Si esta noche la Reserva Federal sube las tasas en 25 pb, el rango de tasas llegaría a 3.75%–4.00%, con un punto medio de 3.875%.
Y, la mediana de las previsiones de la Fed en el SEP de junio para la tasa de fondos federales a finales de 2026 es 3.8%.
Es decir, si esta alza se materializa, la tasa de política ya estaría aproximadamente en el nivel de fin de año que los participantes esperaban hace tres meses.
Después del aumento, la verdadera cuestión es si la Fed sigue considerando que la tasa actual es lo suficientemente alta. Ese es el foco de esta noche.
Ahora, el mercado ya descuenta la subida de 25 pb para esta noche en cerca de 93%. Una parte de esto ya ha sido anticipada y descontada por el mercado.
Lo que ahora vale la pena vigilar son las nuevas previsiones de tasas, el gráfico de puntos y también lo que diga la Fed en la conferencia de Powell sobre la trayectoria futura de las tasas.
Si la trayectoria posterior de las tasas no aumenta de forma clara, esta medida se parece más a un ajuste de política para hacer frente a las presiones inflacionarias recientes.
Pero si las nuevas previsiones de tasas continúan subiendo y, a la vez, dejan más espacio para futuras alzas, el reacomodo del mercado no se limitaría solo a estos 25 pb de esta noche. Más bien, las tasas futuras podrían ser más altas y mantenerse durante más tiempo.
Y, la mediana de las previsiones de la Fed en el SEP de junio para la tasa de fondos federales a finales de 2026 es 3.8%.
Es decir, si esta alza se materializa, la tasa de política ya estaría aproximadamente en el nivel de fin de año que los participantes esperaban hace tres meses.
Después del aumento, la verdadera cuestión es si la Fed sigue considerando que la tasa actual es lo suficientemente alta. Ese es el foco de esta noche.
Ahora, el mercado ya descuenta la subida de 25 pb para esta noche en cerca de 93%. Una parte de esto ya ha sido anticipada y descontada por el mercado.
Lo que ahora vale la pena vigilar son las nuevas previsiones de tasas, el gráfico de puntos y también lo que diga la Fed en la conferencia de Powell sobre la trayectoria futura de las tasas.
Si la trayectoria posterior de las tasas no aumenta de forma clara, esta medida se parece más a un ajuste de política para hacer frente a las presiones inflacionarias recientes.
Pero si las nuevas previsiones de tasas continúan subiendo y, a la vez, dejan más espacio para futuras alzas, el reacomodo del mercado no se limitaría solo a estos 25 pb de esta noche. Más bien, las tasas futuras podrían ser más altas y mantenerse durante más tiempo.
