A las 2:00 a. m. del 17 de septiembre, hora de Pekín, la Reserva Federal publicará su decisión de tipos de septiembre; a las 2:30, el presidente de la Reserva Federal celebrará una rueda de prensa.
En la actualidad, el mercado ya ha descontado en gran medida el escenario de una «subida de tipos de 25 puntos básicos». Según Reuters, citando datos de mercado, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos ya ronda el 90%; en otra encuesta de Reuters, el 85% de los economistas espera una subida de 25 puntos básicos en esta ocasión.
Por lo tanto, lo que realmente vale la pena mirar esta noche quizá no sea solo «subir tipos o no subirlos».
Lo más importante es: después de la subida de tipos, ¿qué señal está enviando la Reserva Federal sobre la trayectoria futura de los tipos de interés?
Si una subida de 25 puntos básicos cumple con lo esperado, es posible que el mercado muestre una volatilidad tipo “malo llega a realizarse”. Si el lenguaje es claramente más bien agresivo, significa que aumenta la probabilidad de seguir apretando en el futuro; el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían recibir más soporte, mientras que el oro enfrenta presión y los activos de riesgo también podrían quedar presionados.
Por el contrario, si bien puede haber una subida de tipos pero el discurso sea claramente más bien favorable, el mercado podría volver a operar la lógica de que el ciclo de subidas se aproxima a su final; el dólar y los rendimientos se debilitarían, y el oro, así como los activos de riesgo—incluido el BTC—podrían recibir soporte.
Por eso, esta noche, después de que se publiquen los datos a las 2:00, no necesariamente se puede determinar de inmediato la dirección final.
2:00 Observa la decisión sobre los tipos de interés;
2:00—2:30 Observa la primera reacción del mercado;
A partir de las 2:30, concéntrate en lo que diga el presidente;
Luego, observa también si se produce una sincronía entre el dólar, los rendimientos de los bonos, el oro y el BTC.
En este momento, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ya ha superado el 5% en algún momento, y el dólar también se encuentra en una posición relativamente fuerte en el corto plazo; la sensibilidad del mercado a esta reunión ha aumentado de forma evidente.
El oro hoy también está esperando este resultado. Según informó Reuters, el oro spot subió en algún momento durante el día, y el mercado ya ha incorporado en gran medida la expectativa de una subida de 25 puntos básicos; los analistas consideran que las señales de política más bien agresivas podrían frenar al oro, mientras que las señales más bien favorables al crecimiento podrían darle al oro un impulso para rebotar.
Así que, la frase que realmente vale la pena recordar esta noche es:
“El mercado no opera la subida de tipos en sí, sino la diferencia entre el resultado de la subida y la expectativa previa.”
Para el BTC, también es lo mismo.
Esta noche puede haber riesgos, pero también oportunidades; sin embargo, en un periodo de revaloración rápida de la liquidez como el de 2:00—2:30, lo que más hay que prevenir es precisamente la “dirección que marca la primera vela K”.
Primero mira los datos, luego las declaraciones, después el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro, y por último observa si el BTC y el oro confirman la dirección.
Esta noche, ¿prestas más atención al BTC o al oro de Londres?
