El precio del oro cotiza alrededor de los 4.430 dólares después de otra semana volátil, pero el panorama fundamental a más largo plazo sigue recibiendo apoyo de una de las fuentes de demanda más importantes del metal precioso: los bancos centrales.
Los bancos centrales mundiales fueron compradores netos de 23 toneladas de oro en julio, según datos del World Gold Council compartidos por The Kobeissi Letter. Eso hizo de julio el cuarto mes consecutivo de compras netas, tras un aumento considerablemente mayor de 51 toneladas en junio.
Las compras se producen mientras el oro intenta estabilizarse tras su corrección desde los máximos históricos alcanzados a principios de este año. El gráfico de TradingView proporcionado para este análisis sitúa el oro cerca de los 4.430 dólares, casi directamente alrededor de su media móvil de 200 días en ascenso.
Eso crea un escenario interesante. Los bancos centrales siguen acumulando el metal, mientras que el precio del oro está poniendo a prueba una zona técnica que podría determinar si se reanuda la tendencia alcista de largo plazo o si primero llega otra corrección.
Los bancos centrales compraron otras 23 toneladas de oro
El gráfico del World Gold Council ofrece una visión útil de la persistencia de la demanda del sector oficial.
Las 23 toneladas de compras netas de julio provinieron de compras brutas de aproximadamente 40 toneladas, parcialmente compensadas por ventas. Y lo que es más importante, julio amplió la racha actual de demanda neta positiva a cuatro meses consecutivos.
The Kobeissi Letter señaló que las 51 toneladas de junio representaron la segunda compra mensual más grande desde noviembre de 2024.
Se informó que China fue el mayor comprador en julio, añadiendo 20 toneladas y elevando sus compras de 2026 a aproximadamente 60 toneladas. Polonia le siguió con otras 8 toneladas, llevando su total acumulado en el año a alrededor de 90 toneladas.
En conjunto, las compras netas de los bancos centrales han alcanzado aproximadamente 130 toneladas en 2026, en comparación con unas 160 toneladas durante el período equivalente del año pasado.
Así que la demanda oficial sigue siendo considerable, aunque la cifra acumulada en el año en realidad va algo por detrás de la de 2025.
Fuente: X/@KobeissiLetter
Esa es una distinción importante: los bancos centrales no han acelerado sus compras agregadas frente al año pasado, pero han seguido comprando a pesar de que el oro cotiza en niveles históricamente elevados.
Por qué la compra continua de los bancos centrales es importante para el precio del oro
Por lo general, los bancos centrales no intentan cronometrar los movimientos de corto plazo del oro.
Los gestores de reservas pueden comprar oro por diversificación, gestión del riesgo geopolítico, menor dependencia de divisas extranjeras y estabilidad de reservas a largo plazo. Eso hace que su comportamiento sea fundamentalmente diferente al de los operadores que reaccionan a un informe diario de inflación o a la expectativa de tipos de interés.
Por lo tanto, la persistencia de las compras importa más que cualquier mes individual.
El gráfico muestra una demanda neta positiva de los bancos centrales en abril, mayo, junio y julio. Incluso después de la enorme apreciación plurianual del oro, las instituciones oficiales siguen siendo compradoras netas.
Esto no significa que la demanda de los bancos centrales por sí sola pueda seguir impulsando al alza el precio del oro. Las tasas de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense, los flujos de inversión y las condiciones geopolíticas pueden eclipsar la demanda física y del sector oficial en períodos más cortos.
Pero la acumulación persistente por parte de los bancos centrales proporciona una fuente subyacente de demanda que podría volverse especialmente importante durante las correcciones de precio.
El Banco de Corea vuelve a exponerse al oro tras 13 años
Otro desarrollo notable proviene de Corea del Sur.
Según The Kobeissi Letter, el Banco de Corea reveló en agosto que mantenía aproximadamente $250 millones en SPDR Gold Shares (GLD) al cierre del segundo trimestre de 2026.
La posición es particularmente interesante porque representa la primera inversión en oro reportada por el banco central en aproximadamente 13 años.
Sin embargo, aquí hay una distinción importante.
Comprar participaciones de un ETF respaldado por oro no es lo mismo que un banco central añadiendo lingotes físicos directamente a sus reservas oficiales de oro. El desarrollo sigue representando exposición al oro, pero no debería combinarse mecánicamente con las compras físicas de los bancos centrales.
Tomadas en conjunto, sin embargo, las novedades refuerzan un punto más amplio: la demanda institucional de oro no ha desaparecido simplemente porque los precios estén históricamente altos.
Análisis del precio del oro: la media móvil de 200 días se vuelve crítica
El gráfico diario de TradingView ofrece una imagen a corto plazo más compleja.
El oro cotiza alrededor de $4,430, mientras que la media móvil de 200 días se sitúa aproximadamente en $4,537.
Eso significa que el precio del oro se encuentra actualmente ligeramente por debajo de este importante indicador de tendencia a largo plazo.
Fuente: TradingView
La media móvil de 200 días ha desempeñado un papel cada vez más importante durante la corrección de 2026. El oro pasó gran parte de 2024 y 2025 cómodamente por encima de ella, a medida que el gran mercado alcista se aceleraba. La relación se volvió mucho menos estable tras el repunte explosivo por encima de $5,000 a principios de este año.
Posteriormente, el oro cayó hacia aproximadamente $4,000 antes de recuperarse con fuerza durante agosto.
Ese rebote llevó el precio de nuevo por encima de $4,500 y brevemente hacia la región de $4,650–$4,700. Pero los compradores no pudieron sostener el movimiento, y el oro ahora ha regresado hacia $4,430.
Esto devuelve al mercado a un importante punto de decisión.
$4,500–$4,540 es el primer nivel que los alcistas deben recuperar
El obstáculo inmediato es visible directamente en el gráfico.
El oro necesita recuperar la zona de $4,500–$4,540, con la media móvil de 200 días situada cerca del extremo superior de ese rango.
Una recuperación sostenida por encima de la media de 200 días mejoraría considerablemente el panorama técnico.
Después de eso, el reciente máximo local en torno a $4,650–$4,700 se convierte en el siguiente obstáculo evidente.
Romper esa región daría a los alcistas un argumento más sólido de que el mínimo del verano en torno a $4,000 marcó el final de la corrección más amplia.
A partir de ahí, el gráfico se abre hacia aproximadamente $4,800–$5,000, una zona que anteriormente generó una considerable actividad de precios.
El nivel psicológico de $5,000 sería especialmente importante. Recuperarlo colocaría al oro nuevamente al alcance de los máximos importantes de 2026.
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El RSI muestra que el oro no está ni sobrecomprado ni sobrevendido
El momentum ofrece otra razón para no esperar un movimiento inmediato en línea recta.
El RSI diario está alrededor de 52, situándose cerca de territorio neutral.
Eso es muy distinto de las lecturas extremas registradas durante algunos de los anteriores repuntes del oro.
El indicador se disparó por encima de 80 durante varios avances potentes, incluso alrededor del inicio de 2026. Esas condiciones finalmente precedieron una volatilidad considerable.
La lectura actual cuenta una historia diferente.
El oro no está técnicamente sobrecomprado, pero tampoco está profundamente sobrevendido. En otras palabras, el RSI no está empujando al mercado hacia una reversión inmediata en ninguna de las dos direcciones.
Por lo tanto, el precio en sí, y en particular la batalla en torno a la media móvil de 200 días, debería tener más peso.
Pronóstico del precio del oro: ¿Qué sigue?
Los datos de los bancos centrales refuerzan el argumento alcista de más largo plazo para el oro, pero el gráfico diario sugiere más paciencia.
Nuestro escenario base es que la zona de $4,500–$4,540 determinará el próximo movimiento relevante.
Si el oro recupera su media móvil de 200 días y luego supera aproximadamente $4,650–$4,700, la recuperación podría extenderse hacia $4,800 y eventualmente $5,000.
Un movimiento limpio por encima de $5,000 mejoraría sustancialmente el caso para un nuevo intento de alcanzar los máximos de 2026 alrededor de $5,400–$5,500.
El escenario bajista comienza si el oro sigue siendo rechazado en torno a la media de 200 días. En ese caso, es plausible otra prueba de $4,300, y $4,000–$4,100 se convertirían en la zona crítica de soporte si se intensifican las ventas.
Sin embargo, en términos fundamentales, hay una diferencia notable entre la situación actual y una en la que la demanda del sector oficial está desapareciendo.
Los bancos centrales siguen siendo compradores.
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La publicación Pronóstico del precio del oro mientras los bancos centrales se niegan a dejar de comprar oro apareció primero en CaptainAltcoin.