Casi todos los grandes bancos pronostican que la Fed subirá las tasas en 0,25 puntos porcentuales el 16/9, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años al 5,04% y haciendo que Bitcoin caiga a 75.700 USD.
La Wall Street está en vísperas de un giro de política monetaria sin precedentes desde 2023. El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) concluyó el miércoles una reunión de dos días en un contexto en el que la herramienta FedWatch de la CME sitúa la probabilidad de otro aumento de 0,25 puntos porcentuales en el 94,5%, disparándose desde menos del 50% apenas un mes antes.
Según una encuesta de The Wall Street Journal, la mayoría de los grandes bancos, incluidos Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley y UBS, prevén que el endurecimiento total entre ahora y finales de año alcance 50 puntos básicos; mientras que Bank of America, Deutsche Bank y RBC son aún más firmes, con un pronóstico de 75 puntos básicos. Goldman Sachs mantiene la postura más moderada dentro del grupo que respalda subidas de tasas, mientras que Jefferies y Oxford Economics prevén, respectivamente, que la Fed recortará las tasas en diciembre y durante 2027.
Presión inflacionaria y el rompecabezas político del presidente de la Fed
El principal motor detrás de la capacidad de subir las tasas es la inflación persistente: el IPC general del mes de agosto subió 3,4% interanual, y la inflación subyacente se situó en 2,5%, ambos por encima con creces del objetivo del 2% de la Fed. El alza del precio del petróleo, impulsada por el conflicto con Irán, añade aún más complejidad al panorama de precios. En la reunión de julio, la Fed mantuvo la tasa en el rango de 3,50%–3,75%, pero con una votación de 9-3, lo que muestra que el comité interno estaba dividido antes de que el informe de empleo de agosto, más fuerte de lo esperado, inclinara el equilibrio hacia el endurecimiento.
Esta evolución pone en un aprieto al presidente de la Fed, Kevin Warsh, a quien el presidente Donald Trump eligió personalmente en enero. Aunque Trump pidió en su investidura que Warsh fuera “completamente independiente”, recientemente tanto Trump como el vicepresidente JD Vance y el secretario del Tesoro Scott Bessent han instado públicamente a la Fed a bajar las tasas e incluso han amenazado con medidas comerciales si no ocurre, apenas dos meses antes de la elección de mitad de mandato.
El mercado de bonos ya reaccionó ante la decisión oficial: el rendimiento del vencimiento a 10 años tocó el 5,04% esta semana, el nivel más alto desde julio de 2007; mientras que el rendimiento a dos años alcanzó su máximo desde julio de 2024. El aumento de los rendimientos hace que los bonos del Tesoro sean más atractivos que los activos de riesgo y, por lo general, respalda claramente al dólar estadounidense, en detrimento de los activos tokenizados.
Bitcoin cotiza alrededor de 75.700 USD, con una caída de cerca de 3,2% en el día después de que la Ley Clarity no superara la votación de cierre (cloture) en el Senado, lejos del máximo cercano a 82.000 USD de septiembre pasado. El umbral de 73.200 USD se considera una zona defensiva clave; si se pierde ese nivel, el precio podría retroceder a 71.000 USD e incluso 66.900 USD según el análisis técnico, al tiempo que se desactiva la señal de cruce dorado recién formada.
Algunos analistas creen que si el repunte solo busca anclar los rendimientos a largo plazo en lugar de un endurecimiento fuerte, el panorama de mediano plazo de las criptomonedas aún podría mantenerse; el factor decisivo será si el comunicado de la Fed y la rueda de prensa de Warsh, previstas para las 14:00 y 14:30 ET del miércoles, provocan alguna sorpresa frente a lo que espera el mercado.