El grupo de mineros de Bitcoin que han dejado de hacer hashing por completo para centrarse en otra cosa, en la mayoría de los casos, en la IA, sigue recibiendo más participantes.
Para ellos, la electricidad ahora vale más para los inquilinos de IA que cualquier cosa que esté por venir de la red Bitcoin.
Keel llega a cero; Core Scientific paga para marcharse
El indicio más claro de una salida total provino de Keel (NASDAQ: KEEL), el operador conocido anteriormente como Bitfarms. Apagó sus últimos sitios de minería, Panther Creek, Scrubgrass y Sharon, el 29 de junio, después de cerrar Moses Lake en abril, y no registrará ningún ingreso por minería en absoluto en el tercer trimestre, según el informe de minería Q2 2026 de CoinShares.
Esto lo convierte en el primer minero listado en llegar a cero. El costo de desmantelar afectó el margen bruto del minero, llevándolo a un -285% para el trimestre, ya que las plataformas retiradas se depreciaron a toda velocidad. Keel también vendió 1.085 BTC por alrededor de 75 millones de dólares a un promedio de 69.100 dólares, y dijo que planea liquidar sus 1.861 monedas restantes antes de fin de año.
Otros están pagando para salir del mercado. Core Scientific (NASDAQ: CORZ) entregó, según se informa, a la división Proto de Block 41,9 millones de dólares para cancelar aproximadamente 15 exahashes por segundo de los próximos chips de minería 3nm de nueva generación. Se afirma que el hardware es el más eficiente jamás construido.
El margen bruto por la auto-minería cayó un 56%. La dirección dijo que solo hace funcionar las máquinas restantes para cubrir contratos de energía mientras convierte los sitios.
Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), que antes se conocía como Cipher Mining, dijo a los inversores que no planea invertir en capex de minería y que espera estar fuera del negocio para fines de 2027.
Hyperscale cambia una mina de Michigan que funcionaba
Hyperscale Data (NYSE American: GPUS) redujo el suministro eléctrico a los mineros de Bitcoin en su instalación de Dowagiac, Michigan, el 1 de septiembre para prepararlo para un inquilino de colocation de IA.
El acuerdo de 20 megavatios con un proveedor neocloud de California no identificado tiene un valor de más de 1.200 millones de dólares durante diez años, y podría llegar a 3.000 millones si el cliente toma una opción sobre otros 32 megavatios.
El CEO William Horne dijo que el paso de cerrar la minería de Bitcoin permite a la empresa concentrar la energía y la infraestructura del sitio en el cliente entrante.
La tasa media mensual de hash bajó de aproximadamente 1.066 EH/s en el primer trimestre a 1.004 EH/s en el segundo y 940 EH/s en el tercero, una caída trimestral del 6,3% y aproximadamente un 12% por debajo del máximo de diciembre de 2025, según Hashrate Index.
Hablando sobre la tendencia, Ethan Vera, COO de Luxor, dijo: “Este es un cambio estructural, no solo un mínimo cíclico”, y añadió que “los mineros en todas partes están siendo revalorados como infraestructura de energía e IA”.
La economía dejó de funcionar
Según CoinShares, el costo de efectivo en efectivo promedio ponderado antes de impuestos para minar un Bitcoin fue de unos 75.500 dólares en el segundo trimestre, mientras que Bitcoin terminó el período en 58.400 dólares, menos de la mitad de su récord de octubre de 2025.
En el cuarto trimestre de 2025, el costo de minería rondó los 79.995 dólares. Bitcoin se cotizó entre 68.000 y 70.000 dólares, dejando a los operadores con pérdidas de alrededor de 19.000 dólares por moneda. Más de 15.000 BTC han sido vendidos por mineros públicos desde que sus tesorerías alcanzaron su pico.
Aunque los mineros están perdiendo dinero como resultado de la minería, el dinero de la IA ha estado fluyendo para rescatar la situación.
Se han anunciado más de 70.000 millones de dólares en contratos de IA y HPC en todo el sector. Esto incluye el acuerdo de Microsoft de 9.700 millones de dólares de IREN, el acuerdo de Anthropic de aproximadamente 19.000 millones de dólares de TeraWulf y los más de 14.000 millones de dólares en ingresos contractuales esperados de Core Scientific.
El defensor del oro y escéptico de las criptomonedas a largo plazo, Peter Schiff, escribió en X que la IA no es un viento de cola para Bitcoin, sino un rival que compite por el mismo capital, electricidad y espacio de centros de datos.
Por qué no hay vuelta atrás
Una vez que un sitio cambia de uso, tiende a mantenerse cambiado. Wolfie Zhao, de The Energy Mag, dijo: “Una vez que esa infraestructura de energía de varios gigavatios se ha reacondicionado para colocation de IA o HPC, no hay vuelta atrás”. Zhao añadió que espera que los mineros públicos sigan reduciendo la actividad de hash en los próximos trimestres.
La regulación está profundizando el foso, ya que CoinShares informa de que ahora hay al menos 225 moratorias o restricciones para el desarrollo de centros de datos en 30 estados, 151 aún vigentes, y que Nueva York promulgó la primera pausa estatal el 14 de julio de 2026.
Esa escasez está reflejada en las acciones. Los mineros con capacidad contratada de IA o HPC cotizan a un promedio de 12,9 veces las ventas a futuro, frente a 3,7 veces para quienes no las tienen, aunque más de 100.000 millones de dólares en backlog divulgado están generando actualmente solo unos 1.100 millones de dólares de ingresos anualizados.
Sin embargo, no todos los mineros han abandonado la minería: el director de estrategia de Bitdeer, Haris Basit, dijo que la empresa seguirá minando junto con un acuerdo de cómputo de Anthropic de 16 años, apostando por un modelo de doble propósito en el que la minería flexible cubre los vacíos alrededor de la carga de IA contratada.
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