#美联储加息是否已成定局 es de alta probabilidad, pero no es 100% seguro en firme
• Observación de futuros de la Fed (CME): la probabilidad de una subida de tipos de 25 pb está en 92%, con posibilidad de mantener sin cambios solo del 7-8%. Si hay subida, el rango de tipos del 3.50-3.75% subiría a 3.75-4.00%.
• Razones principales para que se active la expectativa de alza de tipos:
1. El IPC de EE. UU. de agosto, en variación mensual, fue 0.4%; el IPC subyacente, 0.3%, por encima de lo previsto (0.2%). La inflación vuelve a repuntar y aún se mantiene lejos del objetivo del 2%.
2. El conflicto en Oriente Medio impulsa el precio del petróleo: el Brent supera los 108 dólares. El mercado teme que el aumento de los costos energéticos se transmita al nivel general de precios, generando una segunda ola de presión inflacionaria.
3. La solidez del empleo continúa: en agosto, el empleo no agrícola fue de 162 mil; la tasa de desempleo, 4.1%. La economía todavía puede resistir un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Pero aún existe un escenario de baja probabilidad en el que no se suba la tasa: dentro del Comité hay funcionarios de tendencia más “paloma” que temen que un endurecimiento excesivo lleve a la economía a una recesión. Podrían optar por no hacer nada en septiembre, pero con declaraciones más “agresivas”, manteniendo la opción de subir en octubre/diciembre.
¿La próxima “carta negra” será esta noche a las 2?
• Observación de futuros de la Fed (CME): la probabilidad de una subida de tipos de 25 pb está en 92%, con posibilidad de mantener sin cambios solo del 7-8%. Si hay subida, el rango de tipos del 3.50-3.75% subiría a 3.75-4.00%.
• Razones principales para que se active la expectativa de alza de tipos:
1. El IPC de EE. UU. de agosto, en variación mensual, fue 0.4%; el IPC subyacente, 0.3%, por encima de lo previsto (0.2%). La inflación vuelve a repuntar y aún se mantiene lejos del objetivo del 2%.
2. El conflicto en Oriente Medio impulsa el precio del petróleo: el Brent supera los 108 dólares. El mercado teme que el aumento de los costos energéticos se transmita al nivel general de precios, generando una segunda ola de presión inflacionaria.
3. La solidez del empleo continúa: en agosto, el empleo no agrícola fue de 162 mil; la tasa de desempleo, 4.1%. La economía todavía puede resistir un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Pero aún existe un escenario de baja probabilidad en el que no se suba la tasa: dentro del Comité hay funcionarios de tendencia más “paloma” que temen que un endurecimiento excesivo lleve a la economía a una recesión. Podrían optar por no hacer nada en septiembre, pero con declaraciones más “agresivas”, manteniendo la opción de subir en octubre/diciembre.
¿La próxima “carta negra” será esta noche a las 2?