El conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán tuvo un impacto notable en los mercados energéticos mundiales. La escalada amenaza con interrupciones constantes en el suministro de petróleo, con el aumento de los costes de transporte y de las primas por riesgo en los mercados de materias primas. Cuando el petróleo se encarece por motivos políticos, normalmente salen beneficiadas las compañías de petróleo y gas, así como las de defensa. Pero la historia muestra que también se benefician representantes de otros sectores: el asegurador, el minero del oro e incluso el nuclear.
Flota de petroleros y seguro marítimo
Entre los principales beneficiarios de los conflictos petroleros se encuentran los transportistas de carga marítima. Debido al bloqueo del estrecho de Ormuz, aumentó la longitud de las rutas y se redujo el número de buques disponibles para el transporte. Esto provocó el aumento del coste del transporte de mercancías (las tarifas de flete). Aunque el precio del seguro para los grandes petroleros se disparó entre 10 y 20 veces desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán, las compañías navieras informaron de un aumento de su beneficio neto. La razón es que los riesgos militares están cubiertos por los propietarios de la carga, por lo que este rubro no afecta el resultado financiero de los transportistas.
Dentro del sector, se pueden destacar la chipriota Frontline, la bermudeña Nordic American Tankers y la belga CMB.TECH. En el primer semestre, las cotizaciones de las acciones de FRO y NAT subieron más de un 60%, y para Frontline el primer trimestre fue el mejor en más de 20 años. Su beneficio neto alcanzó los $345 millones, lo que permitió aumentar los dividendos en un 50%.
El aumento de los riesgos geopolíticos incrementa automáticamente el coste del seguro para los buques que atraviesan zonas peligrosas. Las primas adicionales las reciben los sinfónicos, por ejemplo Lloyd's of London en Reino Unido, y los reaseguradores internacionales, aunque al mismo tiempo aumenta para ellos el riesgo de que se materialicen siniestros asegurados.
Oro y metales preciosos
Las dificultades en el mercado energético, tradicionalmente, aumentan el interés de los inversores por los activos de cobertura. Las mayores ganancias las obtienen las empresas mineras de oro, ya que sus costes de producción crecen mucho más despacio que el precio del oro. Gracias a ello, los beneficios aumentan más rápido que el precio del propio metal.
Entre los líderes del sector se encuentran la estadounidense Newmont, así como las canadienses Barrick Mining y Agnico Eagle Mines. En 2020, las empresas mineras de oro recibieron apoyo desde dos frentes: el petróleo barato redujo sus gastos en combustible y producción, y la emisión de dinero sin precedentes en el mundo aumentó la demanda de oro. En ese contexto, desde marzo hasta agosto de 2020, las acciones de Barrick Mining se encarecieron un 140%. )
Energía nuclear y uranio
Si un conflicto militar conduce a una etapa prolongada de precios elevados de los combustibles energéticos (especialmente del gas), los Estados empiezan a prestar cada vez más atención a la seguridad y al desarrollo de la generación nuclear.
En esta situación, ganan los productores de uranio, sobre todo la estadounidense Uranium Energy y la canadiense Cameco, además de los ETF del sector, como URA y URNM. Las inversiones en estos fondos encajarán para quienes estén dispuestos a esperar, porque el desarrollo de la energía nuclear requiere un largo ciclo de inversión.
Ciclo amplio de materias primas
Junto con los precios del petróleo, a menudo aumenta el coste de otras materias primas debido al incremento de los gastos de transporte y de las expectativas inflacionarias. Se puede ganar con el desarrollo de escenarios así mediante ETF de materias primas, entre los que destacan DBC, PDBC y COMT, que cotizan en bolsas estadounidenses e invierten en una amplia gama de futuros sobre materias primas.
No es el foco
Las crisis petroleras conllevan no solo riesgos, sino también nuevas oportunidades de inversión. Mientras algunas industrias sufren por el salto en los precios de los combustibles energéticos, otras reciben un impulso adicional hacia el crecimiento. Por eso, en periodos de inestabilidad geopolítica, los inversores capaces de mirar el mercado con más amplitud a menudo encuentran las ideas más interesantes en aquellos sectores y países que antes pasaban desapercibidos.