Los precios del oro cayeron el lunes tras los datos de inflación de Estados Unidos, que resultaron superiores a lo esperado, lo que reforzó las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal más adelante esta semana; mientras tanto, los precios del petróleo más altos añadieron más riesgos inflacionarios.
El oro cotizaba cerca de 4.340,00 dólares la onza después de caer por tercer semana consecutiva; el metal perdió un 1,8% la semana pasada a pesar de haber cerrado con alza en la sesión del viernes.
A las 00:29 (hora de Arabia Saudita), el XAU/USD cayó un 0,3% hasta 4.335,98 dólares por onza, mientras que los futuros del oro retrocedieron un 0,7% hasta 4.376,92 dólares. El XAG/USD disminuyó un 0,7% hasta 64,09 dólares por onza, y el XPT/USD bajó un 0,3% hasta 1.792,63 dólares. El índice del dólar estadounidense subió ligeramente un 0,1% hasta 99,19.
### El alza de la inflación impulsa las expectativas de una subida de tasas
La presión más reciente sobre el oro llegó tras los datos de inflación de agosto, que mostraron que el índice de precios al consumidor subyacente aumentó un 0,3% mensual, excluyendo los costos de alimentos y energía. Ese alza reforzó las expectativas de que la Reserva Federal podría aplicar su primer aumento de las tasas de interés en tres años durante su reunión de esta semana.
En este momento, el mercado descuenta una probabilidad de alrededor del 88% de una subida de tasas en septiembre. Por lo general, los mayores costos de endeudamiento pesan sobre el oro, ya que el metal no genera ningún rendimiento, lo que hace que los activos con rentabilidad sean más atractivos.
Una subida de tasas también podría generar tensiones políticas con la Reserva Federal. El presidente Donald Trump reiteró el domingo sus llamados a recortar las tasas de interés, continuando con sus recientes críticas a la postura del banco central sobre la política monetaria.
Al mismo tiempo, el conflicto en Medio Oriente complica el panorama inflacionario. El crudo Brent se elevó hacia los 107,00 dólares por barril después de haber saltado cerca de un 9% la semana pasada, en medio de la persistente interrupción de los mercados energéticos causada por el conflicto.
Asimismo, se pospuso una reunión prevista para el lunes entre Irán y varios países del Golfo para crear un corredor de transporte temporal a través del estrecho de Ormuz, lo que mantiene en la incertidumbre los esfuerzos por aumentar los envíos a través de esta importante vía fluvial.
### ANZ ve respaldo a largo plazo a pesar del riesgo de una subida de tasas
El comercio del oro se mantiene en un rango relativamente estrecho alrededor del nivel de 4.400,00 dólares desde que rebotó desde un mínimo cercano a 4.000,00 dólares en julio, mientras los inversores recalculan una y otra vez las perspectivas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.
El banco ANZ anunció que sigue siendo optimista con respecto al oro pese a las expectativas de un endurecimiento monetario adicional.
El banco espera que las tensiones crecientes en Medio Oriente y el aumento de los precios de la energía empujen la inflación al alza, y prevé tres subidas de tasas de 25 puntos básicos cada una para marzo de 2027.
No obstante, el banco ANZ señaló que estas presiones inflacionarias están impulsadas por alteraciones geopolíticas, y considera que eso debería mantener el atractivo del oro como refugio seguro. Por ello, el banco mantuvo su objetivo para el precio del oro a 12 meses en 5.400,00 dólares por onza.
Además, la demanda de inversión proporciona una fuente adicional de respaldo.
El banco ANZ señaló que las tenencias de los fondos cotizados en oro y las posiciones especulativas se recuperaron en los últimos meses; además, el mercado también recibe el apoyo de una fuerte demanda institucional en China y de una mayor participación de los inversores en India.