Cierre de EE. UU. el 28 de septiembre: el bono a 10 años rinde 5.24%; NVIDIA lidera con una recompra de 150 mil millones de dólares, y el índice absorbe el aumento de las tasas de interés
A fecha de 2026-09-29 16:17 JST. Datos según Reuters, comunicados de NVIDIA, el precio de cierre de Stocknear, bonos del gobierno de YCharts/MarketWatch, CME FedWatch y el criterio de Farside para ETF. Perspectivas de investigación; no constituye asesoramiento de inversión; operar conlleva riesgos.
I. Pantalla inicial
En el tablero se está descontando la tasa de descuento, no las órdenes de los chips. El Tesoro estadounidense a 10 años rinde 5.24%; durante la sesión tocó cerca de 5.27%. Reuters lo califica como el nivel más alto en unos 19 años; a 30 años, alrededor de 5.57%, cerca del máximo del rango alto desde 2004. El S&P 7683.69 (-0.8%) y el Nasdaq 26820.38 (-0.9%) prácticamente borraron el rebote del viernes pasado. NVIDIA (NASDAQ: NVDA) es el único peso que frena una caída del Nasdaq aún más profunda. CME volvió a fijar una cotización para el 27-28 de octubre con 25 puntos básicos adicionales en aproximadamente 68%.
II. Panorama del mercado
Índices: S&P 7683,69 (-59,72), Dow Jones 51481,51 (-347,11), Nasdaq 26820,38 (-248,34), índice de semiconductores de Filadelfia: aprox. -1,4%.
Tipos de interés: el bono a 10 años cerró en 5,24% (el viernes, aprox. 5,17%). MarketWatch muestra un máximo intradía de 5,277% y un cierre de 5,244% el 28 de septiembre. El bono a 2 años, aprox. 4,94%. En septiembre, el rendimiento a 10 años subió casi 50 puntos básicos en total.
Materias primas: WTI, 92,60 dólares; Brent, 105,28 dólares; oro al contado, aprox. 4131,53 dólares (-3,61%).
Criptomonedas: BTC, aprox. entre 83.000 y 83.500 dólares. En el último día de liquidación completo disponible, el 25 de septiembre, los ETF estadounidenses de bitcoin al contado registraron entradas netas de aprox. 134,5 millones de dólares (IBIT: +97 millones; FBTC: +49,3 millones); siguen con entradas netas en el periodo de 7 días. No atribuyas las entradas del viernes a hoy.
III. Tres análisis en profundidad
1) Bonos del Tesoro
Mecanismo: la resiliencia del crecimiento, los altos precios del petróleo y la oferta elevan tanto la trayectoria de subidas de tipos a corto plazo como la prima por plazo a largo plazo. Se acorta la duración de los índices bursátiles y el oro, como activo de larga duración, también se ve afectado.
Ya descontado: la subida de tipos en octubre pasó de ser «posible» a convertirse en el escenario de referencia que descuenta el mercado (la probabilidad tras la reunión pasó de aprox. 55% a aprox. 68%).
Escenario alcista: si el rendimiento cae por debajo del 5,20% y el petróleo baja, se recuperan las valoraciones de las acciones de crecimiento al reducirse la tasa de descuento.
Escenario bajista: si el rendimiento cierra por encima del 5,27% y se mantiene ahí, las acciones de crecimiento seguirán cediendo terreno ante los tipos de interés.
Invalidación: el rendimiento a 10 años vuelve a caer por debajo del 5,10%.
2) Recompra de acciones de Nvidia por 150.000 millones de dólares
Comunicado de prensa (2026-09-28): el consejo autorizó 150.000 millones de dólares adicionales para recompras, elevando el importe restante autorizado a 235.000 millones de dólares. Se prevé que el programa se ejecute hasta el ejercicio fiscal 2028 (aprox. enero de 2028). Jensen Huang subrayó que el flujo de caja permite cubrir tanto las inversiones de capital como la rentabilidad para los accionistas. En mayo ya se habían añadido 80.000 millones de dólares. Se trata del límite autorizado, no de una inversión de 150.000 millones de dólares realizada ese mismo día.
Precio: cierre en 228,86 dólares (+1,68%); máximo/mínimo de 233,21 / 228,04; volumen de aprox. 141 millones de acciones; en operaciones posteriores al cierre, aprox. 229,48. La mayoría de las demás megacapitalizadas cerraron a la baja: Meta -4,79%, Tesla -3,96%, Microsoft -1,33%, Amazon -1,41%.
Implicaciones para la operativa: las recompras compensan la contracción de las valoraciones, pero no representan nuevos pedidos de centros de datos. El precio subió durante la sesión hasta 233,21 dólares y luego retrocedió a 228,86, lo que indica que los tipos de interés siguen presionando los múltiplos.
Desencadenante: cierre sostenido por encima de 233 dólares.
Invalidación: cae por debajo de 225,07 dólares (cierre del 25 de septiembre) y el Nasdaq vuelve a debilitarse.
3) Petróleo + trayectoria de octubre
El plan para el estrecho de Ormuz no prosperó y el petróleo se mantiene en niveles altos, lo que dificulta aún más que la inflación de los servicios vuelva al 2%. Los próximos datos que podrían cambiar las probabilidades son el IPC del 14 de octubre y la reunión del FOMC del 27-28 de octubre.
Invalidación: el Brent cae rápidamente por debajo de los 100 dólares y la probabilidad de una subida de tipos vuelve a bajar del 50%.
IV. Lista de seguimiento
1. Bono a 10 años: 5,20% / 5,27%
2. Nvidia: 225 / 233 dólares
3. IPC del 14 de octubre, reunión del FOMC del 27-28 de octubre
V. Invalidación general
Si el rendimiento del bono a 10 años vuelve a caer por debajo del 5,10% y el petróleo baja al mismo tiempo, queda invalidada la tesis principal de que «los tipos de interés prevalecen sobre las recompras».