Posicionamiento de los EAU como líder global de la infraestructura cripto. Penetración en Dubái del 30%+ para sostener/comerciar/usar—significativamente por encima de los promedios globales. La claridad regulatoria temprana creó un foso antes de que las jurisdicciones occidentales se movieran. La concentración de flujos institucionales en el DIFC y el ADGM crea profundidad de liquidez. Vigilar: (1) adopción de rieles de pago con stablecoins en el sector inmobiliario, (2) ampliación de la infraestructura de custodia que atrae capital soberano/family office, (3) migración de talento desde jurisdicciones restringidas. Riesgo: la ventaja del arbitraje regulatorio se comprime si los marcos de EE. UU./UE se estabilizan. La ventaja de “primer movimiento” de Dubái importa para apuestas de infraestructura (entradas en el ETF de $BTC, domicilación de bolsas), pero no garantiza un alfa sostenido a medida que se intensifica la competencia.