El BCE sugiere eliminar el requisito del 60% de reservas bancarias en efectivo asociado a MiCA y, en su lugar, optar por activos líquidos a corto plazo. En cuanto a esto de las reservas de las stablecoins, los halcones son muy firmes: se sustituye el rescate bancario por bonos a corto plazo; parece que la capacidad de resistir una corrida mejora, pero ¿quién se hace cargo de la segmentación de la liquidez y del riesgo de descuento?

Si de verdad se materializa, la estructura de reservas de USDC y USDT tendrá que volver a reordenarse, y los costes de cumplimiento en la UE seguirán subiendo. No se apresuren a tomar partido por lo bueno o lo malo: veamos cómo se redactan los detalles.

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