La IA no necesita solo GPU.
También necesita memoria y almacenamiento, y eso podría convertirse en el próximo gran cuello de botella.
Citi espera que la demanda de SSD empresariales se dispare 52.9% en 2027, seguida de otro 41% en 2028, impulsada por la inferencia de IA y la creciente necesidad de conservar y recuperar más datos.
El mismo desequilibrio está apareciendo en NAND.
Citi pronostica el crecimiento de la demanda de NAND de:
• 29% en 2027
• 33% en 2028
Frente al crecimiento de la oferta de:
• 21% en 2027
• 25% en 2028
Eso implica un equilibrio oferta-demanda mucho más ajustado, con Citi proyectando déficits de NAND de 6.1% en 2027 y 5.5% en 2028.
¿Por qué la IA está creando esta presión?
A medida que los modelos de IA se vuelven más complejos, necesitan conservar y recuperar cantidades cada vez mayores de información durante la inferencia. Tecnologías como la descarga de KV-cache pueden trasladar parte de esa carga de trabajo al almacenamiento de alto rendimiento más cerca de la capa de cómputo.
Entonces, la historia de la infraestructura de IA está evolucionando:
Primero: Calcula.
Las GPU se convirtieron en el cuello de botella.
Luego: Energía.
Los centros de datos necesitan cantidades enormes de electricidad.
Ahora: Memoria y Almacenamiento.
La IA necesita algún lugar donde guardar todos esos datos.
Empresas como Micron ($MUB ), SK Hynix ($SKHYB ) y Sandisk ($SNDKB ) se sitúan dentro de esta parte de la cadena de suministro de semiconductores. Citi ha identificado a varias de estas compañías de memoria entre sus nombres preferidos.
Pero hay una distinción importante:
El aumento de la demanda de IA no significa automáticamente que cada acción relacionada con la IA vaya a superar al mercado.
La pregunta más grande es si el capex de la IA continúa expandiéndose más rápido que la infraestructura necesaria para respaldarlo.
Quizá estemos acercándonos al pico de capex en IA.
O quizá simplemente estamos descubriendo el siguiente cuello de botella.
Soy estructuralmente optimista sobre la demanda de infraestructura de IA, pero cada vez me centro más en dónde aparece la próxima limitación
¿Qué viene después de las GPU?
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