Redacción: Boaz Sobrado, Forbes
Compilado por: AididiaoJP, Foresight News
Binance estuvo a punto de conseguir una licencia que permitiría operar en la UE. Según (citando al Wall Street Journal) fuentes informadas y documentos consultados, la presidenta del BCE, Lagarde, le indicó al primer ministro griego, Mitsotakis, que no la apruebe. Forbes llamó a este asunto “el impacto de Lagarde” y puso el foco en el mercado de las stablecoins, valorado en unos 300.000 millones de dólares. La licencia es lo superficial; el verdadero núcleo es el control sobre el poder monetario.
A finales de mayo de 2026, esto en principio parecía que podría cerrarse con una conferencia de prensa. Binance solicitó a través del Comité del Mercado de Capitales de Grecia una licencia de proveedor de servicios de criptoactivos bajo MiCA. Con que un país apruebe, la empresa podrá operar en toda la UE. Por el lado regulatorio, ya se completaron las consultas; el oficial de lucha contra el blanqueo de capitales dio una opinión favorable, y el comité también notificará a la comisión de finanzas digitales de la ESMA su intención de “aprobar”. La empresa preparó un comunicado sobre un “hito importante”. El director ejecutivo, Richard Teng, planea volar a Atenas para posar con el primer ministro.
En cuestión de días, el proceso se detuvo en seco. Un alto funcionario regulador griego le comunicó a Binance que Lagarde había expresado su preocupación al primer ministro; sin el apoyo del primer ministro, el comité no podía seguir adelante. Alrededor de una semana después, se hizo efectivo el aviso de que no se avanzaría con la licencia. El 24 de junio, Binance retiró su solicitud; quedaba solo una semana para el 1 de julio, fecha límite para que las empresas cripto establecidas debían contar con licencia. La empresa indicó que presentaría de nuevo su candidatura eligiendo a otros representantes de Estados miembros. La versión oficial hacia el exterior es: «no comentamos especulaciones», y a la vez recalca que seguirá operando con cumplimiento a largo plazo bajo MiCA.
El BCE no puede aprobar, pero sí puede influir en el resultado de las aprobaciones
MiCA delega la autorización de las bolsas en los reguladores de los Estados miembros. Si Grecia aprueba, equivale al «pase» de la UE. El BCE no tiene un papel formal en la autorización de CASP. El emisor de stablecoins y la supervisión macroprudencial de las stablecoins importantes es lo que se ajusta más al ámbito de responsabilidades del BCE europeo.
Si el reportaje es cierto, lo que se frenó fue un procedimiento administrativo sobre el que ella no tenía capacidad de firma; lo que tuvo efecto fue la influencia política, no las cláusulas legales. Hay versiones que dicen que ella quería retrasar la aprobación hasta que se implementara la reforma que aún no había sido aprobada, para trasladar el poder de autorización a la ESMA y no dejarlo en Atenas. Independientemente de cuál sea la versión, el significado es el mismo: la entrada de la mayor bolsa a la UE ya no es solo una revisión técnica de un único regulador en Grecia.
El gobierno griego no comparte esa versión. HCMC le dijo a (The Wall Street Journal) que los funcionarios no dijeron las frases que el informe les atribuye; la solicitud se somete a una evaluación independiente. El asesor del ministro de Finanzas sostuvo que el gobierno no intervino y subrayó que el comité es un organismo independiente. Ante nuevas preguntas, los medios a los que respondió el BCE reiteraron: no hay un papel institucional para autorizar a los proveedores de servicios; sobre lo demás, no se hace ningún comentario. Según la fuente anónima, la «llamada telefónica» presenta una discrepancia clara con las declaraciones públicas de las tres partes. Por lo tanto, la información del reportaje solo puede plantearse como «según se informa» y no puede considerarse un hecho confirmado.
Historial de cumplimiento existente y nuevas consideraciones sobre los derechos de liquidación
El historial de cumplimiento no es material nuevo. En 2023, Binance se declaró culpable en Estados Unidos por cargos como violar (la Ley de Secreto Bancario), no registrar transferencias de fondos monetarios y violar sanciones; la multa fue de alrededor de 4.300 millones de dólares, y Zhao Changpeng se declaró culpable en la misma época. También hubo reportes posteriores, como investigaciones en Francia y flujos de dinero vinculados a Irán. Según se informa, la ESMA también recomendó en privado a los países que no aprobaran a Binance por su historial de cumplimiento. Estos factores ya existían en la fase de revisión en Grecia. Atribuir el veto por completo a que «ella tenía información privilegiada nueva» no es preciso; pero verlo simplemente como un resultado del examen de lucha contra el lavado de dinero tampoco es suficiente.
Lo más clave está en el derecho de liquidación. Las stablecoins globales han crecido desde hace seis años, de menos de 10.000 millones de dólares hasta un orden de magnitud de unos 300.000 millones; la gran mayoría está vinculada al dólar. Binance es una de las mayores puertas de entrada para el trading cripto global y la distribución de stablecoins. Si se le permite entrar en los canales minoristas e institucionales de la UE, equivaldría a añadir una capa más de canal de distribución para las stablecoins vinculadas al dólar.
Lagarde ha dicho varias veces públicamente que mejorar la posición internacional del euro con stablecoins no es una vía efectiva. Las stablecoins tienen defectos estructurales que provocan corridas; si se sustituye a gran escala los depósitos, se debilitará la transmisión del crédito a las empresas y de las tasas de interés. Ella incluso citó el ejemplo de lo ocurrido en 2023 con el Silicon Valley Bank: el USDC se desancló temporalmente hasta 0,877 dólares. Su preferencia es impulsar el euro digital y también las cuentas tokenizadas que siguen en los balances bancarios.
Por un lado, están los tokens privados de dólar ya en circulación on-chain; por el otro, está la moneda del banco central que aún se está construyendo. Según hacia qué lado se incline la mayor bolsa, las ponderaciones serán distintas. En el título de Forbes, los «300.000 millones de dólares» apuntan al mercado existente que ya funciona, no a un producto que aún no ha nacido.
Dentro de Europa no hay una postura unánime
La Comisión Europea y algunos gobiernos de Estados miembros, incluida Francia, consideran que el euro en stablecoins es una herramienta para elevar la posición del euro. El Parlamento Europeo, en julio de 2026, con 390 votos contra 86, mantuvo el acuerdo de que las stablecoins globales se emiten en múltiples lugares y que el mismo token es canjeable, sin cerrar el canal que evita que Lagarde presida el Comité Europeo de Riesgo Sistémico. El banco central se centra en prevenir la dolarización y, mientras tanto, algunas instituciones políticas temen que Europa no tenga euro on-chain disponible. La solicitud de Binance justo queda atrapada entre esos dos objetivos.
El token principal de Tether, en lo esencial, elude MiCA, y varias plataformas ya han retirado USDT de usuarios europeos. Circle, en cambio, siguió la vía de obtener una licencia. Si Binance consiguiera el visto bueno, se convertiría en uno de los canales de distribución más importantes de stablecoins dólar conformes en la UE. Detenerlo, a corto plazo, significa que faltará un gran superplataforma; a mediano plazo, señala al mercado que, aunque el proceso se complete, si existe la posibilidad de ampliar la liquidación en dólares, todavía podría haber resistencia política en el último tramo.
¿Qué significa esto para la industria?
En primer lugar, el «pase de un solo país» de MiCA ya no es un canal puramente técnico. Si las grandes plataformas vuelven a usar rutas como Grecia, Malta o Estonia, la revisión añadirá una nueva variable: si eso permitirá que las stablecoins vinculadas al dólar entren en más cuentas en euros.
En segundo lugar, las multas por incumplimiento pueden servir como base para una intervención, pero quizá no sean la totalidad de la causa. Cuando el historial es peor, el banco central encuentra con más facilidad una puerta de entrada para intervenir; incluso si el historial mejora, seguirá existiendo la consideración de la soberanía monetaria.
En segundo lugar, la competencia entre el euro digital y las stablecoins privadas ya ha pasado de los discursos públicos a la aprobación de licencias. El mercado no espera a que la teoría se convierta en infraestructura: los 300.000 millones de dólares de volumen existente ya están en marcha. Si Europa intenta, solo mediante presión informal, limitar los canales de distribución, difícilmente podrá cambiar el hábito de liquidación en dólares que los usuarios ya han formado.
Binance todavía puede volver a hacer cola eligiendo otros Estados miembros. Nadie puede dejar por escrito con antelación si la próxima solicitud volverá a verse afectada por Frankfurt. Lo único que puede confirmarse es esto: en Europa, la disputa por las licencias grandes de cripto ya no depende solo de si los registros contra el lavado de dinero son sólidos; también se trata de quién logra ocupar primero las entradas de pagos: la red privada en dólares o la moneda del banco central.