El suministro total de los stablecoins del euro toca los 848 millones de dólares, con un alza del 22,6% desde principios de año; neto, ha crecido en aproximadamente 156 millones de dólares. Dos emisores—el EURC de Circle y el EURCV emitido por el grupo bancario europeo—concentran el 82% de la cuota. En tamaño, todavía es una mera fracción al lado de los stablecoins en dólares, pero la estructura del crecimiento revela señales completamente distintas a las de antes.
En el pasado, los stablecoins del euro se parecían más a piezas “exhibidas” por cumplimiento: se emitían, pero había poca gente usándolos; el volumen de operaciones y el circulante permanecían fríos. Esta ronda es diferente: el dinero entra de forma palpable y, además, los orígenes están altamente concentrados. Los antecedentes de ambos emisores por sí mismos ya son un punto de interés. EURC está respaldado por Circle, que emite USDC: trasladaron la experiencia regulatoria de los stablecoins en dólares al euro. EURCV, en cambio, proviene del sistema bancario tradicional europeo: son los propios bancos quienes ponen el pie en la cancha para tokenizar depósitos. Los jugadores nativos de las criptomonedas y la banca veterana compiten cara a cara dentro del mismo marco regulatorio, y el “fuego” de los stablecoins pasa del mercado en dólares al mercado del euro.
Lo más digno de analizar en esta fase es que la trayectoria ha cambiado de dirección. Los stablecoins en dólares primero arrancaron la demanda en zonas grises y luego fueron “perseguidos” por la regulación hasta completar el cumplimiento. Los stablecoins del euro, en cambio, se incubaron bajo el marco MiCA de la UE: primero obtienen licencias y luego buscan casos de uso. Que los bancos estén dispuestos a tokenizar efectivo real, por sí mismo, indica que el canal de cumplimiento ya está recorrido. Dar un paso rápido no significa que todos los pasos serán rápidos: entre 800 millones y decenas de miles de millones hay un abismo que solo puede superarse con una demanda real de liquidación.
La incógnita es si se podrá cruzar el siguiente escalón de magnitud. El euro digital del BCE también está mirando de reojo: la ventana para los stablecoins privados es limitada. Si no corren lo bastante rápido, la pista podría redefinirse en cualquier momento con el impulso de la moneda oficial.
Te dejo la pregunta: una corriente dice que, con marcos regulatorios y entrada de bancos, los stablecoins del euro están replicando el camino de despegue de los stablecoins en dólares; las necesidades de liquidación institucional, paso a paso, harán crecer el tamaño del “tablero”. La otra corriente sostiene que una cifra de 800 millones ni siquiera cuenta como una “fracción”, y que el hecho de que dos entidades monopolizan el 82% justamente demuestra que el mercado es demasiado pequeño: un stablecoin sin efectos de red es como una flor en invernadero. ¿Crees que los stablecoins del euro realmente despegarán o solo son un producto de políticas para un círculo reducido? Vota en la sección de comentarios
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En el pasado, los stablecoins del euro se parecían más a piezas “exhibidas” por cumplimiento: se emitían, pero había poca gente usándolos; el volumen de operaciones y el circulante permanecían fríos. Esta ronda es diferente: el dinero entra de forma palpable y, además, los orígenes están altamente concentrados. Los antecedentes de ambos emisores por sí mismos ya son un punto de interés. EURC está respaldado por Circle, que emite USDC: trasladaron la experiencia regulatoria de los stablecoins en dólares al euro. EURCV, en cambio, proviene del sistema bancario tradicional europeo: son los propios bancos quienes ponen el pie en la cancha para tokenizar depósitos. Los jugadores nativos de las criptomonedas y la banca veterana compiten cara a cara dentro del mismo marco regulatorio, y el “fuego” de los stablecoins pasa del mercado en dólares al mercado del euro.
Lo más digno de analizar en esta fase es que la trayectoria ha cambiado de dirección. Los stablecoins en dólares primero arrancaron la demanda en zonas grises y luego fueron “perseguidos” por la regulación hasta completar el cumplimiento. Los stablecoins del euro, en cambio, se incubaron bajo el marco MiCA de la UE: primero obtienen licencias y luego buscan casos de uso. Que los bancos estén dispuestos a tokenizar efectivo real, por sí mismo, indica que el canal de cumplimiento ya está recorrido. Dar un paso rápido no significa que todos los pasos serán rápidos: entre 800 millones y decenas de miles de millones hay un abismo que solo puede superarse con una demanda real de liquidación.
La incógnita es si se podrá cruzar el siguiente escalón de magnitud. El euro digital del BCE también está mirando de reojo: la ventana para los stablecoins privados es limitada. Si no corren lo bastante rápido, la pista podría redefinirse en cualquier momento con el impulso de la moneda oficial.
Te dejo la pregunta: una corriente dice que, con marcos regulatorios y entrada de bancos, los stablecoins del euro están replicando el camino de despegue de los stablecoins en dólares; las necesidades de liquidación institucional, paso a paso, harán crecer el tamaño del “tablero”. La otra corriente sostiene que una cifra de 800 millones ni siquiera cuenta como una “fracción”, y que el hecho de que dos entidades monopolizan el 82% justamente demuestra que el mercado es demasiado pequeño: un stablecoin sin efectos de red es como una flor en invernadero. ¿Crees que los stablecoins del euro realmente despegarán o solo son un producto de políticas para un círculo reducido? Vota en la sección de comentarios
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