Ormuz es la vía principal y, durante mucho tiempo, ha sido la puerta por la que sale el petróleo de Oriente Medio. Durante tanto tiempo, básicamente ha quedado paralizada.
Además de la vía principal, hay otra ruta de respaldo: una tubería que construyó Arabia Saudita, que va desde los campos petroleros del este hasta el mar Rojo y Yambu. Cuando la vía principal se paraliza, se puede usar esta ruta alterna.
Pero ahora la ruta de respaldo ha sido bombardeada. Así que los barcos ya no pueden transitar. Sin embargo, el petróleo que hay en los almacenes todavía se puede vender por algunos días. Reuters dice que Yambu quizá aguante entre 5 y 7 días más.
En ese momento, si el petróleo se termina y la tubería aún no se repara, esta salida se convertirá en un gran problema.
Cuando el mercado habla de un suministro global de alrededor del 4%, se refiere a la cantidad que esta tubería alterna ha estado moviendo recientemente, aproximadamente por día.
Creo que esta semana es un punto de inflexión.
Si en estos días Arabia Saudita dice que ha reanudado parcialmente el transporte, lo más probable es que los precios del petróleo vuelvan. Esto es una prima por riesgo.
Si ya pasa una semana y todavía no se ha reanudado la operación, y los envíos de Yambu empiezan a caer, entonces la naturaleza del asunto cambia: ahí sí es cuando realmente falta petróleo y la situación es totalmente diferente.
El problema ahora es que, mientras las autoridades no den explicaciones, el mercado asumirá que podría detenerse durante mucho tiempo, y el precio se reflejará muy rápido.
El problema más complicado ahora es que, mientras el petróleo no baje de los niveles altos, el diésel también está caro; mover mercancías es más caro; la inflación vuelve a repuntar; y la Reserva Federal no se atreve a relajarse. Las tasas de los bonos del Tesoro tienden a subir.
Además de la vía principal, hay otra ruta de respaldo: una tubería que construyó Arabia Saudita, que va desde los campos petroleros del este hasta el mar Rojo y Yambu. Cuando la vía principal se paraliza, se puede usar esta ruta alterna.
Pero ahora la ruta de respaldo ha sido bombardeada. Así que los barcos ya no pueden transitar. Sin embargo, el petróleo que hay en los almacenes todavía se puede vender por algunos días. Reuters dice que Yambu quizá aguante entre 5 y 7 días más.
En ese momento, si el petróleo se termina y la tubería aún no se repara, esta salida se convertirá en un gran problema.
Cuando el mercado habla de un suministro global de alrededor del 4%, se refiere a la cantidad que esta tubería alterna ha estado moviendo recientemente, aproximadamente por día.
Creo que esta semana es un punto de inflexión.
Si en estos días Arabia Saudita dice que ha reanudado parcialmente el transporte, lo más probable es que los precios del petróleo vuelvan. Esto es una prima por riesgo.
Si ya pasa una semana y todavía no se ha reanudado la operación, y los envíos de Yambu empiezan a caer, entonces la naturaleza del asunto cambia: ahí sí es cuando realmente falta petróleo y la situación es totalmente diferente.
El problema ahora es que, mientras las autoridades no den explicaciones, el mercado asumirá que podría detenerse durante mucho tiempo, y el precio se reflejará muy rápido.
El problema más complicado ahora es que, mientras el petróleo no baje de los niveles altos, el diésel también está caro; mover mercancías es más caro; la inflación vuelve a repuntar; y la Reserva Federal no se atreve a relajarse. Las tasas de los bonos del Tesoro tienden a subir.
