Un proyecto de ley histórico se estrella contra un muro
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, ampliamente considerada la pieza de legislación cripto más trascendental de la historia de EE. UU., se ha estancado en el Senado tras una votación procedimental crítica que no alcanzó el umbral. El 15 de septiembre de 2026, una moción de cloture fracasó por 49-50, con once votos de diferencia respecto a los 60 requeridos para abrir el debate en sala. El proyecto de ley sigue en el calendario del Senado, pero sin una vía clara hacia adelante antes de que el Congreso se entre en receso.
La Ley CLARITY, también conocida como H.R. 3633, fue aprobada en la Cámara por 294-134 en julio de 2025 y superó a la Comisión de Asuntos Bancarios del Senado por 15-9 en mayo de 2026. Su propósito central: dividir formalmente la autoridad regulatoria sobre los activos digitales entre la SEC y la CFTC, y establecer por primera vez una prueba legal para determinar cuándo un token califica como mercancía en lugar de como valor.
A pesar de meses de negociación bipartidista, la votación en el pleno de septiembre se desmoronó por razones en gran medida ajenas al marco de estructura de mercado del proyecto de ley. Las disposiciones de ética, no la división SEC/CFTC, lo hundieron. Los demócratas se mantuvieron firmes en el lenguaje que rige las tenencias de criptomonedas de los funcionarios, argumentando que el texto revisado no cubría adecuadamente al presidente y la primera familia. Los siete senadores demócratas que habían pasado meses negociando el proyecto, incluyendo Gillibrand, Warner y Gallego, votaron todos en contra.
Qué sigue
La votación fallida no mata permanentemente la legislación. El senador Thom Tillis presentó una moción para reconsiderar, dejando una puerta procedimental abierta. La dirección del Senado podría volver a presentar la cloture si los negociadores alcanzan un acuerdo sobre el lenguaje de ética. Los partidarios han señalado la Ley GENIUS, el proyecto de ley sobre stablecoins, que también falló en su primera votación procedimental antes de terminar aprobándose.
Sin embargo, el calendario juega en contra del proyecto de ley. La Cámara abandona Washington hasta después de las elecciones legislativas de mitad de mandato del 3 de noviembre, lo que significa que incluso la aprobación del Senado no podría convertirlo en ley antes de esa fecha. Las vías realistas son una sesión de “lame duck” o el próximo Congreso en 2027.
Mientras tanto, los reguladores no se están quedando de brazos cruzados. El presidente de la SEC, Paul Atkins, prometió el 16 de septiembre que la agencia actuará con o sin legislación, y el propio marco de Regulation Crypto Assets de la SEC está actualmente abierto a comentarios públicos hasta el 20 de octubre de 2026. Como señaló un análisis legal, en ausencia de acción del Congreso, la supervisión de las criptomonedas seguirá estando determinada, agencia por agencia y administración por administración, exactamente el tipo de incertidumbre regulatoria contra la cual la industria ha luchado con más fuerza.
Por ahora, no cambia nada para los tenedores de criptomonedas ni para las bolsas. No hay nuevas reglas, ni nuevas obligaciones. Pero la ventana para un marco federal integral en 2026 está, de hecho, cerrada.
Fuentes:
National Law Review: El Senado no logra avanzar la Ley CLARITY
DataWallet: Ley CLARITY explicada, qué es, por qué fracasó y qué sigue
Troutman Financial Services: El Senado bloquea la Ley CLARITY de criptomonedas