El margen de maniobra del petróleo en Washington está agotado, dice John Divine; el siguiente movimiento está en el VIX y el gas natural (2:40)
El mayor ataque con enjambres de drones de Ucrania durante la guerra dejó fuera de servicio las unidades de destilación de crudo en una refinería de Moscú de 245.000 barriles por día el domingo 20 de septiembre, horas después de que los misiles hutíes enviaran a Riad a su primer alerta aérea desde julio y el presidente Trump acortara un fin de semana en Camp David.
Al hablar con TheStreet Roundtable, el analista del Roundtable 100 Blue Ribbon Committee, John Divine, dijo que el mercado había “dejado (a Ucrania) a un lado por un tiempo” y que si vuelve a ocupar el centro de atención, “el petróleo va a reflejarse y probablemente a aumentar, y eso no va a ser bueno para una continuación del impulso de los mercados bursátiles más amplios.”
El lunes ocurrió: el crudo cayó un 5,4% hasta 95,94 dólares y el Brent bajó a 100,34 dólares, después de que Trump lanzara la idea de reunirse con el presidente de Irán en la ONU. El S&P 500 tuvo su mejor día desde principios de agosto, y la energía fue el único sector en rojo, lo que muestra que la prima por la guerra de Irán salió más rápido de lo que entró el golpe de Moscú.
Relacionado: La última compra de Bitcoin de Strategy acerca las operaciones al máximo de junio
El VIX es la señal
Eso no rompe el marco de Divine tanto como confirma su segunda mitad. Su detonante no es un dato de crudo: es la volatilidad del S&P.
"Si empezamos a ver al VIX cotizar por encima de 21, 22 o 23, manteniéndose firme, eso podría ser una señal de que la volatilidad va a romper hacia arriba, y, de hecho, es una cobertura para los movimientos a la baja en el S&P 500", dijo.
El VIX, que mide la volatilidad del mercado, cerró el lunes en 14,87 dólares. Según la propia prueba de Divine, las acciones no están descontando ni siquiera la guerra.
El dolor está en la bomba, no en las acciones. El diésel marcó un récord de 6,51 dólares el 21 de septiembre, un 82% más en lo que va de año, después de que los choques de suministro de Oriente Medio y Ucrania ya lo empujaran por encima de 6 dólares el 11 de septiembre. La gasolina representó más de un tercio del aumento del 0,4% del IPC de agosto, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
El mecanismo de emergencia está casi agotado
La solución rápida de Washington se ha ido gastando durante los últimos tres gobiernos. La Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) alcanzó un pico cerca de los 727 millones de barriles.
Las ventas exigidas por el Congreso durante el primer mandato de Trump drenaron aproximadamente 57 millones, y su plan de 2020 para rellenarla con 77 millones de barriles a 20 dólares murió en el Senado después de que el entonces líder minoritario Chuck Schumer lo calificara de un “rescate” para el gran petróleo.
Luego, Biden autorizó aproximadamente 260 millones de barriles de liberaciones: 50 millones a finales de 2021, 30 millones con la Agencia Internacional de la Energía (AIE) en marzo de 2022 y un récord de 180 millones en los seis meses posteriores a la invasión de Ucrania por Rusia. Esto llevó el nivel de reservas a un mínimo de 40 años, cerca de 347 millones de barriles, antes de recomprar aproximadamente 59 millones.
Trump heredó cerca de 395 millones de barriles en enero de 2025 y desde entonces se ha comprometido con 172 millones de barriles en marzo más un intercambio de 53,3 millones de barriles en mayo.
Las reservas cayeron por debajo de 300 millones de barriles en agosto, el nivel más bajo desde 1983, y hoy se sitúan en 285 millones, aproximadamente el 40% de la capacidad.
Divine afirma que este mecanismo ha sido “prácticamente drenado” y no espera que la administración de Trump pueda usarlo para bajar los precios del petróleo para los consumidores.
Más noticias:
Mesa redonda asegura un acuerdo a 10 años y 1.000 millones de dólares, llevando su sistema operativo de medios de IA/DeFi a escala global y con rentabilidad
Analista prevé un potencial alcista del 35% para la Strategy de Saylor
Fairshake vuelve a salir contra el crítico más caro de las criptomonedas
La cobertura que nadie está mirando
La operación que él cree que se está ignorando es el gas natural.
"El gas natural lleva meses operando de forma lateral y no reacciona realmente a gran parte de las historias que están saliendo y que están moviendo el crudo", dijo. "Si buscas una cobertura, hay que hacer deberes".
Henry Hub, que marca el estándar para los precios del gas natural en Estados Unidos, ha estado atascado por debajo de 3 dólares todo el verano. El contraargumento es el almacenamiento. Las existencias de EE. UU. están un 5,2% por encima del promedio de cinco años, y los flujos de LNG de Hormuz (gas natural licuado) acaban de tocar un máximo de seis meses, incluso cuando HSBC advierte que el estrecho todavía opera al 30% del volumen anterior a la guerra.
El resultado final de Divine es que los mercados petroleros están “rogándole al mundo que encuentre algo de paz”. La caída del lunes fue una señal de que quizá sea así.