El «poder de fijación de precios» de los activos no cotizados se está trasladando al mundo cripto; creo que es una nueva ronda de cambio de paradigma. Actualmente hay tres formas de jugar:

① Los perpetuos (perp): fijar el precio de proyectos no cotizados con perp (representantes: xyz, entropy);

② La vía de la suscripción en CEX: Binance/Zhima/Gate emiten en la plataforma tokens que representan participaciones tokenizadas, con un libro contable centralizado;

③ La vía on-chain: el monedero de Binance × PancakeSwap convierten las participaciones directamente en AMM en la cadena.

El cambio clave es que la liquidez de los activos de la primera etapa está siendo redefinida de nuevo con las mecánicas de crypto.