Los grandes fondos de pensiones de todo el mundo reducen en conjunto su exposición a las acciones estadounidenses: este es el titular clave de un artículo publicado hoy por el Financial Times.
Según una investigación del Financial Times, el fondo fiduciario australiano ART, que gestiona 260.000 millones de dólares; el canadiense La Caisse, que gestiona 388.000 millones de dólares; y el británico People’s Pension, que gestiona 45.900 millones de libras, tienen actualmente una exposición a las acciones estadounidenses inferior a la ponderación que les correspondería según el índice de referencia mundial.
Dicho sin rodeos, la investigación más reciente revela que los grandes fondos de pensiones han empezado a reducir sus posiciones en activos estadounidenses o a suspender las compras, lo que ha dejado la exposición de varias instituciones a las acciones de EE. UU. por debajo de la media mundial.
Durante la fase de subidas de tipos de interés de septiembre, Warsh consideraba que la liquidez financiera aún no se había restringido lo suficiente. Sin embargo, las grandes instituciones ya han percibido ciertos riesgos, por lo que reducir posiciones o dejar de aumentarlas es una medida básica.
Cuando los tipos de interés mundiales libres de riesgo se mantienen elevados durante mucho tiempo —como ocurre con los rendimientos de los bonos a largo plazo—, aumenta el coste de oportunidad del capital y se reduce la liquidez disponible para asumir riesgos. En el caso de las elevadas valoraciones de EE. UU., hacen falta resultados empresariales especialmente sólidos para justificarlas. Además, la IA ha aumentado la concentración de los índices, por lo que los inversores de largo plazo han empezado a reevaluar los riesgos de liquidez y a reajustar sus carteras de forma razonable.
Por supuesto, esto no significa que las acciones estadounidenses relacionadas con la inteligencia artificial hayan tocado techo ni que la IA haya entrado en una fase de burbuja. Las evaluaciones de las grandes instituciones son más prudentes y sistemáticas que las de los inversores particulares.
Por eso, considero que este artículo no es una advertencia sobre los riesgos a corto plazo de las acciones estadounidenses o del sector de la inteligencia artificial. Más bien, señala que la presión sobre la liquidez disponible para asumir riesgos, causada por los elevados tipos de interés de los bonos a largo plazo a escala mundial, ya empieza a hacerse evidente. Si esta situación se mantiene durante aproximadamente un año, la contracción de la liquidez se hará sentir con fuerza entre los inversores particulares. Será entonces cuando estos se enfrenten a una verdadera etapa de riesgo.
PD: El artículo original del Financial Times es de pago, así que solo puedo compartir una captura del reportaje de Jin10. ¡Lo siento! #美联储10月加息概率降至17%
Según una investigación del Financial Times, el fondo fiduciario australiano ART, que gestiona 260.000 millones de dólares; el canadiense La Caisse, que gestiona 388.000 millones de dólares; y el británico People’s Pension, que gestiona 45.900 millones de libras, tienen actualmente una exposición a las acciones estadounidenses inferior a la ponderación que les correspondería según el índice de referencia mundial.
Dicho sin rodeos, la investigación más reciente revela que los grandes fondos de pensiones han empezado a reducir sus posiciones en activos estadounidenses o a suspender las compras, lo que ha dejado la exposición de varias instituciones a las acciones de EE. UU. por debajo de la media mundial.
Durante la fase de subidas de tipos de interés de septiembre, Warsh consideraba que la liquidez financiera aún no se había restringido lo suficiente. Sin embargo, las grandes instituciones ya han percibido ciertos riesgos, por lo que reducir posiciones o dejar de aumentarlas es una medida básica.
Cuando los tipos de interés mundiales libres de riesgo se mantienen elevados durante mucho tiempo —como ocurre con los rendimientos de los bonos a largo plazo—, aumenta el coste de oportunidad del capital y se reduce la liquidez disponible para asumir riesgos. En el caso de las elevadas valoraciones de EE. UU., hacen falta resultados empresariales especialmente sólidos para justificarlas. Además, la IA ha aumentado la concentración de los índices, por lo que los inversores de largo plazo han empezado a reevaluar los riesgos de liquidez y a reajustar sus carteras de forma razonable.
Por supuesto, esto no significa que las acciones estadounidenses relacionadas con la inteligencia artificial hayan tocado techo ni que la IA haya entrado en una fase de burbuja. Las evaluaciones de las grandes instituciones son más prudentes y sistemáticas que las de los inversores particulares.
Por eso, considero que este artículo no es una advertencia sobre los riesgos a corto plazo de las acciones estadounidenses o del sector de la inteligencia artificial. Más bien, señala que la presión sobre la liquidez disponible para asumir riesgos, causada por los elevados tipos de interés de los bonos a largo plazo a escala mundial, ya empieza a hacerse evidente. Si esta situación se mantiene durante aproximadamente un año, la contracción de la liquidez se hará sentir con fuerza entre los inversores particulares. Será entonces cuando estos se enfrenten a una verdadera etapa de riesgo.
PD: El artículo original del Financial Times es de pago, así que solo puedo compartir una captura del reportaje de Jin10. ¡Lo siento! #美联储10月加息概率降至17%
