如果你在75,000附近被吓下车，现在看到BTC冲上85,000，心里大概率只剩下一句话：
牛回了吗？（wcnm）
如果你还拿着仓位，问题则会变成：
¿Aquí debería seguir manteniendo, o salir primero?
Primero mira el precio.
上周BTC从76,800.2美元开盘，最低跌到74,891.5美元，最高触及81,915美元，最终收在81,164美元。
而到了今天，BTC盘中进一步突破85,000美元，创下八个月新高。从9月15日的74,891.5美元低点计算，短短几天反弹约13.5%；若从8月19日计算，累计涨幅已经超过30%。
Lo más importante, además, es que esta subida ocurre después de que se materializaran por completo tres noticias negativas: el avance fallido de la ley CLARITY, el alza de tasas de la Fed de 25 puntos básicos y la misma subida de tasas por parte del Banco de Japón.
Cayeron los tres cuchillos.
Pero el BTC fue directamente desde 75.000 hasta 85.000.
Esto ya no puede definirse simplemente como un rebote común por sobreventa.
Pero aun así, no voy a declarar un regreso completo del mercado alcista solo con 85.000.
Porque la ruptura del precio es solo el primer paso del regreso del mercado alcista. Lo que de verdad hay que juzgar es: quién está comprando esta vez y si esos fondos están dispuestos a seguir tomando en el retroceso.
Primero: de 75.000 a 85.000, el mercado completó tres reevaluaciones de precios.
Esta subida se puede descomponer en tres fases.
Primera fase: fijación de precios de las malas noticias cerca de 75.000.
Fallo en la votación de CLARITY, alza de tasas de la Fed y alza de tasas del banco central japonés: tres tipos de riesgo—regulación, liquidez del dólar y operaciones de carry—se presionan al mismo tiempo sobre el mercado. Pero cuando las malas noticias se concentran, el BTC solo cae por debajo de 75.000 de forma breve y luego se recupera rápidamente.
Esto indica que cerca de 75.000 no apareció una venta persistente; al contrario, se convirtió en un punto donde los cortos no pudieron seguir ampliando los resultados.
La segunda fase es la reparación de la estructura alrededor de 80.000.
80.000 antes no era un número entero “normal”, sino una zona de resistencia donde el mercado ya la atacó muchas veces sin éxito. El cierre semanal de BTC terminó en 81.164, lo que significa que por primera vez el precio convirtió 80.000, de resistencia desde arriba, en un posible soporte.
Tercera fase: recién aquí es donde se produce la ruptura de 85.000 de hoy.
Cuando el precio supera de forma consecutiva 80.000, 82.000 y 85.000, entonces el mercado ya no solo está descontando “las malas noticias hasta aquí”, sino que empieza a volver a valorar la posibilidad de que la tendencia se recupere.
En otras palabras:
75.000 es la zona de liberación del riesgo;
80.000 es la zona de separación entre largos y cortos;
85.000 es la entrada a la zona de confirmación del mercado alcista.
Atención: es solo la entrada, no el final.
Segundo: ¿quién está comprando esta vez? La respuesta no es un solo tipo de capital.
La fuerza que hoy impulsa la subida del BTC tiene al menos tres capas.
La primera capa es el retorno de fondos del spot y de los ETFs.
(The Wall Street Journal) mencionó que, recientemente, la mejora en los flujos de fondos de los ETFs cripto es uno de los soportes importantes para la ruptura del BTC. Estos fondos, a diferencia de los longs perpetuos con alto apalancamiento: no necesariamente hacen que el precio suba de golpe al instante, pero sí mejoran el soporte cuando hay retrocesos.
La segunda capa es el cierre/recompra de los cortos.
En la semana pasada, el mercado se fue inclinando de manera continua a apostar por el fracaso de la regulación, el alza global de tasas y la caída de los activos de riesgo. Cuando el BTC no continuó cayendo y rompiendo 75.000 siguiendo la lógica de las malas noticias, los cortos tuvieron que reevaluar su posicionamiento por encima de 80.000; y en cuanto 82.000 fuera superado, los stops y las recompras forzadas volverían a empujar aún más el precio.
Por eso, en el tramo de subida de 85.000, necesariamente hay una parte de squeeze de cortos.
La tercera capa es la reparación sincronizada del apetito por el riesgo.
La caída del precio del petróleo alivia parte de la presión inflacionaria; los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan; y el mercado de valores estadounidense (sector tecnológico) rebota. BTC y las acciones ligadas a cripto suben de forma sincronizada.
Esto implica que la subida de hoy no es un escenario totalmente aislado del mercado cripto, sino parte de la reparación general de los activos de riesgo.
El problema también está aquí:
Si el alza del BTC se debe principalmente a compras en el mercado spot, normalmente habrá quien tome el retroceso; si se debe principalmente a cierres de posiciones de cortos, después de que termine el cierre de recompras, es fácil que el precio se quede sin impulso en niveles altos.
Por lo tanto, lo más importante ahora no es seguir adivinando el techo, sino observar el próximo retroceso.
Tercero: si el mercado alcista ya volvió o no, hay que mirar tres confirmaciones.
La primera confirmación: si 82.000—83.000 pueden pasar de ser una resistencia a convertirse en soporte.
Que el BTC haya hecho el primer impulso por encima de 85.000 no es algo raro. Lo verdaderamente importante es si, después de que el capital de corto plazo tome ganancias y se enfríen las posiciones largas con apalancamiento, el precio puede completar un cambio de manos por encima de 82.000—83.000.
Si tras el retroceso el precio vuelve rápidamente y, en plazos de 1 hora o 4 horas, vuelve a formarse un máximo/mínimo más alto, la calidad de la ruptura de 85.000 mejora de forma notable.
La segunda confirmación: el OI y la tasa de financiación no pueden subir más rápido que el precio.
Una subida saludable debería tener: el precio avanzando, el OI aumentando de forma moderada y el Funding manteniéndose bajo control; al mismo tiempo, el CVD del spot sigue aportando soporte/absorción.
Si el precio se queda cerca de 85.000, pero el OI de pronto se infla y la tasa de financiación sube rápido, entonces indica que los que llegan después están persiguiendo con apalancamiento.
Eso no es confirmación de mercado alcista; más bien, está acumulando combustible para la siguiente ronda de “matanza” de largos contra largos.
El tercer confirmante es que la subida debe expandirse desde el BTC hacia ETH y las principales monedas.
Un movimiento de tendencia real no puede ser siempre un aumento protagonizado solo por el BTC. Si el BTC se mantiene por encima de 85.000, debería empezar a haber “compra de refuerzo” en activos de alta liquidez como ETH y SOL; y también el volumen de los principales y el dinero del spot deberían expandirse al mismo tiempo.
Si el BTC marca máximos nuevos, pero ETH y la mayoría de las altcoins siguen debilitándose, entonces indica que el mercado sigue en un estado de defensa alta.
Este tipo de movimiento se puede operar como tendencia en BTC, pero no se puede entender fácilmente como un mercado alcista completo.
Cuarto: los próximos cuatro escenarios
A | Después del cambio de manos con fuerza, sigue el ataque: 45%
El BTC está consolidando entre 82.000 y 85.000; el retroceso no rompe 82.000—83.000, y luego vuelve a romper 85.000.
Una vez que este escenario se cumpla, primero se mira 88.000 y después se prueba la zona redonda de 90.000.
Este es, por ahora, el camino con mayor probabilidad y también el más sano.
B | Después de un retroceso profundo, vuelve a subir: 25%
Aparece toma de ganancias cerca de 85.000; el precio vuelve a 80.000—82.000 para reconfirmar la ruptura semanal.
Mientras 80.000 no se rompa de forma efectiva hacia abajo, esto aún se considera un retroceso normal después de la ruptura, no una reversión de tendencia.
C | Falsa ruptura de 85.000: 20%
Si el BTC cae rápido de nuevo por debajo de 82.000 y después pierde 80.000, significa que esta subida estuvo impulsada principalmente por el cierre de cortos y la persecución con apalancamiento.
En cuanto aparezca una estructura así, el mercado volverá a poner a prueba 78.000—76.000, y el juicio de que regresó el mercado alcista necesitará retirarse temporalmente.
D | Aceleración directa por squeeze de cortos: 10%
El BTC no hace un retroceso suficientemente amplio y rompe directamente 88.000 para atacar 90.000.
Este tipo de movimiento parece el más fuerte, pero también es el más difícil de participar. Cuanto más vertical sube el precio, peor es la relación beneficio/pérdida para quien persigue con compras; y, además, los retrocesos posteriores tienden a amplificarse más.
Quinto: ¿aún se puede perseguir ahora?
Mi respuesta es muy clara:
Se puede ver la tendencia al alza, pero 85.000 no es un nivel adecuado para perseguir emocionalmente con compras.
Quienes ya tengan posiciones: pueden mantener la posición de la tendencia, pero deben, a medida que el precio suba, proteger el nivel de stop; no entreguen de nuevo al mercado las ganancias de la tendencia ya obtenidas.
Quien no tiene posiciones, primero debería esperar dos oportunidades:
Primero: tras el retroceso de 82.000—83.000, aparecen confirmaciones de que el descenso se detiene en un plazo de 15 minutos o 1 hora;
Segundo: una vez que el BTC rompe de manera efectiva 85.000, si luego retrocede a 85.000 pero no lo rompe y se forma una estructura de ruptura-retroceso, entonces la señal es mejor.
No se persigue en posiciones intermedias; no se persigue en un solo impulso de aceleración; y no se persigue cuando la tasa de financiación se caliente de manera clara.
Si el precio vuelve a caer por debajo de 80.000, ya no se ejecuta la “confirmación de mercado alcista”, sino que hay que revisar de nuevo si esta ruptura fue solo una trampa de liquidez para atraer compras.
Conclusión
Después de que el BTC superó 85.000, el mercado obviamente es más fuerte que cuando estaba en 75.000.
La estructura del mercado alcista está volviendo; no hace falta seguir negándolo.
Pero “regresó el mercado alcista” y “ya puedes perseguir sin mirar” son dos cosas totalmente distintas.
El verdadero mercado alcista no es que el precio toque 85.000 por primera vez; es que, después de materializarse las malas noticias, no cae; que tras la ruptura haya gente esperando en el retroceso; y que, cuando el BTC se fortalezca, los fondos sigan expandiéndose hacia ETH y las principales monedas.
Así que, 85.000 no es la respuesta final que se da, sino un examen nuevo.
La primera pregunta ya está respondida: el precio completó la ruptura.
La segunda pregunta todavía espera que el mercado responda: en el próximo retroceso, ¿quién seguiría dispuesto a comprar?
Si 82.000—83.000 se pueden mantener, entonces esta fase de mercado ya no será solo un rebote.
Para entonces, ya no discutimos si es “el regreso del mercado alcista”, sino hasta dónde puede llegar esta tendencia.
—Zarpemos
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