قال شون فاريل، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat، إن تزايد الضغط في سوق السندات الأمريكية قد يتحول إلى محفز صعودي قوي للبيتكوين. يرى فاريل أن هناك إشارات كافية على أن البيتكوين كوّن قاع دورة مستداماً، وأن الظروف الاقتصادية الكلية بدأت تدعم اتجاهات السيولة في سوق العملات الرقمية. ويتوقع أن يتجاوز البيتكوين مستوى 100 ألف دولار قبل نهاية 2026.
¿Por qué los bonos podrían apoyar a Bitcoin?
Al hablar en la plataforma Coinage, Farrel vinculó el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses con la situación fiscal del país. La relación deuda/PIB supera el 120%, y el déficit presupuestario ronda el 6-7% del producto; el alto interés eleva el costo de endeudamiento del gobierno. En su opinión, esto podría llevar al Tesoro a reducir la oferta de bonos a largo plazo y emitir más letras del Tesoro a corto plazo.
يرى فاريل أن تمويل إعادة شراء السندات طويلة الأجل بسندات قصيرة الأجل يُعد تدخلاً في السوق وقد يزيد السيولة. وإذا امتصت البنوك المعروض المتزايد من السندات، فقد يدعم ذلك خلق النقود في القطاع الخاص. ويعتقد أن هذا قد يؤدي مع الوقت إلى تآكل القوة الشرائية للدولار، ويمهد لأداء أفضل نسبياً للأصول النادرة مثل البيتكوين.
وشدد المحلل على أن هذه العملية قد تمتد لسنوات ولن تكون كسراً مفاجئاً. شبّه فاريل تآكل قيمة النقود بـ«مكعب ثلج يذوب ببطء». كما اعتبر أن الهبوط المحدود نسبياً للبيتكوين في السوق الهابطة الأخيرة، مقارنة بالدورات السابقة، قد يكون مؤشراً على هذا التحول الهيكلي.
«قد يتجاوز 100 ألف دولار في 2026»
فاريل no descarta que ocurra una corrección a corto plazo. Pero cree que si Bitcoin retrocede alrededor de un 10% desde los niveles actuales, aparecerán compradores fuertes de nuevo. Había fijado un objetivo de 115.000 dólares a principios de año, pero ya no espera alcanzarlo en 2026, aunque sigue existiendo la posibilidad de superar 100.000.
Imagen técnica
أشار فاريل إلى أن صعود السعر فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم بعد فترة طويلة تحته يُعد تاريخياً إشارة إيجابية. ورأى أن التطور الأهم هو اختراق البيتكوين الواضح للمتوسط المتحرك لـ50 أسبوعاً قبل أسابيع، وهو ما قد يشير إلى تحول في النظام السوقي طويل الأجل، ويفتح الباب لتدفق رؤوس أموال جديدة من استراتيجيات تتبع الاتجاه.
¿Qué está siguiendo de cerca?
يتابع المحلل عن كثب إعلان التمويل ربع السنوي القادم لوزارة الخزانة الأمريكية. فإذا خفضت الخزانة إصدار سندات 10 إلى 30 عاماً أو أصبحت أكثر جرأة في إصدارها، فقد يكون ذلك محفزاً «قوياً جداً» للبيتكوين بحسب تعبيره.