La relación de India con el oro está cambiando: la inversión está superando a la joyería
Durante generaciones, India ha sido sinónimo de joyería de oro. Pero los últimos datos apuntan a un cambio importante: los indios están comprando oro cada vez más como inversión, y no solo como joyería.
En el primer trimestre de 2026, la demanda de inversión en barras, monedas y ETF de oro alcanzó 82 toneladas, un 54% interanual, frente a 66 toneladas de demanda de joyería. En la base neta comparable usada en la gráfica, la inversión representó casi el 70% de la demanda de oro en India, mientras que la joyería cayó a alrededor del 30%, su menor participación en los datos del World Gold Council desde 2000.
El mercado físico resulta especialmente llamativo. Los indios compraron 62 toneladas de barras y monedas, un 34% más año contra año y el primer trimestre más fuerte desde 2013. Los ETF de oro añadieron otras 20 toneladas récord, y las tenencias de ETF alcanzaron 115 toneladas a finales de marzo.
Esto no es solo un cambio en la forma en que los indios compran oro. Es un cambio en el motivo por el que lo poseen.
Esto refuerza nuestra visión alcista a largo plazo sobre el oro. India es uno de los mercados de oro más grandes del mundo, y una migración estructural de la joyería hacia barras, monedas, ETF y formas digitales de oro podría hacer que la demanda sea cada vez más impulsada por la inversión y sensible al precio al alza.
Mantendríamos una asignación estratégica de oro del 5–10% en carteras diversificadas y utilizaríamos correcciones de precio significativas para construir posiciones, en lugar de perseguir subidas bruscas.
El mensaje más grande que transmite la gráfica es claro: el oro en India está evolucionando de algo que se usa a algo en lo que se invierte.
Durante generaciones, India ha sido sinónimo de joyería de oro. Pero los últimos datos apuntan a un cambio importante: los indios están comprando oro cada vez más como inversión, y no solo como joyería.
En el primer trimestre de 2026, la demanda de inversión en barras, monedas y ETF de oro alcanzó 82 toneladas, un 54% interanual, frente a 66 toneladas de demanda de joyería. En la base neta comparable usada en la gráfica, la inversión representó casi el 70% de la demanda de oro en India, mientras que la joyería cayó a alrededor del 30%, su menor participación en los datos del World Gold Council desde 2000.
El mercado físico resulta especialmente llamativo. Los indios compraron 62 toneladas de barras y monedas, un 34% más año contra año y el primer trimestre más fuerte desde 2013. Los ETF de oro añadieron otras 20 toneladas récord, y las tenencias de ETF alcanzaron 115 toneladas a finales de marzo.
Esto no es solo un cambio en la forma en que los indios compran oro. Es un cambio en el motivo por el que lo poseen.
Esto refuerza nuestra visión alcista a largo plazo sobre el oro. India es uno de los mercados de oro más grandes del mundo, y una migración estructural de la joyería hacia barras, monedas, ETF y formas digitales de oro podría hacer que la demanda sea cada vez más impulsada por la inversión y sensible al precio al alza.
Mantendríamos una asignación estratégica de oro del 5–10% en carteras diversificadas y utilizaríamos correcciones de precio significativas para construir posiciones, en lugar de perseguir subidas bruscas.
El mensaje más grande que transmite la gráfica es claro: el oro en India está evolucionando de algo que se usa a algo en lo que se invierte.
