en dos. Si tus monedas están en un exchange, necesitas licencia; si están en tu propia billetera, quedas fuera de su alcance 🦖

⚡ 有大动静群里说

El lunes, la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) publicó un aviso previo de propuesta de reglamentación y presentó dos marcos complementarios: Regulation CTX y Regulation CAM. Uno endurece las reglas y el otro da luz verde. Pero la línea divisoria depende de una sola cosa: ¿quién tiene tus claves privadas? ⚖️

Empecemos por la regla más contraintuitiva: si el exchange puede ofrecerte apalancamiento —aunque solo lo mencione en las condiciones del servicio— y las monedas que compraste figuran en los libros del propio exchange, en lugar de estar en tu billetera personal, esa operación totalmente pagada podría quedar bajo la lupa de la CFTC. Para eludir la supervisión, solo hay una vía: recurrir a lo que se conoce como «entrega efectiva». Y la CFTC propone que el criterio para considerarla podría ser que el cliente tenga las claves privadas en sus propias manos 🔑

En cambio, los protocolos de negociación en cadena suelen superar el umbral directamente. Es decir, la misma operación apalancada recibe un trato distinto si se realiza en la cadena. Por primera vez, este diseño traza una línea clara entre centralización y descentralización usando el lenguaje de la regulación.

Para las plataformas, el planteamiento es aún más directo. El marco CAM crearía una licencia de mercado de criptoactivos para los exchanges que sigan manteniendo los activos de sus clientes en sus propios libros y ofreciendo apalancamiento. El modelo copia directamente el de las bolsas de futuros. Una vez obtenida la licencia, las operaciones tendrían que pasar por intermediarios de futuros y corredores sujetos a supervisión de cumplimiento. Además, el apalancamiento solo podrían ofrecerlo estas entidades o bancos que las respalden. En cambio, los exchanges que no ofrezcan apalancamiento podrían seguir operando con licencias estatales de transmisión de dinero.

El documento incluye además una frase que da que pensar: el aviso califica varios casos anteriores contra un exchange estadounidense, una organización DAO y un protocolo descentralizado como «gobernar mediante multas en lugar de supervisar». Esas palabras equivalen a un reconocimiento oficial de que, durante los últimos años, se fue avanzando a golpe de litigios.

La cronología también deja claro lo urgente que es este movimiento. En septiembre, el Congreso no logró aprobar la ley sobre la estructura del mercado, la CLARITY Act. Después, la CFTC envió su marco a la Casa Blanca para su revisión. En agosto, el presidente Michael Selig advirtió: «Si el Congreso no actúa, lo haremos nosotros». También insistió en que estas reglas buscan prevenir de antemano fraudes como el de FTX, en lugar de perseguirlos después para imponer multas. Por otro lado, en agosto la SEC también propuso su propia Regulation Crypto Assets. Aún no se sabe cómo se coordinarán ambas propuestas.

Mi opinión es que no se trata de una actualización regulatoria cualquiera. Por primera vez, Estados Unidos dice claramente que quién tenga tus monedas determina quién tiene autoridad para regularte. Para los exchanges centralizados con apalancamiento, esto significa mayores costos de cumplimiento. Para las billeteras de autocustodia y los protocolos en cadena, supone una ventaja relativa. Pero no hay que cantar victoria todavía: el criterio de las claves privadas es solo una propuesta preliminar y aún no está definido. También se están considerando requisitos de prueba de reservas y normas contra la manipulación para la inclusión de tokens. Lo que realmente hay que vigilar es si esta línea se moverá durante el periodo de 60 días para recibir comentarios del público.

¿Crees que esta línea está bien trazada? ¿De verdad es seguro guardar tus monedas en tu propia billetera? Cuéntanos en los comentarios ⚠️

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