AllScale 2026-09-12 Informe diario de macro cifrada
1. El PPI de EE. UU. devuelve la negociación de tipos a los datos
El Departamento de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el PPI de demanda final aumentó un 0,4% intermensual en agosto, y el dato interanual se ubicó en 5,4%; el subsidio por desempleo inicial se mantuvo en torno a 1,774 millones. La inflación en el lado empresarial vuelve a repuntar, pero el mercado laboral aún no muestra un frenazo claro. Esto implica que, a corto plazo, la Reserva Federal difícilmente pueda cambiar con facilidad hacia una política más laxa. El efecto es que los tipos reales y el dólar seguirán presionando las valoraciones de los activos de riesgo; incluso en el mercado cripto, aunque exista una narrativa que sitúe a BTC en un umbral entero, todavía hay que aceptar de nuevo la restricción impuesta por la fijación de precios de los tipos.
2. Las nuevas normas de la SEC para fideicomisos de commodities reducen fricciones en la ruta hacia los ETF
La SEC acelera la aprobación de que Nasdaq Texas modifique las reglas sobre las participaciones de fideicomisos de commodities. Los fideicomisos de commodities que cumplan con estándares generales obtienen una vía de cotización más clara. El trasfondo es que la aprobación de ETF de activos digitales en EE. UU. pasa de casos individuales de un solo producto a un marco basado en las normas de las bolsas y estándares generales. El impacto es que disminuyen las fricciones regulatorias para ETP relacionados con altcoins o monedas de privacidad, pero la custodia, la fijación de precios, la liquidez y las disposiciones anti-manipulación siguen siendo los umbrales reales antes de que entre el capital.
3. El BCE sube tipos y refuerza la presión inflacionaria por energía
El 10 de septiembre, el BCE incrementó en 25 puntos básicos las tres tasas clave: la tasa de facilidad de depósito subió a 2,50%, y afirmó que el conflicto en Oriente Medio continúa generando presión inflacionaria. AP y FT también mencionan que los riesgos vinculados a Ormuz y el Mar Rojo siguen perturbando el transporte de energía. El impacto es que la re-inflación impulsada por energía elevará los rendimientos de bonos y las expectativas sobre los tipos del dólar; la narrativa de refugio de BTC será compensada por la presión de valuaciones con tipos altos.
4. El punto de contacto CASP de la UE eleva el costo de cumplimiento local
Los estándares técnicos de la EBA aclaran que los proveedores de servicios de criptoactivos, al operar de forma transfronteriza, contar con instalaciones locales o enfrentarse a un riesgo más alto de lavado de dinero, pueden necesitar designar un punto central de contacto, para coordinar la supervisión contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo por parte de los Estados miembros. El trasfondo es que, tras la implementación de MiCA, la supervisión de la UE pasa de la entrada por licencias a una fase de supervisión continua. El impacto es que las bolsas, los custodios y los servicios cripto basados en pagos necesitarán invertir más recursos locales de cumplimiento; sube la prima de confianza de las plataformas de cumplimiento y se comprime el espacio de captación de clientes para plataformas offshore más pequeñas.
El contenido anterior se basa únicamente en información pública organizada y no constituye ningún consejo de inversión.
1. El PPI de EE. UU. devuelve la negociación de tipos a los datos
El Departamento de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que el PPI de demanda final aumentó un 0,4% intermensual en agosto, y el dato interanual se ubicó en 5,4%; el subsidio por desempleo inicial se mantuvo en torno a 1,774 millones. La inflación en el lado empresarial vuelve a repuntar, pero el mercado laboral aún no muestra un frenazo claro. Esto implica que, a corto plazo, la Reserva Federal difícilmente pueda cambiar con facilidad hacia una política más laxa. El efecto es que los tipos reales y el dólar seguirán presionando las valoraciones de los activos de riesgo; incluso en el mercado cripto, aunque exista una narrativa que sitúe a BTC en un umbral entero, todavía hay que aceptar de nuevo la restricción impuesta por la fijación de precios de los tipos.
2. Las nuevas normas de la SEC para fideicomisos de commodities reducen fricciones en la ruta hacia los ETF
La SEC acelera la aprobación de que Nasdaq Texas modifique las reglas sobre las participaciones de fideicomisos de commodities. Los fideicomisos de commodities que cumplan con estándares generales obtienen una vía de cotización más clara. El trasfondo es que la aprobación de ETF de activos digitales en EE. UU. pasa de casos individuales de un solo producto a un marco basado en las normas de las bolsas y estándares generales. El impacto es que disminuyen las fricciones regulatorias para ETP relacionados con altcoins o monedas de privacidad, pero la custodia, la fijación de precios, la liquidez y las disposiciones anti-manipulación siguen siendo los umbrales reales antes de que entre el capital.
3. El BCE sube tipos y refuerza la presión inflacionaria por energía
El 10 de septiembre, el BCE incrementó en 25 puntos básicos las tres tasas clave: la tasa de facilidad de depósito subió a 2,50%, y afirmó que el conflicto en Oriente Medio continúa generando presión inflacionaria. AP y FT también mencionan que los riesgos vinculados a Ormuz y el Mar Rojo siguen perturbando el transporte de energía. El impacto es que la re-inflación impulsada por energía elevará los rendimientos de bonos y las expectativas sobre los tipos del dólar; la narrativa de refugio de BTC será compensada por la presión de valuaciones con tipos altos.
4. El punto de contacto CASP de la UE eleva el costo de cumplimiento local
Los estándares técnicos de la EBA aclaran que los proveedores de servicios de criptoactivos, al operar de forma transfronteriza, contar con instalaciones locales o enfrentarse a un riesgo más alto de lavado de dinero, pueden necesitar designar un punto central de contacto, para coordinar la supervisión contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo por parte de los Estados miembros. El trasfondo es que, tras la implementación de MiCA, la supervisión de la UE pasa de la entrada por licencias a una fase de supervisión continua. El impacto es que las bolsas, los custodios y los servicios cripto basados en pagos necesitarán invertir más recursos locales de cumplimiento; sube la prima de confianza de las plataformas de cumplimiento y se comprime el espacio de captación de clientes para plataformas offshore más pequeñas.
El contenido anterior se basa únicamente en información pública organizada y no constituye ningún consejo de inversión.
