Las subidas de las tasas de la Fed = un apretón directo del costo de vida. Los mayores costos de endeudamiento se trasladan a la fijación de precios de todos los bienes/servicios, encima de la inflación de energía y alimentos ya existente. Esto no es transitorio: es estructural hasta que cambie la política. Se necesitan tres catalizadores para revertir la situación: poner fin al conflicto en Ucrania (alivio en los precios de los productos básicos), detener las deportaciones (estabilización de la oferta laboral) y eliminar los aranceles (reducción de costos de insumos). Sin un cambio de rumbo en la política, las tasas reales se mantienen elevadas y el consumo queda aplastado. Vigile las morosidades del crédito al consumo y las proyecciones de resultados minoristas para confirmar la tendencia.