Mira qué pasó anoche.
Meta se disparó un 11,43%; su valor de mercado aumentó en alrededor de 190.000 millones de dólares en un solo día. AMD subió un 9,95%, el precio de sus acciones superó los 613 dólares y su valor de mercado alcanzó por primera vez los 1 billón de dólares. Intel subió más de un 12% y Arm más de un 17%. ¿Y Nvidia? Solo subió un 2,30%.
¿Lo entiendes? Esta noche, todo lo que subió fue del lado de las CPU.
Una app lanzada hace solo dos semanas encendió el mercado de la CPU.
Meta publicó el 8 de septiembre una app de IA personal llamada Muse. En el día 10 desde su lanzamiento ya se colocó en la cima de la lista gratuita de la App Store de EE. UU., superando a ChatGPT y Claude. Tras 13 días de lanzamiento, las descargas acumuladas en todo el mundo rondaron los 2,6 millones; en el iOS, aproximadamente 1,5 millones.
Muse es diferente a los chatbots anteriores. Antes le preguntabas y respondía; ahora puede abrir navegadores por sí solo, ayudarte a hacer clic en páginas y ejecutar tareas entre plataformas. Meta asigna a cada usuario una máquina virtual exclusiva que corre en la nube: de serie 2 vCPU, 8GB de memoria y 100GB de almacenamiento.
¿Qué significa eso? Antes, la IA consumía capacidad de cómputo: principalmente la GPU calculaba tokens. Pero Agent es diferente: abre el navegador, ejecuta en un sandbox y orquesta herramientas; todo ese trabajo pasa por la CPU. Según análisis y cálculos, en escenarios de Agent, la proporción CPU/GPU podría pasar de 1:4 a 4:1, e incluso más alto.
Si la base de usuarios de Muse se expandiera a 100 millones, solo la CPU necesitaría unos 1.58 millones de chips. Si solo el 10% de los usuarios ejecutara tareas al mismo tiempo, aun así se necesitarían unos 158 mil chips. Meta estima que, en el mercado de CPU de servidores para IA agentica, la tasa de crecimiento anual podría pasar de 18% a más de 35%, y para 2030 superaría los 120 mil millones de dólares.
Pero ¿por qué ayer las acciones de almacenamiento como SanDisk y Micron tuvieron un rendimiento mediocre?
La sesión de anoche, en esencia, fue una “revaluación de la demanda de CPU”. El dinero se concentró en valores relacionados con CPU y licencias de IP: AMD, Intel y Arm. La lógica de los chips de memoria es “aumento del volumen de datos → aumento de la demanda de almacenamiento”, pero en esta explosión de Agent la brecha de capacidad de cómputo más directa está en la CPU, no en el almacenamiento.
Los motores principales de SanDisk y Micron son los ciclos de oferta y demanda de HBM y NAND. Es cierto que los Agent de IA traen consumo de almacenamiento, pero la cadena de transmisión es más larga. El mercado necesita ver órdenes de compra reales de almacenamiento o señales de precio para volver a fijar precios. Lo de anoche fue un impulso de un día de la narrativa “CPU”, así que es normal que el almacenamiento no haya seguido el ritmo.
¿Esta subida de AMD se puede perseguir?
El aumento acumulado desde principios de este año ya es de 186%, y la capitalización de mercado acaba de superar el billón. A corto plazo subió demasiado rápido y la relación riesgo-beneficio al perseguirla no se ve bien. Pero la lógica de mediano y largo plazo es sólida: a mayor adopción del Agent, más rígida será la demanda de CPU, y AMD sigue ampliando su cuota en el mercado de CPU para servidores.
Mi plan: no perseguir la subida, esperar un retroceso. El soporte clave a vigilar es el rango 560-580. Si retrocede hasta esa zona y se estabiliza, sería donde consideraría entrar. La resistencia de arriba la veo primero en 650.
NVIDIA, al contrario, merece una mirada extra.
Anoche NVIDIA solo subió un 2.3%. No es que no funcione, es que el dinero está cambiando de dirección. Pero esto, en realidad, indica que aún no ha agotado la narrativa de Agent. Si el mercado se da cuenta de que “la GPU calcula tokens y la CPU ejecuta la orquestación” son dos lógicas paralelas, NVIDIA podría tener una subida adicional.
Lo que haré es comprar en 227 y poner el stop loss cerca de 217: ese es un soporte pequeño anterior; si lo rompe, me salgo. Y el take profit lo pondré en 237.