Conclusión clave:
El mercado está negociando al mismo tiempo dos cosas: la rebaja de la tensión en las negociaciones entre EE. UU. e Irán reduce el riesgo de petróleo en el precio, mientras que el hardware de IA y la cadena de almacenamiento siguen respaldando al Nasdaq; sin embargo, los tipos de interés altos y la inflación energética aún limitan la elasticidad de los activos de riesgo.
【Línea principal de hoy】
Primera línea principal: las conversaciones entre EE. UU. e Irán y las condiciones para reabrir el Estrecho de Ormuz, que determinan la dirección a corto plazo del precio del petróleo, el oro y la preferencia global por el riesgo.
Segunda línea principal: las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal se intensifican; los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años suben y las valoraciones de las acciones de crecimiento siguen sometidas a una prueba de tipos de interés altos.
Tercera línea principal: el hardware de IA y la cadena de almacenamiento continúan superando al mercado; el mercado prefiere más los segmentos de cómputo con ingresos del período y con entrega/confirmación de resultados.
Cuarta línea principal: evaluación de la restricción a las exportaciones de diésel de EE. UU. combinada con limitaciones de capacidad de refino; la inflación de combustibles podría convertirse en una nueva variable para el mercado energético.
Quinta línea principal: señales de política muy concentradas en fabricación avanzada nacional, BeiDou, circuitos integrados, chips de IA de producción nacional y robótica; la cadena industrial relacionada entra en una ventana de observación.
【Bolsa de EE. UU.】
En EE. UU., los tres principales índices bursátiles registraron altibajos: el Dow cayó 0.36%, el S&P 500 quedó casi plano y el Nasdaq subió 0.45% y continuó marcando máximos históricos de cierre. El índice Nasdaq Golden Dragon de China subió 0.32% y Alibaba subió 0.45%.
El rendimiento de hardware de IA y la cadena de almacenamiento fue destacado: Micron Technology subió 5%, SK Hynix subió más de 3% y SanDisk subió 6.8%; los valores bancarios se vieron presionados. El índice bancario del S&P 500 llegó a caer hasta un mínimo de más de tres meses, y las acciones de grandes bancos bajaron en general.
【Macroeconomía】
El índice del dólar subió 0.17%, cerrando en 100.603. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años llegaron a subir en un momento hasta el nivel más alto de los últimos dos años, 4.7879%; el rendimiento adjudicado en la subasta de bonos a 2 años fue de 4.787%.
El gobernador de la Reserva Federal, Baleskin, indicó que las alzas de tasas de la semana pasada ayudaron a restablecer la estabilidad de precios; aún es necesario observar si se requieren más alzas. Considera que el riesgo de inflación supera el riesgo de empleo, y que la economía se está consolidando. La cotización del CME muestra que la probabilidad de una alza de 25 puntos básicos en octubre es de 54.2%.
El Banco Asiático de Desarrollo prevé que las economías emergentes en Asia-Pacífico crezcan 5.0% en 2026, ligeramente por encima de la previsión de julio; en 2027 mantiene 5.1% sin cambios. El dato inicial del PMI compuesto de Australia de septiembre bajó a 50.8, el PMI manufacturero cayó a 49.3 y el impulso del crecimiento se debilitó.
【Cadena de almacenamiento de IA】
La narrativa de la IA se sigue desplazando desde los relatos a futuro hacia la validación del desempeño en el presente; en los eslabones de hardware de cómputo como almacenamiento, CPU, foundry y óptica de interconexión, el rendimiento relativo fue más favorable. TrendForce dijo que la demanda de clientes en Norteamérica se mantiene intensa; se espera que los SSD empresariales de estado sólido continúen con la tendencia alcista en el cuarto trimestre de 2026.
La CFTC amplió la revisión de los futuros de precios del alquiler de GPU en el CME; el proceso de financiarización del cómputo de IA se ralentizó temporalmente. La regulación se enfoca en la falta de dispersión y transparencia en el mercado subyacente.
【Industria tecnológica】
Alibaba Tongyi Qitian (alias) lanzó Zhenwu V900, aumentando el cómputo a 3 veces el de Zhenwu M890; Alibaba señaló que para 2032 el tamaño de los centros de datos globales operados por Aliyun superará los 20 GW.
OpenAI lanzó GPT-6 SOL y GPT-6 LUNA; el precio del API se redujo 50% frente a la oferta promocional de GPT-5.6. OpenAI también permitirá que instituciones externas evalúen los riesgos de seguridad de los modelos de IA en etapas más tempranas.
Anthropic publicó Claude Opus 5.5, con precios de 4 dólares por cada millón de tokens de entrada y 20 dólares por cada millón de tokens de salida, y afirmó que el costo de ejecución es 40% menor que el de Opus 5. Microsoft planea ofrecer descuentos de 30% a 50% en la suscripción de Copilot para empresas y también tiene previsto lanzar una versión revisada de la “superaplicación” de IA.
Apple lanzó oficialmente el nuevo Mac mini y Mac Studio, y además está desarrollando un nuevo dispositivo sin pantalla para el seguimiento de la salud y el fitness; Qualcomm lanzó la Snapdragon 8 Elite Extreme de sexta generación y la Snapdragon 8 Elite de sexta generación.
【Petróleo crudo】
Los precios internacionales del petróleo cayeron: el contrato WTI de octubre bajó 1.24%, cerrando en 94.59 dólares por barril; el contrato Brent de noviembre cayó 1.09%, cerrando en 99.25 dólares por barril. Las conversaciones entre EE. UU. e Irán “han sido productivas” y es posible que vuelvan a contactar recientemente, lo que reduce la prima de riesgo energético.
El Estrecho de Ormuz sigue siendo la variable clave para el precio del petróleo. Irán propuso condiciones para reabrir el estrecho, incluyendo el levantamiento del bloqueo marítimo, la liberación de activos congelados y el fin de las guerras en frentes relacionados; Arabia Saudita reinició los oleoductos de exportación en dirección este-oeste y los refinadores asiáticos recibieron garantías extraoficiales de que pueden recoger petróleo desde el puerto de Yanbu.
El inventario de crudo de EE. UU. según el API aumentó en 1.786 millones de barriles, superando la expectativa de una reducción de 0.563 millones. Los inventarios de gasolina disminuyeron 2.16 millones de barriles y los inventarios de destilados/refinería cayeron 2.164 millones. Trump impulsa la evaluación de una prohibición de exportación de diésel; el impacto de la política energética en los precios de los combustibles y en las cadenas de suministro globales debe seguir observándose.
【Metales preciosos】
El oro al contado cayó en un primer momento en cerca de 20 dólares en una reacción a la intensificación de las expectativas sobre las conversaciones entre EE. UU. e Irán, situándose alrededor de 4319 dólares por onza; sin embargo, la demanda de refugio y de asignación de activos sigue ofreciendo soporte. El mayor ETF de oro del mundo, SPDR Gold Trust, aumentó sus tenencias en 0.571 toneladas hasta 1055.981 toneladas.
La plata se comportó mejor: el oro/plata al contado llegó a subir durante el día hasta 67.35 dólares por onza y amplió su ganancia a 2.00%. En la SGE, oro T+D subió 0.5% en la sesión nocturna y plata T+D subió 1.62%; el oro en Shanghái del vencimiento principal subió 0.36% y la plata del principal 1.14%.
【Indicadores internos】
Li Qiang, durante su visita de investigación a Shanghái, destacó acelerar la formación, el crecimiento y el fortalecimiento de las industrias emergentes y del futuro, y seguir ampliando y fortaleciendo la fabricación avanzada. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma propuso impulsar que la escala de la industria de BeiDou supere 1 billón de yuanes en un plazo de 5 años.
Wuhan propuso apoyar el aumento de capital y la expansión de capacidad de empresas líderes como Yangtze Memory, impulsando el desarrollo coordinado de la cadena de la industria de circuitos integrados. El saldo de financiación en ambos mercados aumentó 34.22 mil millones de yuanes hasta 26178.69 mil millones de yuanes, y la actividad del capital mantuvo su recuperación.
A股: las direcciones a observar incluyen: cadena de almacenamiento de IA, fabricación avanzada, industria de BeiDou, robótica, chips de IA de producción nacional, materiales para equipos de semiconductores, y cadenas relacionadas con el transporte de energía y la seguridad del petróleo y el gas.
【Calendario destacado】
15:15 Datos iniciales del PMI manufacturero de septiembre de Francia
15:30 Datos iniciales del PMI manufacturero de septiembre de Alemania
16:00 Datos iniciales del PMI manufacturero de septiembre de la zona euro
16:00 La OCDE publica el informe de perspectivas económicas globales
16:30 Datos iniciales del PMI manufacturero de septiembre del Reino Unido y del PMI de servicios de septiembre
21:00 El secretario de Estado de EE. UU. Rubio se reúne en Nueva York con el ministro de Asuntos Exteriores de Rusia, Lavrov
21:45 Datos iniciales del PMI manufacturero global de S&P de septiembre de EE. UU. y del PMI de servicios de septiembre
22:05 El gobernador de la Reserva Federal, Barr, comenta el tema de vivienda
22:30 EE. UU.: inventarios de petróleo crudo de EIA para la semana hasta el 18 de septiembre, inventarios de crudo de Cushing de EIA e inventarios de la Reserva Estratégica de Petróleo de EIA
【Aviso de riesgo】
Atención a la reanudación y vaivenes en las negociaciones entre EE. UU. e Irán, la recuperación del transporte por el Estrecho de Ormuz que no cumple las expectativas, los inventarios de la EIA por encima de lo previsto, los cambios en la política de exportación de diésel de EE. UU., la subida continuada de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la volatilidad de los activos con valoraciones elevadas de IA en la fase de materialización de resultados.
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