La inflación preliminar de septiembre en la zona del euro subió al 3,8 %. El 2 de octubre, día en que se publicaron los datos preliminares, el tipo de referencia del euro frente al dólar siguió bajando. Para quienes tienen stablecoins denominadas en dólares y también gastos en euros, conviene distinguir entre el valor nominal en dólares de su cuenta y las facturas que realmente pueden pagar.
Eurostat anunció el 2 de octubre que el aumento interanual de los precios en septiembre superó el 3,2 % de agosto. El encarecimiento de la energía fue especialmente pronunciado y también se aceleró el aumento interanual de los precios de los servicios. Esta presión no significa que los negocios vayan mejor: el encarecimiento de la energía puede elevar los costes de las empresas, y a los hogares puede quedarles menos dinero después de pagar sus facturas.
El Banco Central Europeo ya subió los tipos de interés en septiembre, pero aún debe evaluar cuánto durará esta ronda de aumentos de costes y si seguirá trasladándose a los salarios y a otros precios de venta. Unos tipos más altos podrían respaldar al euro, pero también influyen en el tipo de cambio la presión sobre el crecimiento económico, los cambios en el lado del dólar y los flujos de capital. No se puede concluir que el euro vaya a subir basándose únicamente en las cifras de inflación.
A las 13:58 del 5 de octubre, hora de Pekín, el último tipo de referencia publicado por el Banco Central Europeo seguía siendo el del 2 de octubre. Este mostraba otra cara: según el mismo criterio diario del BCE, el 2 de octubre los dólares correspondientes a cada euro disminuyeron cerca de un 0,65 % frente al día hábil anterior; en la jornada hábil previa también habían bajado alrededor de un 0,50 %. Se trata de variaciones del tipo de referencia, no de cotizaciones ejecutables; además, la coincidencia de estos hechos no demuestra que la inflación fuera la causa de la caída del euro.
En cuanto a las posiciones actuales: si las stablecoins en dólares mantienen su valor respecto al dólar, cuando el euro se debilita, la misma cantidad de dólares permite obtener más euros; cuando el euro se fortalece, ocurre lo contrario. Pero las propias facturas también pueden subir, así que poder obtener más euros no significa poder comprar más cosas. Por eso, quienes deban pagar alquiler o compras en euros necesitan fijarse en el importe final en euros al revisar su presupuesto, y no solo en la cantidad de stablecoins. También deben calcular por separado las comisiones de cambio y el riesgo de pérdida de paridad.
Por ahora, lo que puede confirmarse es que la presión sobre los precios y la debilidad del euro se han dado al mismo tiempo. Si el euro se fortalece más adelante, habrá que recalcular el presupuesto de gastos; si las revisiones de los datos oficiales de inflación modifican la magnitud del repunte, también habrá que actualizar la evaluación de la presión sobre la política monetaria. La caída de este periodo no debe extrapolarse directamente para predecir la dirección del próximo movimiento.
Fuentes: estimación preliminar de Eurostat del 2 de octubre; declaración de política monetaria y tipos de referencia diarios del Banco Central Europeo
#宏观经济分析 #稳定币
Eurostat anunció el 2 de octubre que el aumento interanual de los precios en septiembre superó el 3,2 % de agosto. El encarecimiento de la energía fue especialmente pronunciado y también se aceleró el aumento interanual de los precios de los servicios. Esta presión no significa que los negocios vayan mejor: el encarecimiento de la energía puede elevar los costes de las empresas, y a los hogares puede quedarles menos dinero después de pagar sus facturas.
El Banco Central Europeo ya subió los tipos de interés en septiembre, pero aún debe evaluar cuánto durará esta ronda de aumentos de costes y si seguirá trasladándose a los salarios y a otros precios de venta. Unos tipos más altos podrían respaldar al euro, pero también influyen en el tipo de cambio la presión sobre el crecimiento económico, los cambios en el lado del dólar y los flujos de capital. No se puede concluir que el euro vaya a subir basándose únicamente en las cifras de inflación.
A las 13:58 del 5 de octubre, hora de Pekín, el último tipo de referencia publicado por el Banco Central Europeo seguía siendo el del 2 de octubre. Este mostraba otra cara: según el mismo criterio diario del BCE, el 2 de octubre los dólares correspondientes a cada euro disminuyeron cerca de un 0,65 % frente al día hábil anterior; en la jornada hábil previa también habían bajado alrededor de un 0,50 %. Se trata de variaciones del tipo de referencia, no de cotizaciones ejecutables; además, la coincidencia de estos hechos no demuestra que la inflación fuera la causa de la caída del euro.
En cuanto a las posiciones actuales: si las stablecoins en dólares mantienen su valor respecto al dólar, cuando el euro se debilita, la misma cantidad de dólares permite obtener más euros; cuando el euro se fortalece, ocurre lo contrario. Pero las propias facturas también pueden subir, así que poder obtener más euros no significa poder comprar más cosas. Por eso, quienes deban pagar alquiler o compras en euros necesitan fijarse en el importe final en euros al revisar su presupuesto, y no solo en la cantidad de stablecoins. También deben calcular por separado las comisiones de cambio y el riesgo de pérdida de paridad.
Por ahora, lo que puede confirmarse es que la presión sobre los precios y la debilidad del euro se han dado al mismo tiempo. Si el euro se fortalece más adelante, habrá que recalcular el presupuesto de gastos; si las revisiones de los datos oficiales de inflación modifican la magnitud del repunte, también habrá que actualizar la evaluación de la presión sobre la política monetaria. La caída de este periodo no debe extrapolarse directamente para predecir la dirección del próximo movimiento.
Fuentes: estimación preliminar de Eurostat del 2 de octubre; declaración de política monetaria y tipos de referencia diarios del Banco Central Europeo
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