Los accionistas de Armada II aprobaron la fusión mediante una SPAC con Evernorth, y el mercado sigue de cerca la ventana prevista para el cierre el 7 de octubre y la cotización de XRPN en el Nasdaq el 8 de octubre. Este acontecimiento lleva directamente al mercado bursátil estadounidense el apetito por el riesgo del capital tradicional respecto a $XRP . Tras el cierre, se prevé que la empresa posea unos 473 millones de tokens y obtenga alrededor de 300 millones de dólares en efectivo. A primera vista, esto aportaría liquidez a un canal regulado, pero la estructura de una empresa con tesorería en criptoactivos difiere fundamentalmente de la de un ETF de contado puro, y el mecanismo de transmisión de las operaciones es mucho más complejo que la simple acumulación de tokens.
En cuanto a la transmisión de posiciones y la valoración del evento, este tipo de empresas con tesorería y gestión activa puede acumular una prima emocional excesiva en las primeras horas de cotización. La financiación inicial ya ha asegurado parte de las reservas de contado. Una vez que las acciones coticen, las cuentas institucionales tradicionales podrán obtener exposición mediante acciones, lo que desviará parte de la liquidez alcista que, de otro modo, podría haber fluido hacia el mercado extraterritorial de derivados. Sin embargo, el descuento de liquidez del mercado estadounidense, el impacto de las comisiones de gestión y el riesgo potencial de que las acciones coticen por debajo de su precio de salida a bolsa se reflejarán a la inversa en la confianza de los tenedores de tokens.
En este momento, el núcleo del tira y afloja entre alcistas y bajistas reside en que se cumplan finalmente las condiciones del cierre. Antes de que se complete el cierre el 7 de octubre, cualquier cambio en las condiciones podría desencadenar ventas de aversión al riesgo a corto plazo. Incluso si la cotización comienza según lo previsto, una fuerte negociación de XRPN con descuento en el mercado secundario podría llevar a los fondos de arbitraje a ejercer presión vendedora sobre los activos de contado en la cadena. El apoyo comprador al contado solo se materializará de verdad si las acciones mantienen una prima razonable y siguen absorbiendo compras de efectivo externas.
En cuanto a la transmisión de posiciones y la valoración del evento, este tipo de empresas con tesorería y gestión activa puede acumular una prima emocional excesiva en las primeras horas de cotización. La financiación inicial ya ha asegurado parte de las reservas de contado. Una vez que las acciones coticen, las cuentas institucionales tradicionales podrán obtener exposición mediante acciones, lo que desviará parte de la liquidez alcista que, de otro modo, podría haber fluido hacia el mercado extraterritorial de derivados. Sin embargo, el descuento de liquidez del mercado estadounidense, el impacto de las comisiones de gestión y el riesgo potencial de que las acciones coticen por debajo de su precio de salida a bolsa se reflejarán a la inversa en la confianza de los tenedores de tokens.
En este momento, el núcleo del tira y afloja entre alcistas y bajistas reside en que se cumplan finalmente las condiciones del cierre. Antes de que se complete el cierre el 7 de octubre, cualquier cambio en las condiciones podría desencadenar ventas de aversión al riesgo a corto plazo. Incluso si la cotización comienza según lo previsto, una fuerte negociación de XRPN con descuento en el mercado secundario podría llevar a los fondos de arbitraje a ejercer presión vendedora sobre los activos de contado en la cadena. El apoyo comprador al contado solo se materializará de verdad si las acciones mantienen una prima razonable y siguen absorbiendo compras de efectivo externas.