El viernes, la cotización del dólar se mantuvo firme y los activos duros quedaron a la defensiva. El DXY cerró el 2 de octubre cerca de 101.93, tras marcar 102.21 el 1 de octubre, y la negociación de principios de esta semana aún se mantiene alrededor de 101.90. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años terminó el viernes en 5.28%, al alza 4 pb, después de un dato de nóminas de septiembre más débil de lo esperado (+29k frente a cerca de +90k previsto; desempleo 4.2%; salarios 3.0% interanual), que no logró sostener la demanda del Tesoro. El cierre al contado del viernes para el oro fue de aproximadamente $4,141, una caída de cerca de 3.4% en la semana y aún muy por debajo del máximo del 29 de enero, cerca de $5,405; la plata cerró cerca de $60.4. Bitcoin resistió mejor: terminó el viernes en la franja de los $84k y operaba cerca de $86,500 en la madrugada del lunes en Asia. Tesis: esta es una semana de digestión, no de datos. El IPC es la próxima semana. El efectivo es una posición hasta que el DXY y el 10 años elijan un bando: 102.21 y 5.34%.
La sesión de contado y los futuros de acciones de Nueva York están abiertos. El Día de Colón es el lunes 12 de octubre. China sigue cerrada por la Semana Dorada hasta el 7 de octubre, así que la liquidez en Asia es escasa.
Niveles para empezar la semana
Cierres del viernes, salvo que se indique lo contrario. Las cotizaciones del lunes temprano son orientativas, no representan un nuevo cierre diario.
Contexto, no niveles: ETH cerca de $2,700–2,720. WTI el viernes: $91.11 (−1.9% en el día); Brent cerca de $102.7. Tipo de cambio de venta USD/VND de Vietcombank: 26,170, sin cambios durante el fin de semana. El VN-Index cerró el viernes cerca de 1,738, a la baja en la sesión, con las empresas de gran capitalización todavía como lastre.
Calendario (solo eventos de alto impacto)
Lunes: ISM de servicios de EE. UU. (septiembre). Consenso cercano a 55.1, tras 55.4. Primera lectura de la actividad tras el dato de nóminas inferior a lo esperado.
Martes: habla el gobernador del BOJ, Ueda. No hay datos de primer nivel en EE. UU. China sigue cerrada.
Miércoles: actas del FOMC (15–16 de septiembre). La subida al 3.75–4.00% tuvo un sesgo restrictivo. Las actas son anteriores al dato débil de nóminas, así que tómalas como contexto, no como una nueva señal.
Jueves: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. Dato secundario, salvo que se salga del rango reciente.
Viernes: empleo en Canadá. Índice preliminar de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan y expectativas de inflación de EE. UU.
Esta semana no: el IPC de EE. UU. se publica el miércoles 14 de octubre. No hay decisión del FOMC. No hay informe de empleo NFP.
Tres escenarios
A — Escenario base. El DXY se mantiene entre 101.45 y 102.21, y el rendimiento a 10 años, entre 5.17% y 5.34%. El oro oscila entre $4,115 y $4,185. La plata se queda rezagada. Bitcoin respeta el rango de $84k–$87.2k. Un ISM de servicios cerca de 55 y unas actas ya desactualizadas no cambian la trayectoria de la Fed. Opera con posiciones pequeñas.
B — Activos reales al alza. Se necesita un cierre diario del DXY por debajo de 101.45 y que el rendimiento a 10 años vuelva a estar por debajo de 5.17%, lo que significaría que por fin se consolida el dato de nóminas inferior a lo esperado. Entonces el oro podría recuperar los $4,185, con los $4,285 como siguiente resistencia diaria. La plata necesita los $62.10. Bitcoin solo puede probar los $87.2k después de esa caída del dólar, no antes.
C — Activos reales a la baja. Un cierre diario del DXY por encima de 102.21, junto con un rendimiento a 10 años que supere el 5.34%, reabriría la caída de los metales de septiembre. El oro pierde los $4,115 al cierre diario. La plata pierde los $59.70. El nivel de $84k es el soporte diario de Bitcoin; un cierre por debajo pondría en juego los $82k. La persistencia de los precios de los servicios encajaría con este escenario.
Plan de acción
Oro: la semana gira en torno al dólar y los rendimientos reales, no a un nuevo dato de inflación. No compres un rebote dentro de $4,115–$4,185 solo porque Asia abra con un salto. Un cierre diario por encima de $4,185 es la primera señal que invalida la tesis bajista. Un cierre diario por debajo de $4,115 confirma la posición corta.
Bitcoin: fue el ganador relativo hasta el viernes y cotiza al alza temprano el lunes. Eso no supone un cambio de régimen mientras el rendimiento a 10 años esté en 5.28%. Considera los $87,200 como resistencia hasta que un cierre diario los supere. Esta semana, los titulares sobre flujos de ETF son secundarios frente al mercado de bonos.
DXY: instrumento de seguimiento. El RSI está elevado, cerca del máximo de las últimas 52 semanas. La fortaleza es real hasta que se rompa 101.45 al cierre diario. No apuestes contra 102.21 por una mecha intradía.
Regla del lunes: China está cerrada y las primeras horas de Asia tienen poca liquidez. No tomes las primeras cuatro horas —ni ningún repunte antes de Londres— como señal de convicción. Espera a Londres y luego a Nueva York, y guíate por el cierre diario.
Frase breve para fijar
El dólar cerca de 102 y el rendimiento a 10 años en 5.28% siguen marcando la semana; los activos reales necesitan una ruptura diaria de 101.45 y 5.17% para que el rebote sea algo más que una operación con poca liquidez en Asia.
Esto no es asesoramiento financiero. Confirma los precios en tiempo real antes de operar.
Brian Truong (Bloomberg, Reuters, Kitco,...)
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