El mercado laboral de EE. UU. pisa frenos: las nóminas no agrícolas llegan muy por debajo de las expectativas, con 29.000
Las nóminas no agrícolas de septiembre se ubicaron solo en 29.000 frente a las expectativas de 90.000, mientras que la tasa de desempleo subió a 4,2%. Los datos débiles redujeron de manera significativa la posibilidad de otra subida de tasas de la Fed en su reunión de octubre.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos, bajo el Departamento de Trabajo de EE. UU., publicó el informe de empleo de septiembre a las 15:30 TRT. Según el informe, la economía estadounidense añadió 29.000 empleos en septiembre, muy por debajo de la expectativa del mercado de 90.000. En una encuesta de Dow Jones, los economistas habían previsto un aumento de 84.000 empleos, una tasa de desempleo que se mantendría estable en 4,1% y un crecimiento anual de los salarios de 3,1%.
La tasa de desempleo aumentó inesperadamente
Contrariamente a las expectativas, la tasa de desempleo también subió del 4.1% al 4.2%. Las presiones salariales siguieron siendo limitadas: los ingresos medios por hora de los trabajadores del sector privado aumentaron apenas 5 centavos en septiembre, mientras que la semana laboral promedio se mantuvo sin cambios en 34.4 horas.
Las revisiones empeoraron aún más el panorama
Las revisiones fueron el aspecto más destacado de los datos. El aumento del empleo de agosto, inicialmente informado en 162,000 puestos, se revisó a la baja, hasta 133,000. La cifra de julio también se revisó aún más a terreno negativo, hasta -10,000. Los economistas advirtieron que el aumento inesperadamente fuerte de agosto pudo deberse a efectos estacionales que exageraron la contratación.
Desglose por sectores
El sector sanitario siguió aumentando el empleo, con 17,000 puestos de trabajo, aunque el ritmo se mantuvo por debajo de lo habitual. La construcción sumó 11,000 puestos, mientras que la industria manufacturera registró un aumento moderado de 9,000.
Las expectativas sobre la Fed cambiaron rápidamente
La Fed subió su tasa de referencia 25 puntos básicos el mes pasado, hasta un rango del 3.75%-4.00%. Fue la primera subida de tasas en más de tres años. Tras los débiles datos de empleo, las expectativas del mercado cambiaron significativamente y la probabilidad de una subida de tasas en la reunión de este mes cayó hasta apenas el 12%. El economista Mohamed El-Erian también señaló que la demanda de mano de obra era débil en todos los ámbitos y que los datos llevarían a la Fed a esperar en octubre.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron con fuerza
El mercado de bonos reaccionó a los datos con mayor rapidez. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años, el vencimiento más sensible a las expectativas sobre la Fed, cayó 7 puntos básicos, hasta el 4.716%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó 6 puntos básicos, hasta el 5.176%. La caída se produjo después de una venta masiva de bonos a nivel mundial durante la semana, en la que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó su nivel más alto en 24 años. Los débiles datos impulsaron una recuperación de las acciones y los bonos, mientras que el oro al contado también subió aproximadamente un 1%.
¿Qué significa esto para el mercado cripto?
El mercado cripto ya mostraba una tendencia positiva antes de conocerse los datos. Bitcoin cotizaba por encima de los 86,000 dólares antes de la publicación, con una subida del 3.4% en 24 horas. Las expectativas de que los débiles datos de empleo llevarían a la Fed a mantener sin cambios las tasas de interés y respaldarían los activos de riesgo, incluido Bitcoin, ya habían empezado a reflejarse en el mercado.
La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la reducción de las expectativas de subidas de tasas están creando un entorno favorable para los mercados cripto y de renta variable a corto plazo. Sin embargo, no debe pasarse por alto que la atención de la Fed se ha centrado más en la inflación que en el empleo. Si los datos de inflación siguen siendo elevados, seguirá sobre la mesa la posibilidad de que la Fed mantenga una postura restrictiva pese a la debilidad del empleo. Por lo tanto, los próximos datos de inflación serán decisivos para determinar la dirección del mercado de cara a la reunión de octubre.
El próximo informe de empleo se publicará el viernes 6 de noviembre de 2026.