$BTC Tras una marcha sostenida en ascenso, la superficie del mercado empieza a mostrar un cansancio sutil. En el gráfico diario, el ritmo de empuje comienza a acompañarse de divergencias entre precio y volumen; además, se aprecia una señal de desaceleración en las entradas netas de ETF que antes eran fuertes. En las proximidades de la zona de POC con alta concentración de posiciones, el efecto marginal de las maniobras de apretón (short squeeze) para abrir nuevo espacio a base de una simple liquidación en descubierto va disminuyendo.

Desde la distribución de la liquidez, la contradicción clave actual reside en la euforia del lado comprador y la liquidez pendiente que queda “en el aire” por debajo. En el nivel inferior del rango de oscilación a escala semanal, la liquidez nunca ha recibido una depuración suficiente. Sin la existencia de un volumen de contrapartes adecuado para sostener la presión desde arriba, es sumamente difícil que el mercado salga de forma directa en una tendencia unidireccional sin obstáculos.

Reorganizar la energía del ataque suele requerir tiempo y espacio para asentarse. La proyección más natural es que, mediante una amplia oscilación a fondo, se busquen los mínimos para capturar las posiciones de longs flotantes, y que en la zona de resistencias se vuelva a agrupar el posicionamiento corto. La atención clave de ahora en adelante radica en si, durante la fase de retroceso, el dinero en efectivo del spot puede establecer una absorción efectiva en el área de soporte crucial.