El mercado bajista que llevó al Bitcoin a cerca de 58.000 dólares este año fue mucho más moderado que los ciclos anteriores. La valoración es de David Lawant, director de research de Anchorage Digital, quien participó el miércoles (16) en la Digital Asset Conference 2026, en São Paulo. Para él, la forma en que el sector atravesó la caída muestra que el Bitcoin ha madurado como clase de activo.
“Muchas personas en esta sala ya han visto otros mercados bajistas de Bitcoin y de cripto, y honestamente tengo que decir que este fue relativamente fácil en comparación con los demás”, afirmó. Bear market es el nombre que se le da al período prolongado de caída de precios en un mercado.
“Creo que hay motivos específicos para esto, y esos motivos muestran la maduración del Bitcoin como clase de activo, de una manera que me sorprendió mucho”, completó el ejecutivo.
Por qué la caída de más del 50% del Bitcoin no generó pánico
Los números asustan a quienes llegaron ahora al mercado. Después de renovar el máximo histórico en US$ 126 mil, el Bitcoin llegó a acumular una caída superior al 50% en el peor momento del ciclo. El mínimo quedó cerca de US$ 58 mil hace pocos meses.
“Esto puede ser aterrador para muchos de los que están entrando al mercado ahora”, reconoció Lawant.
Según él, el clima dentro de la industria fue muy distinto al visto en crisis pasadas. El ejecutivo sitúa el periodo bajista entre octubre del año pasado y las pocas semanas atrás.
“Cuando hablamos con nuestros pares y vemos lo que la industria está viendo, nadie dejó de trabajar, lo cual fue muy diferente. Y nadie perdió el entusiasmo por el Bitcoin y por las áreas más interesantes del cripto, como las stablecoins y la tokenización”, dijo.
Las stablecoins son criptomonedas cuyo valor está vinculado a un activo de referencia, generalmente el dólar. La tokenización es el proceso que transforma activos financieros tradicionales en tokens digitales negociables en blockchain.
Qué cambió en el bear market del Bitcoin desde la FTX
Lawant comparó el escenario actual con el de crisis anteriores. La referencia más dura fue la quiebra de la FTX, una exchange que era una de las más grandes del mundo antes de colapsar.
“Para quienes estuvieron aquí cuando colapsó la FTX, hubo momentos en los que se cuestionaba la propia existencia de la industria”, afirmó.
La especulación cripto y la tesis fundamental siguieron caminos distintos
El ejecutivo también señaló una separación entre los diferentes segmentos del mercado durante la fase bajista.
“Vimos una diferenciación muy clara entre las áreas más especulativas del cripto y los activos que tienen una tesis fundamental muy clara”, afirmó.
Para Lawant, esta división es una de las señales de que el Bitcoin empezó a tratarse de forma distinta al resto del mercado. Se atreve a decir que el punto más bajo del ciclo quedó en el rango de los US$ 58 mil.
El artículo Bear market del Bitcoin fue “relativamente fácil” en comparación con los anteriores, según Anchorage Digital, que lo vio por primera vez en BeInCrypto Brasil.