Los cheques de estímulo vuelven a formar parte de la conversación, y la pregunta cripto evidente es si esto podría provocar otra carrera estilo 2020 para el $BTC. Trump ha propuesto un “Trump Dividend” de 5.000 dólares para adultos en EE. UU. si los republicanos mantienen el control del Congreso después de las elecciones de mitad de mandato. Dependiendo de la estructura final, el coste total podría alcanzar aproximadamente entre 1,2 billones y 1,35 billones de dólares. Es una cantidad enorme de dinero que potencialmente podría aterrizar directamente en las cuentas de los hogares. Ya vimos una versión de esto en 2020. Parte de los primeros fondos de estímulo fluyeron hacia Bitcoin, y Coinbase incluso registró un repunte en depósitos que coincidían exactamente con el importe del cheque de 1.200 dólares. Pero la historia más importante de entonces fue el entorno de liquidez total. Los tipos estaban cerca de cero, la Fed estaba ejecutando una QE agresiva, la oferta monetaria crecía con rapidez, el gasto fiscal era enorme y Bitcoin salía de la halving con una demanda institucional en aumento. Todo eso ocurrió al mismo tiempo. Hoy el escenario es diferente. Bitcoin es mucho más grande, la participación institucional es más profunda y el impacto de la misma cantidad de dinero nuevo podría ser menor en términos relativos. Un programa de pagos de más de 1 billón de dólares podría aun así ser un catalizador importante. Incluso un pequeño porcentaje que fluya hacia acciones, $BTC y cripto añadiría liquidez minorista fresca y podría mejorar la tolerancia al riesgo en todo el mercado. Para mí, la clave es lo que ocurre en torno al estímulo. Si llega junto con condiciones financieras más fáciles, rendimientos a la baja y una liquidez global más fuerte, el efecto sobre Bitcoin podría volverse mucho más potente. Si la inflación y los rendimientos se mantienen elevados, la reacción podría ser más mixta. Así que veo los cheques como una parte del escenario. La carrera de 2020 surgió de varias fuerzas de liquidez que se alinearon. Si eso empieza a suceder de nuevo en 2026, $BTC podría volverse muy interesante.