El yen japonés se acerca nuevamente a 160 por dólar después de caer por segunda semana consecutiva, lo que reaviva la atención sobre la posibilidad de que las autoridades japonesas intervengan en el mercado de divisas.
Bloomberg informó el 24 de septiembre que el dólar se negociaba en torno a 157,85 yenes en operaciones matutinas en Tokio. El yen se fortaleció aproximadamente un 0,3% frente al día anterior, pero el movimiento no fue suficiente para revertir las pérdidas registradas en las cuatro sesiones de negociación previas.
La debilidad del yen está siendo impulsada principalmente por la brecha en la política monetaria entre EE. UU. y Japón. El Banco de Japón elevó su tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales el 18 de septiembre, pero los comentarios posteriores del gobernador Kazuo Ueda quedaron por debajo de las expectativas del mercado de un endurecimiento adicional. En contraste, los sólidos datos económicos de EE. UU. y las persistentes preocupaciones por la inflación han impulsado las expectativas de nuevas subidas de tasas, respaldando al dólar.
Los mercados observan si las autoridades japonesas entrarían en el mercado si el tipo de cambio alcanza los 160 yenes por dólar. Carol Kong, estratega de divisas en Commonwealth Bank of Australia, dijo que la cotización podría moverse por encima de 160 pronto si los rendimientos del Tesoro de EE. UU. continúan subiendo. Una ruptura rápida por encima de ese nivel aumentaría significativamente las probabilidades de intervención, añadió.
Aun así, por sí sola, la intervención podría no ser suficiente para frenar la caída del yen. Matthew Ryan, jefe de estrategia de mercado en Ebury Partners, dijo que sería difícil para el gobierno japonés frenar el deterioro de la divisa incluso si interviene, a menos que el Banco de Japón señale con claridad su disposición a seguir subiendo las tasas.
Que el Gobierno de EE. UU. se sume a un esfuerzo de este tipo es otra variable clave. El país compró yenes junto con Japón a principios de este verano, y la secretaria del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha expresado repetidamente su apoyo a un yen más fuerte. Ray Attrill, jefe de estrategia de divisas en National Australia Bank, dijo que la intervención unilateral por parte de Japón podría no tener un efecto duradero, por lo que el apoyo adicional de EE. UU. es importante.
El comercio especulativo también podría pesar sobre el yen. UBS dijo que la mayoría de las posiciones especulativas en corto que apostaban a la debilidad del yen se deshicieron recientemente, dejando margen para que los inversores reconstruyan apuestas bajistas sobre la divisa. El banco señaló que el amplio diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Japón todavía deja abierta la posibilidad de nuevas caídas del yen.