El banco central de Japón volvió a tomar la decisión. El viernes, el Banco de Japón elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1,25% —el nivel más alto en tres décadas— mientras los funcionarios intentan poner orden a una inflación que no cede y a un yen que lleva tiempo estancado en la apatía. El aumento de los costos de importación y los precios de la energía, dijo el BOJ, amenazan con empujar la inflación por encima de su objetivo del 2%.
Es la segunda alza del banco en dos trimestres y llega poco después de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, presionara públicamente a Tokio para que acelere el ritmo en materia de tasas. El argumento de Bessent: un yen más ordenado ayuda a mantener estable el mercado del Tesoro, y esa intervención coordinada de compra de yenes de la que todo el mundo ha estado hablando también sirve a los intereses de EE. UU.
Los mercados cripto lo notaron. En bitFlyer, el intercambio de bitcoin de Tokio, el par BTC/JPY subió otro 0,5% hasta 12,06 millones de yenes tras el anuncio. En términos de dólares, el bitcoin subió hasta 77.400 dólares, apoyándose en su rebote desde un mínimo de la noche anterior cerca de 76.200 dólares, según CoinDesk. El yen, mientras tanto, cedió frente al dólar: el USD/JPY subió hasta 156,70 desde 156,20.
Nada de esto ocurre en el vacío. Japón pasó la mayor parte de una década —quizá más— con tasas cercanas a cero, lo que volvió barato para los traders pedir yenes prestados y colocar el dinero en apuestas de mayor rendimiento en otros lugares. Eso es el carry trade, y cuando se deshace con rapidez, los mercados lo sienten. Solo pregúntele a cualquiera que haya vivido el susto en las acciones y el bitcoin en agosto de 2024.
Pero tal vez la preocupación esté un poco exagerada esta vez. Incluso con la última alza, las tasas japonesas siguen muy lejos de los niveles de EE. UU.: la brecha es lo bastante amplia como para que los carry trades financiados con yenes aún tengan sentido para muchos traders.
Al otro lado del Pacífico, la Fed ya había movido ficha antes en la semana: subió las tasas en 25 puntos básicos a un rango de 3,75%–4,00%, su primer aumento desde 2023. Y podría no ser el último: tanto Goldman Sachs como Morgan Stanley ya están contemplando otra subida para octubre.
