A mediodía terminé de leer las noticias y la mayor sensación fue solo dos palabras: “tironeado” (拧巴).
Por un lado, la situación macro bajo los pies del $BTC sigue empeorando: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se disparó 87 puntos básicos en el tercer trimestre, cerrando en 5,29%, el peor trimestre desde 1994. El TLT cayó un 10% y marcó un mínimo histórico. El rendimiento real se dirige hacia el 3%. Con un rendimiento “sin riesgo” tan apetecible, ¿quién va a correr a meterse en activos de riesgo?
Por otro lado, Trump acaba de decir que “controla completamente el Estrecho de Ormuz”. En los últimos tres días, la salida de petróleo ha sido “histórica”. La prima por guerra en el precio del petróleo básicamente se ha borrado. La prohibición de exportar diésel también la está sopesando.
La teoría de que baja la energía, en principio, beneficia las expectativas de inflación y le da un poco de margen a la Fed… pero no se puede contra el hecho de que primero explotan los rendimientos de la parte larga de la curva.
Y además hay un suceso realmente “de película”: el copiloto de un vuelo Dubái–Tel Aviv cometió un ataque. Un fontanero israelí que nunca había pilotado un avión entró en la cabina y logró estabilizar el avión. Este guion ni Hollywood se atrevería a escribir.
Mi postura: la liquidez de corto plazo sigue siendo el mayor freno. No os emocionéis solo porque haya rebotes; esperad a que los rendimientos muestren una actitud antes de actuar. El fontanero aguanta la calma… ¿por qué tú no?
NFA DYOR
#BTC #比特币 #宏观经济 #美债收益率 #加密货币
Por un lado, la situación macro bajo los pies del $BTC sigue empeorando: el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se disparó 87 puntos básicos en el tercer trimestre, cerrando en 5,29%, el peor trimestre desde 1994. El TLT cayó un 10% y marcó un mínimo histórico. El rendimiento real se dirige hacia el 3%. Con un rendimiento “sin riesgo” tan apetecible, ¿quién va a correr a meterse en activos de riesgo?
Por otro lado, Trump acaba de decir que “controla completamente el Estrecho de Ormuz”. En los últimos tres días, la salida de petróleo ha sido “histórica”. La prima por guerra en el precio del petróleo básicamente se ha borrado. La prohibición de exportar diésel también la está sopesando.
La teoría de que baja la energía, en principio, beneficia las expectativas de inflación y le da un poco de margen a la Fed… pero no se puede contra el hecho de que primero explotan los rendimientos de la parte larga de la curva.
Y además hay un suceso realmente “de película”: el copiloto de un vuelo Dubái–Tel Aviv cometió un ataque. Un fontanero israelí que nunca había pilotado un avión entró en la cabina y logró estabilizar el avión. Este guion ni Hollywood se atrevería a escribir.
Mi postura: la liquidez de corto plazo sigue siendo el mayor freno. No os emocionéis solo porque haya rebotes; esperad a que los rendimientos muestren una actitud antes de actuar. El fontanero aguanta la calma… ¿por qué tú no?
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