El informe de empleo no agrícola se debilita, pero el BTC devuelve la subida: la presión de tasas aún no se ha aliviado
Me inclino a interpretar la reacción del 2 de octubre como un alivio de expectativas de tasas que aún no se han consolidado, y no como que ya se haya establecido una fase de flexibilización. Para quienes siguen el BTC, el empleo débil no es un motivo para perseguir la subida; lo clave es si los rendimientos pueden seguir cayendo y si el rebote puede mantenerse.
El 2 de octubre se publicaron en EE. UU. los datos de empleo no agrícola de septiembre: se añadieron 29.000 empleos, mientras que la cifra de agosto se revisó a la baja a 133.000 y, en conjunto para julio y agosto, la revisión a la baja sumó 60.000. La tasa de desempleo subió de 4,1% a 4,2%, y el salario medio por hora aumentó solo 0,1% en tasa intermensual.
El enfriamiento del empleo y del crecimiento salarial debilita los argumentos para seguir subiendo las tasas, pero no significa que la Reserva Federal ya haya decidido recortar. Según los registros durante la sesión del día en CoinDesk, después del informe el BTC subió hasta 87.000 dólares, pero luego revirtió de forma evidente; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años también pasó de caer a repuntar. Esto describe el proceso intradía, no el precio en tiempo real de hoy.
Este giro me recuerda algo: que los datos sean débiles y que la presión de tasas sobre los activos de riesgo se haya resuelto de verdad son dos cosas distintas. Además, la volatilidad simultánea no prueba que el retroceso se deba únicamente a preocupaciones por inflación; explicaciones como la toma de ganancias tampoco se pueden descartar. Por otro lado, el BLS dice que el desempleo ha permanecido en un rango estrecho de 4,1% a 4,3% desde marzo; no se puede concluir recesión con solo un mes de datos de no agrícolas.
En los próximos dos días de cotización de acciones estadounidenses, observe si los rendimientos pueden volver a caer y mantenerse, y si el BTC logra sostener el rebote. Luego, revise el CPI de septiembre que se publicará el 14 de octubre. Si la inflación se enfría a la par, los rendimientos siguen bajando y el BTC ya no alcanza máximos para luego retroceder, elevaré mi evaluación de que el rebote es sostenible. Si la inflación vuelve a repuntar y los rendimientos continúan subiendo, reduciré las expectativas. No hace falta responder con antelación usando un solo dato de no agrícolas para las cifras que siguen.
#比特币 #非农 #Observación macro
Me inclino a interpretar la reacción del 2 de octubre como un alivio de expectativas de tasas que aún no se han consolidado, y no como que ya se haya establecido una fase de flexibilización. Para quienes siguen el BTC, el empleo débil no es un motivo para perseguir la subida; lo clave es si los rendimientos pueden seguir cayendo y si el rebote puede mantenerse.
El 2 de octubre se publicaron en EE. UU. los datos de empleo no agrícola de septiembre: se añadieron 29.000 empleos, mientras que la cifra de agosto se revisó a la baja a 133.000 y, en conjunto para julio y agosto, la revisión a la baja sumó 60.000. La tasa de desempleo subió de 4,1% a 4,2%, y el salario medio por hora aumentó solo 0,1% en tasa intermensual.
El enfriamiento del empleo y del crecimiento salarial debilita los argumentos para seguir subiendo las tasas, pero no significa que la Reserva Federal ya haya decidido recortar. Según los registros durante la sesión del día en CoinDesk, después del informe el BTC subió hasta 87.000 dólares, pero luego revirtió de forma evidente; el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años también pasó de caer a repuntar. Esto describe el proceso intradía, no el precio en tiempo real de hoy.
Este giro me recuerda algo: que los datos sean débiles y que la presión de tasas sobre los activos de riesgo se haya resuelto de verdad son dos cosas distintas. Además, la volatilidad simultánea no prueba que el retroceso se deba únicamente a preocupaciones por inflación; explicaciones como la toma de ganancias tampoco se pueden descartar. Por otro lado, el BLS dice que el desempleo ha permanecido en un rango estrecho de 4,1% a 4,3% desde marzo; no se puede concluir recesión con solo un mes de datos de no agrícolas.
En los próximos dos días de cotización de acciones estadounidenses, observe si los rendimientos pueden volver a caer y mantenerse, y si el BTC logra sostener el rebote. Luego, revise el CPI de septiembre que se publicará el 14 de octubre. Si la inflación se enfría a la par, los rendimientos siguen bajando y el BTC ya no alcanza máximos para luego retroceder, elevaré mi evaluación de que el rebote es sostenible. Si la inflación vuelve a repuntar y los rendimientos continúan subiendo, reduciré las expectativas. No hace falta responder con antelación usando un solo dato de no agrícolas para las cifras que siguen.
#比特币 #非农 #Observación macro