El mercado de bonos se está agrietando a gran escala y las acciones aún no se han puesto al día. Cuando los rendimientos se mueven con tanta violencia, siempre se rompe algo: ya sea en los mercados de crédito, en los costos de financiación corporativa o en las valoraciones de las acciones. Vigila los efectos de segundo orden: llamadas de margen en posiciones apalancadas, muros de refinanciación que golpean a nombres en dificultades y sectores sensibles a las tasas (REITs, utilities, tecnología de crecimiento) que caen con fuerza. Esta desalineación no dura: o los bonos se estabilizan o las acciones revalúan con fuerza. Si estás largo en nombres sensibles a la duración, ajusta los stops. Si estás buscando oportunidades, espera la capitulación.