Una bomba fuerte es fácil de reconocer.
Pero la pregunta más interesante es qué está pasando debajo del precio mientras este sube.
Que Bitcoin rompa por encima de un rango es una cosa. Ver que esa ruptura ocurra sin una gran explosión en el apalancamiento es otra totalmente distinta.
Esa diferencia importa.
Cuando el BTC se mueve rápidamente, los traders a menudo miran primero las velas. Las velas verdes grandes crean emoción, pero también pueden ocultar lo que realmente está impulsando el movimiento. Si el rally está impulsado principalmente por un apalancamiento excesivo, la estructura puede volverse frágil muy rápidamente. Una pequeña reversión puede desencadenar liquidaciones; esas liquidaciones crean más ventas y, de repente, un movimiento que parecía imparable empieza a moverse en dirección contraria.
Por eso encuentro interesante la estructura actual.
BTC rompió por encima de los máximos del rango con un impulso fuerte, pero el movimiento también está recibiendo respaldo de una compra agresiva al contado. Al mismo tiempo, los cortos están siendo expulsados del mercado.
Así que hay dos fuerzas trabajando juntas.
Los compradores reales están entrando, mientras que las posiciones bajistas se ven forzadas a cerrar.
Y luego hay otro detalle que captó mi atención.
El interés abierto se ha mantenido relativamente plano durante el movimiento.
Para mí, eso cambia la forma en que miro este rompimiento.
Sugeriría que Bitcoin no necesitó una acumulación masiva de nuevo apalancamiento para atravesar el rango. El precio se está moviendo al alza, pero no vemos el mismo tipo de expansión agresiva de derivados que puede hacer que un rally sea vulnerable.
Obviamente, eso no significa que el movimiento no pueda revertirse.
Los mercados pueden cambiar rápidamente, y hasta los rompimientos fuertes pueden enfrentar toma de ganancias o rechazo. Pero, en comparación con una subida impulsada casi por completo por posiciones apalancadas, esta configuración actualmente se ve mucho más saludable.
Esa es la parte a la que sigo volviendo.
Bitcoin está mostrando fortaleza sin depender en gran medida de una nueva ola de apalancamiento.
Si la demanda al contado continúa absorbiendo la oferta y las posiciones cortas siguen siendo presionadas, todavía podría haber espacio para que el movimiento se extienda.
La siguiente área que estoy observando está alrededor de $87K.
Pero no creo que el número en sí sea lo más interesante.
La gran pregunta es si BTC puede seguir subiendo manteniendo esta misma estructura subyacente: participación fuerte al contado, liquidaciones de cortos y un interés abierto relativamente controlado.
Porque si eso continúa, el mercado no solo está subiendo.
Puede estar mostrando un tipo de demanda diferente al que vimos durante rallies con más apalancamiento.
Y eso me hace preguntarme: ¿qué pasa si Bitcoin sigue rompiendo al alza mientras el apalancamiento se mantiene relativamente tranquilo?
$GOOGL.US